27. Estimations et jugements comptables pour le Groupe et la Société

Dans le cadre de l'application des méthodes comptables du Groupe, décrites dans la note 2, les administrateurs sont tenus de formuler des jugements, des estimations et des hypothèses concernant la valeur comptable des actifs et des passifs, qui ne ressortent pas clairement d'autres sources. Ces estimations et hypothèses reposent sur l'expérience passée et d'autres éléments jugés pertinents. Les montants réels peuvent différer de ces estimations.

Les estimations et les jugements sont évalués en permanence et se fondent sur l'expérience historique et d'autres facteurs, notamment sur les prévisions d'événements futurs jugées raisonnables dans les circonstances.

Principales sources d'incertitude d'estimation

Les principales hypothèses concernant l'avenir et les autres sources importantes d'incertitude d'estimation à la date de l'état de la situation financière qui présentent un risque important d'entraîner un ajustement significatif des valeurs comptables des actifs et des passifs au cours du prochain exercice financier sont présentées ci-dessous.

i) Dépréciation estimée du goodwill et des actifs incorporels

Le Groupe vérifie annuellement si le goodwill a subi une dépréciation, conformément à la méthode comptable énoncée dans la note 2.11.

La détermination de la dépréciation de la valeur comptable du goodwill et des immobilisations incorporelles nécessite l'appréciation des administrateurs. Ces actifs font l'objet d'une évaluation continue afin de déterminer s'il existe des circonstances pouvant amener à conclure que leur valeur comptable n'est pas justifiée.

ii) Hypothèses relatives aux pensions

La valeur actuelle des obligations de retraite à prestations définies dépend de plusieurs facteurs déterminés actuariellement à partir de diverses hypothèses. Toute modification de ces hypothèses a une incidence sur la valeur comptable des obligations de retraite. La Société mandate un actuaire indépendant pour réaliser cette évaluation et l'aider à définir les hypothèses appropriées à la fin de chaque exercice. L'évaluation est réalisée par un actuaire qualifié indépendant, mais elle requiert des appréciations importantes quant aux hypothèses relatives aux augmentations de pension, à l'inflation, au taux d'actualisation appliqué, aux rendements des placements et à l'espérance de vie des participants, autant d'éléments qui sous-tendent les évaluations. La note 24 fournit des informations sur les hypothèses relatives aux obligations au titre des prestations de retraite.

iii) Dispositions générales

Les provisions sont comptabilisées lorsque le Groupe a une obligation actuelle (légale ou implicite) résultant d'un événement passé, qu'il est probable qu'une sortie de ressources générant des avantages économiques sera nécessaire pour régler cette obligation, et qu'une estimation fiable de son montant peut être établie. Lorsque le Groupe anticipe le remboursement, total ou partiel, d'une provision, par exemple au titre d'un contrat d'assurance, ce remboursement est comptabilisé comme un actif distinct, mais uniquement s'il est quasi certain. La charge relative à une provision est présentée dans le compte de résultat, nette de tout remboursement.

Si l'incidence de la valeur temporelle de l'argent est significative, les provisions sont actualisées à un taux avant impôt courant qui reflète, le cas échéant, les risques propres à la dette. Lorsque l'actualisation est utilisée, l'augmentation de la provision due à l'écoulement du temps est comptabilisée en charges financières.

iv) Contrats de location estimant le taux d'emprunt marginal

Le Groupe ne peut déterminer facilement le taux d'intérêt implicite du contrat de location ; il utilise donc son taux d'emprunt marginal (TIM) pour évaluer ses engagements locatifs. Le TIM correspond au taux d'intérêt que le Groupe devrait payer pour emprunter, sur une durée similaire et avec une garantie équivalente, les fonds nécessaires à l'acquisition d'un actif de valeur comparable à l'actif de droit d'utilisation, dans un contexte économique similaire. Le TIM reflète donc ce que le Groupe « devrait payer », ce qui nécessite une estimation lorsqu'aucun taux observable n'est disponible (par exemple pour les filiales qui ne réalisent pas d'opérations de financement) ou lorsqu'il est nécessaire de l'ajuster aux conditions du contrat de location (par exemple, lorsque les contrats ne sont pas libellés dans la devise fonctionnelle de la filiale). Le Groupe estime le TIM à partir de données observables (telles que les taux d'intérêt du marché) lorsqu'elles sont disponibles et est tenu de procéder à certaines estimations spécifiques à l'entité (telles que la notation de crédit propre de la filiale).

