Régime de retraite à prestations déterminées
La société gère un régime de retraite à prestations définies, enregistré au Royaume-Uni et basé sur un fonds fiduciaire. En 2001, elle a fermé ce régime aux nouveaux adhérents. En 2005, le nouveau versement des droits à pension a été suspendu et tous les adhérents actifs ont été transférés vers un régime à cotisations définies, réduisant ainsi considérablement l'exposition financière et comptable de la société aux obligations du régime à prestations définies. Suite à un avis juridique reçu en 2017, indiquant que la fermeture n'était pas effective quant à la rupture du lien avec les futures augmentations de salaire, des modifications ont été apportées en 2018 et ce lien a été dûment rompu.
Les prestations de retraite sont liées au dernier salaire et à l'ancienneté des membres au moment de leur départ à la retraite (ou à la date de leur départ si celle-ci est antérieure). Les administrateurs sont responsables de la gestion du régime de retraite à prestations définies, conformément à l'acte constitutif et au règlement du régime, qui définissent leurs pouvoirs. Les administrateurs du régime de retraite à prestations définies sont tenus d'agir au mieux des intérêts des bénéficiaires. Un tiers des administrateurs doivent être désignés par les membres du régime.
Il existe trois catégories de membres du régime de retraite :
- Membres différés avec lien salarial : employés actuels de la Société qui n’ont pas consenti à la rupture de leur lien salarial
- Membres différés : anciens et actuels employés de la Société ne percevant pas encore de pension
- membres retraités : qui perçoivent une pension.
L'obligation au titre des prestations définies est évaluée en projetant la meilleure estimation des dépenses futures au titre des prestations (en tenant compte des augmentations de salaire futures des membres différés avec indexation salariale, de la réévaluation à la retraite des membres différés et des augmentations annuelles de pension pour tous les membres), puis en actualisant cette estimation à la date du bilan. La plupart des prestations bénéficient d'augmentations conformes à l'inflation (dans la limite de 5 % par an). Cette méthode d'évaluation est dite « méthode des unités projetées ». La durée totale approximative de l'obligation au titre des prestations définies du régime au 31 décembre 2025 était de dix ans (10 ans en 2024).
Obligation de financement future
Les administrateurs sont tenus de procéder à une évaluation actuarielle tous les trois ans.
La dernière évaluation actuarielle du régime à prestations définies a été réalisée par l'actuaire du régime pour le compte des administrateurs au 5 avril 2023. Cette évaluation a révélé un déficit de financement de 2,87 millions de livres sterling.
Concernant le déficit du régime de retraite à prestations définies au 5 avril 2023, la Société s'est engagée à verser 643 200 £ par an à compter du 31 juillet 2024 pendant quatre ans. Par ailleurs, elle versera 216 000 £ par an pour couvrir les frais d'administration, les cotisations au Fonds de garantie des salaires et les primes relatives aux prestations forfaitaires en cas de décès en cours d'emploi liées au régime. La Société prévoit donc de verser 859 200 £ au régime au cours de l'année civile débutant le 1er janvier 2026.
Méthode et hypothèses
Les résultats initiaux de l'évaluation au 5 avril 2023 ont été mis à jour au 31 décembre 2025 par un actuaire indépendant qualifié.