v) Paiements fondés sur des actions

L’estimation de la juste valeur des opérations de paiement fondées sur des actions nécessite la détermination du modèle d’évaluation le plus approprié, lequel dépend des modalités d’attribution. Cette estimation requiert également la détermination des données d’entrée les plus pertinentes pour le modèle d’évaluation, notamment la durée de vie prévue de l’option d’achat d’actions ou du droit d’appréciation, la volatilité et le rendement du dividende, ainsi que la formulation d’hypothèses à leur sujet. Le Groupe utilise le modèle de Black-Scholes-Merton pour estimer la juste valeur des instruments. La formule de Black-Scholes-Merton a été ajustée afin de tenir compte de certaines caractéristiques des options d’achat d’actions, telles que la probabilité d’acquisition et la réalisation des conditions de performance des plans d’intéressement à long terme (LTIP). Les hypothèses et les modèles utilisés pour l’estimation de la juste valeur des opérations de paiement fondées sur des actions sont présentés dans la note 25.

vi) Licence Shincell

La licence Shincell a été comptabilisée comme un actif au titre du droit d'utilisation et sa durée d'utilité a été estimée à dix ans, compte tenu de la période pendant laquelle la technologie devrait générer une valeur ajoutée. Un test de dépréciation est réalisé annuellement afin d'évaluer la recouvrabilité de la valeur de l'actif sur la base de prévisions quinquennales, ce qui introduit une part d'incertitude dans les calculs. Il a été décidé que la licence Shincell devait être comptabilisée comme un actif au titre du droit d'utilisation et que les paiements futurs devaient être traités comme un passif locatif conformément à la norme IFRS 16.

vii) Acquisition du groupe OKC

Des hypothèses ont été formulées pour l'évaluation des actifs acquis lors du rachat du groupe OKC. La valeur marchande des terrains et des bâtiments a été réévaluée à 4 600 000 €, sur la base d'une évaluation réalisée par un tiers. Une estimation a été effectuée pour calculer la valeur des stocks acquis, en appliquant la marge du distributeur, et une provision a été constituée pour les stocks invendus depuis plus d'un an.

Dans le cadre de cette acquisition, le Groupe a comptabilisé les actifs incorporels identifiables comme suit :

Ces actifs ont été évalués à leur juste valeur à la date d’acquisition, conformément à la norme IFRS 3 « Regroupements d’entreprises ». L’évaluation de chaque catégorie d’actifs a été réalisée au moyen de techniques d’évaluation fondées sur les revenus, couramment utilisées, reflétant les avantages économiques futurs attendus de chaque actif.

Noms commerciaux des produits

Les noms commerciaux des produits ont été évalués selon la méthode d'exonération des redevances. Cette approche estime la valeur des noms commerciaux en se référant aux redevances hypothétiques que le Groupe devrait verser si ces noms commerciaux étaient concédés sous licence à un tiers. Les principales hypothèses étaient les suivantes :

• le niveau prévisionnel des revenus qui devraient être générés sous les noms commerciaux
• un taux de redevance théorique approprié, indexé sur des transactions comparables du marché
• le taux d'actualisation appliqué aux flux de trésorerie futurs est de 13,7 %
• une durée de vie utile de dix ans, basée sur les cycles de produits et les plans de gestion des marques commerciales à venir.

Nom de l'entreprise

La valeur du nom de l'entreprise a été déterminée selon la méthode d'exonération des redevances. Cette approche estime la valeur du nom en se référant aux redevances hypothétiques que le Groupe devrait verser si le nom était concédé sous licence à un tiers. Les principales hypothèses étaient les suivantes :

• le niveau prévisionnel des revenus qui devraient être générés sous le nom
• un taux de redevance théorique approprié, indexé sur des transactions comparables du marché
• le taux d'actualisation appliqué aux flux de trésorerie futurs est de 13,2 %
• une durée de vie utile de deux ans, selon les plans de gestion pour l'avenir du nom de l'entreprise.

savoir-faire en matière de recyclage

L’actif incorporel que constitue le savoir-faire a été évalué selon la méthode « avec ou sans », une approche fondée sur les revenus qui mesure le bénéfice économique tiré des connaissances techniques, des processus et des flux de travail exclusifs acquis. Cette méthodologie estime les flux de trésorerie supplémentaires que l’entreprise devrait générer grâce à l’accès au savoir-faire acquis, comparativement aux flux de trésorerie qu’elle pourrait raisonnablement espérer sans cet accès.