Les hypothèses utilisées étaient les suivantes :
Comme à 31 décembre 2025 | Comme à 31 décembre 2024 | |
|---|---|---|
taux d'escompte | 5.60% | 5.50% |
Inflation RPI | 2.90% | 3.10% |
Inflation selon l'IPC | 2.50% | 2.80% |
Augmentations de salaire | 2.50% | 2.80% |
augmentations de pension |
| |
– Pension minimale garantie après 88 ans | 2.20% | 2.30% |
– Pension minimale non garantie | 2.90% | 3.00% |
Réévaluation des pensions différées supérieures à la pension minimale garantie | 2.50% | 2.80% |
Mortalité (avant et après la retraite) | 100% S4PMA_M / 100 % S4PFA_M CMI_2024_H/F [1,25%] (année de naissance) | 100% S4PMA_M / 100 % S4PFA_M CMI_2023_H/F [1,25%] (année de naissance) |
Espérance de vie (en années) :
L'année s'est terminée 31 décembre 2025 | L'année s'est terminée 31 décembre 2024 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
Les mâles | Femmes | Les mâles | Femmes | ||
Pour une personne âgée de 65 ans en 2025 | 21.0 | 23.5 | 20.8 | 23.4 | |
À 65 ans pour une personne âgée de 45 ans en 2025 | 22.3 | 24.9 | 22.1 | 24.9 | |
Risques
Dans le cadre de ce dispositif, la société est exposée à un certain nombre de risques :
- Volatilité des actifs : l’obligation de prestations définies du régime est calculée à l’aide d’un taux d’actualisation fixé en fonction des rendements des obligations d’entreprises ; toutefois, le régime investit de manière significative dans des actions et d’autres actifs de croissance. Ces actifs devraient surperformer les obligations d’entreprises à long terme, mais sont soumis à une volatilité et à un risque accrus à court terme.
- Évolution des rendements obligataires : une baisse des rendements des obligations d’entreprises augmenterait l’obligation du régime au titre des prestations définies ; toutefois, cette augmentation serait partiellement compensée par une hausse de la valeur des obligations détenues par le régime.
- Risque d'inflation : une part importante des obligations au titre des prestations définies du régime est indexée sur l'inflation ; par conséquent, une inflation plus élevée entraînera une augmentation de ces obligations (sous réserve des plafonds applicables). La majorité des actifs du régime sont soit insensibles à l'inflation, soit faiblement corrélés à celle-ci ; une hausse de l'inflation aggraverait donc le déficit.
- Espérance de vie : si les membres du régime vivent plus longtemps que prévu, les prestations du régime devront être versées pendant une période plus longue, ce qui augmentera l’obligation du régime au titre des prestations définies.
La Société a pris connaissance de la décision de 2023 dans l'affaire Virgin Media contre les administrateurs du régime de retraite de NTL et de la décision ultérieure de la Cour d'appel publiée en juillet 2024. Ces décisions ont statué que certaines modifications apportées au régime de retraite de NTL étaient invalides car elles n'étaient pas accompagnées de la confirmation actuarielle appropriée.
Le 1er septembre 2025, le gouvernement britannique a publié une liste d'amendements au projet de loi sur les régimes de retraite, incluant des modifications visant à remédier aux problèmes soulevés par l'arrêt Virgin Media. Ces modifications devraient permettre aux régimes de retraite de certifier rétroactivement les changements antérieurs de prestations qui répondaient aux exigences applicables à l'époque.
En conséquence, cette décision n'a pas été prise en compte dans les présentes informations. Les administrateurs et la société gèrent les risques liés au régime selon les stratégies suivantes :
- Diversification : les investissements sont bien diversifiés, de sorte que l’échec d’un seul investissement n’aurait pas d’incidence significative sur le niveau global des actifs.
- Stratégie d'investissement : les administrateurs sont tenus de revoir régulièrement leur stratégie d'investissement.
- Adéquation actif-passif (ALM) : le régime investit dans un cadre ALM visant à obtenir des rendements d’investissement à long terme conformes aux obligations du régime. Cet objectif est atteint grâce à l’investissement d’environ 25 % des actifs dans des fonds d’investissement axés sur le passif.
Changement d'hypothèse | Changement dans défini obligation de prestations | |
|---|---|---|
taux d'escompte | +0,5 %/–0,5 % par an. | –5%/+5% |
Inflation RPI | +0,5 %/–0,5 % par an. | +3%/–4% |
Espérance de vie présumée | +1 an | +3% |
Ces calculs donnent une indication approximative de la sensibilité des résultats et peuvent s'avérer moins précis qu'une évaluation complète réalisée sur la base de ces hypothèses. Chaque modification d'hypothèse est considérée isolément, ce qui, en pratique, est peu probable, car certaines hypothèses sont corrélées.
Les actifs du régime sont investis comme suit :
L'année s'est terminée 31 décembre 2025 | L'année s'est terminée 31 décembre 2024 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
Catégorie d'actifs | Marché valeur | % du total du régime | Marché valeur | % du total du régime | |
Actions et autres actifs de croissance | 1,861 | 8% | 4,676 | 20% | |
Fonds de crédit diversifiés | 9,461 | 39% | 9,158 | 40% | |
Investissements axés sur le passif | 6,281 | 27% | 6,120 | 26% | |
Espèces | 5,356 | 23% | 2,610 | 11% | |
Autre | 595 | 3% | 602 | 3% | |
Total | 23,554 | 100% | 23,166 | 100% | |
Rendement réel des actifs sur l'année | 904 |
| (296) | ||
Remarque : Tous les actifs énumérés ci-dessus ont un prix de marché coté sur un marché actif (à l'exception de la réserve pour les retraités assurés).
Les montants comptabilisés dans l’état de la situation financière sont déterminés comme suit :
2025 £’000 | 2024 £’000 | |
|---|---|---|
Valeur marchande des actifs du régime | 23,554 | 23,166 |
Valeur actuelle de l'obligation du régime de retraite à prestations définies | (23,512) | (24,718) |
Ajustement en ce qui concerne les exigences minimales de financement | (42) | – |
Déficit – comptabilisé comme un passif dans l’état de la situation financière | – | (1,552) |
L’évolution de l’obligation au titre des prestations définies au cours de l’année est la suivante :
2025 £’000 | 2024 £’000 | |
|---|---|---|
Valeur de l'obligation au titre des prestations définies au début de l'année | 24,718 | 26,464 |
Frais d'intérêt | 1,322 | 1,190 |
Prestations versées | (1,375) | (1,205) |
Actuariat (gains)/pertes : expérience différente de celle supposée | (775) | 562 |
Pertes/(gains) actuariels : changements dans les hypothèses démographiques | 146 | (130) |
Gains actuariels : changements dans les hypothèses financières | (524) | (2,163) |
Valeur de l'obligation au titre des prestations définies à la fin de l'année | 23,512 | 24,718 |
L’évolution de la valeur des actifs du régime au cours de l’année est la suivante :
2025 £’000 | 2024 £’000 | |
|---|---|---|
Valeur marchande des actifs du régime au début de l'année | 23,166 | 23,808 |
revenus d'intérêts | 1,260 | 1,087 |
Rendement réel des actifs du régime | (356) | (1,383) |
Cotisations de l'employeur | 859 | 859 |
Prestations versées | (1,375) | (1,205) |
Valeur marchande des actifs à la fin de l'année | 23,554 | 23,166 |
Le tableau ci-dessous indique où les montants et les activités postérieurs à l'emploi de la Société sont inclus dans les états financiers.
2025 £’000 | 2024 £’000 | |
|---|---|---|
État de la situation financière de : |
| |
– Obligations du régime de retraite à prestations définies | – | (1,552) |
Charges du compte de résultat pour : | ||
– Coût des intérêts des régimes de retraite à prestations définies | (62) | (103) |
Gains actuariels comptabilisés dans les autres éléments du résultat global pour : | ||
– Régime de retraite à prestations définies | 755 | 348 |
Autres régimes de retraite
Le 1er janvier 2006, un régime d'actionnariat distinct a été mis en place pour les employés initialement affiliés au régime de retraite à prestations définies fermé. Par ailleurs, la société a créé deux autres régimes d'actionnariat pour les futurs employés. Les cotisations versées par la société en 2025 s'élevaient à 1 372 000 £ (2024 : 1 238 000 £).
Pour certains employés de la société basés hors du Royaume-Uni, la société verse des cotisations à des régimes individuels. Les cotisations versées par la société en 2025 s'élevaient à 7 000 £ (2024 : 6 000 £).
Pour ses employés basés aux États-Unis, Zotefoams Inc. propose un plan d'épargne-retraite 401(k). Les cotisations versées par Zotefoams Inc. en 2025 s'élevaient à 299 000 £ (contre 425 000 £ en 2024).