L'évaluation reflète :

• les économies de coûts projetées, les gains de productivité et les gains d'efficacité opérationnelle attribuables au savoir-faire
• la période estimée au cours de laquelle ces avantages devraient se concrétiser
• hypothèses concernant le niveau de perturbation, les coûts supplémentaires ou la réduction de la production qui surviendraient dans un scénario hypothétique « sans »
• charges d'actifs contributifs pour les actifs de soutien participant à la génération des avantages
• un taux d'actualisation de 14,2 % cohérent avec les caractéristiques de risque des flux de trésorerie liés au savoir-faire
• une durée de vie utile de cinq ans, reflétant la période pendant laquelle ce savoir-faire apportera des avantages à l'avenir.

La juste valeur qui en résulte représente la valeur actuelle des avantages économiques attendus exclusivement grâce à la possession du savoir-faire acquis.

carnet de commandes

Le carnet de commandes a été évalué selon la méthode des bénéfices excédentaires sur plusieurs périodes, en fonction des revenus et des marges prévus à partir du carnet de commandes confirmé à la date d'acquisition. Les hypothèses appliquées étaient les suivantes :

• le pipeline de revenus contractuels et le profil de conversion prévu
• prévisions de marges brutes
• coûts d'exécution sur la période de commandes en souffrance
• un taux d'actualisation de 12,7 % qui reflète la nature à court terme et le risque moindre des flux de trésorerie contractuels
• une durée de vie utile d'un an, reflétant l'hypothèse que toutes les commandes associées auront été honorées dans un délai d'un an.

relations clients

Les relations clients ont été évaluées selon la méthode des excédents de trésorerie sur plusieurs périodes, représentant les flux de trésorerie générés par les relations clients établies après déduction des charges liées aux actifs contributifs. Les principales hypothèses d'évaluation étaient les suivantes :

• projections des revenus clients basées sur les comportements historiques de fidélisation et d'achat
• Taux d'attrition client dérivés de l'analyse historique du désabonnement
• prévisions de marges brutes
• charges sur actifs contributifs, y compris les rendements du fonds de roulement et autres actifs de soutien
• un taux d'actualisation de 14,2 % reflétant le profil de risque des revenus liés à la clientèle
• une durée de vie économique utile de dix ans, basée sur la période jusqu'à laquelle les gains supplémentaires représentent moins de 4 % des gains cumulés jusqu'à ce point.

Taux d'actualisation et autres hypothèses

Les taux d'actualisation utilisés pour les évaluations ont été calculés à partir du coût moyen pondéré du capital du Groupe, ajusté en fonction des risques spécifiques associés à chaque catégorie d'actifs incorporels. Les prévisions utilisées dans les évaluations reposent sur les plans d'affaires approuvés par la direction et sur des hypothèses sectorielles conformes à celles appliquées dans d'autres processus de planification à long terme.

viii) Contrepartie conditionnelle

Sur les 36 millions d'euros dus pour l'acquisition du groupe OKC, 1,5 million d'euros constituaient un complément de prix conditionnel. Ce complément de prix est payable en 2027, sous réserve que l'EBITDA d'OKC pour 2026 soit supérieur à 5,5 millions d'euros (au prorata de 5 millions d'euros). Aucun paiement ne sera effectué si l'EBITDA est inférieur à 5 millions d'euros. Ce paiement devra être effectué dans les 30 jours suivant la clôture de l'audit 2026 d'OKC. À la date d'acquisition, la juste valeur de ce complément de prix conditionnel était estimée à 1 324 000 £ (1 500 000 €). L'EBITDA d'OKC pour 2026 étant incertain, une estimation a été réalisée. La direction estime qu'il existe une forte probabilité d'atteindre l'objectif, compte tenu des performances passées et du plan quinquennal prévisionnel, et a donc comptabilisé 100 % du complément de prix conditionnel au passif.