Ein dynamisches Jahr mit deutlichem Umsatz- und Gewinnanstieg im Kerngeschäft mit Schaumstoffen, Wachstum in unseren Schlüsselmärkten und unserer ersten Akquisition, die voraussichtlich ab 2026 gewinnsteigernd wirken wird. Umsatz und Gewinn vor Steuern erreichten Rekordniveau, mit einer starken Margenverbesserung und effektiver Kostenkontrolle sowie guter Cashflow-Generierung, einer soliden Bilanz und einer kürzlich erfolgten Refinanzierung sind wir für zukünftiges profitables Wachstum bestens aufgestellt.
Nick Wright
Konzern-CFO
Überblick
Der Konzernumsatz stieg um 7,2 % auf 158,5 Mio. £ (2024: 147,8 Mio. £), währungsbereinigt um 8 %. Wachstumstreiber waren unsere größten Regionen EMEA und Nordamerika. In EMEA wuchs der Umsatz um 9,3 % auf 124,0 Mio. £ (2024: 113,4 Mio. £), einschließlich eines Beitrags von OKC in Höhe von 2 Mio. £. Das zugrunde liegende Wachstum lag bei soliden rund 7,5 %, maßgeblich getrieben durch ein weiteres Jahr außergewöhnlichen Wachstums im Bereich Consumer & Lifestyle, insbesondere durch unseren Schuhkunden.
In Nordamerika stieg der Umsatz um 7,1 % auf 30,1 Mio. £ (2024: 28,1 Mio. £), getrieben durch ein starkes Wachstum im Bereich Transport & Smart Technologies. Wir verzeichneten robuste Auftragseingänge in der Automobil- und Transportbranche und erfreulicherweise verbesserte sich die Nachfrage im Bausektor gegen Ende des Jahres nach einem verhaltenen Start. In Asien sank der Umsatz auf 4,2 Mio. £ (2024: 5,1 Mio. £) aufgrund einer Verlagerung unseres Isolierungsgeschäfts in China infolge geänderter staatlicher Förderprogramme für pharmazeutische Bauvorhaben. Wir erwarten jedoch, dass Asien künftig ein sehr wichtiger Wachstumstreiber sein wird, sobald unsere neue Produktionsstätte in Vietnam Ende dieses Jahres/Anfang 2027 voll betriebsbereit ist.
Der bereinigte operative Gewinn stieg im Geschäftsjahr um 26 % auf 22,8 Mio. £ (2024: 18,1 Mio. £), und der bereinigte Gewinn vor Steuern (EBT) erhöhte sich um 39 % auf einen Rekordwert von 21,2 Mio. £ (2024: 15,3 Mio. £). Dies ist auf Margenverbesserungen und geringere Zinsaufwendungen zurückzuführen. Zusätzliche Kosten, hauptsächlich im Zusammenhang mit einem der MEL-Leasingverträge und anderen Schließungskosten, führten zu einer außerordentlichen Belastung von 0,9 Mio. £, die in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasst wurde. Hinzu kommen Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte in Höhe von 0,2 Mio. £ im Zusammenhang mit der Übernahme von OKC, die als außerordentlicher Aufwand behandelt werden. Währungseffekte wirkten sich mit 0,1 Mio. £ positiv auf den Gewinn vor Steuern aus.
Der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS), der Sondereffekte, die Abschreibung erworbener immaterieller Vermögenswerte und die Erfassung latenter Steueransprüche in EMEA und Nordamerika ausklammert, stieg um 46 % auf 38,00 Pence (2024: 25,95 Pence). Die Kapitalrendite (ROCE, siehe Abschnitt „Kapitalrendite“) erhöhte sich auf 13,9 % (2024: 11,7 %).
Die Bilanz des Konzerns zum 31. Dezember 2025 ist solide. Der Verschuldungsgrad (berechnet als Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA gemäß den Definitionen im Bankkreditvertrag, siehe Abschnitt „Kreditfazilität“) verbesserte sich nach Abschluss der OKC-Übernahme auf 0,8x (31. Dezember 2024: 0,9x), und der finanzielle Spielraum betrug 18,5 Mio. £ (31. Dezember 2024: 25,7 Mio. £). Dies unterstreicht die Vorteile der starken Cash-Generierung des Konzerns.
Zusammenfassung der Gewinn- und Verlustrechnung
Zotefoams-Gruppe | Ausgenommen MEL und OKC | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
2025 | 2024 | Ändern (%) | 2025 | 2024 | Ändern (%) | ||
Nettoertrag | 158.5 | 147.8 | 7.2 | 156.2 | 146.6 | 6.5 | |
Bruttogewinn | 52.9 | 46.1 | 14.8 | 52.9 | 48.1 | 10.0 | |
Vertriebs- und Verwaltungskosten | (30.3) | (28.0) | (8.2) | (30.0) | (25.0) | (20.0) | |
Bereinigter Betriebsgewinn | 22.8 | 18.1 | 26.0 | 22.9 | 23.1 | (0.9) | |
Außerordentliche Posten und Abschreibung erworbener immaterieller Vermögenswerte | (1.2) | (15.2) | – | – | – | – | |
Betriebsergebnis | 21.6 | 3.0 | 620 | 22.9 | 23.1 | (0.9) | |
Finanzierungskosten und Gewinn aus dem Joint Venture | (1.7) | (2.8) | 39 | (1.7) | (2.8) | 39 | |
Bereinigter Gewinn vor Steuern | 21.2 | 15.3 | 39 | 21.2 | 20.3 | 4.4 | |
Gewinn vor Steuern | 20.0 | 0.2 | – | 21.2 | 20.3 | 4.4 | |
Besteuerung | 2.7 | (2.9) | – | ||||
Angepasste Basis-EPS | 38.00 | 25.95 | 46 | ||||
Basic EPS/(LPS) | 46.37 | (5.66) | – | ||||
Umsatzentwicklung
Der Umsatz in der EMEA-Region stieg um 9 % auf 124,0 Mio. £ (2024: 113,4 Mio. £) bzw. währungsbereinigt um 9 % auf 124,4 Mio. £. Dieses starke Ergebnis ist auf ein weiteres außergewöhnliches Jahr in unserem Marktsegment Consumer & Lifestyle zurückzuführen, das die anhaltend hohe Nachfrage nach Schuhen widerspiegelt. Wir profitierten sowohl von Produkteinführungen als auch von der fortschreitenden Verlagerung der Produktion von Sportschuhen von China nach Vietnam, was den Absatz bei unserem wichtigsten Kunden ankurbelte. Nach mehreren Jahren rasanten Wachstums im Schuhsegment erwarten wir, dass sich die Nachfrage mit der Normalisierung der Lagerbestände abschwächt. Die EMEA-Umsätze beinhalten zudem anfänglich 2,0 Mio. £ aus der Übernahme von OKC seit Mitte November. Ohne diese Akquisition betrug das organische Wachstum in der EMEA-Region 8 %, was die anhaltend starke Nachfrage nach einem Rekordjahr für Schuhe im Jahr 2025 widerspiegelt.
Der Umsatz in Nordamerika stieg um 7 % auf 30,1 Mio. £ (2024: 28,1 Mio. £) bzw. währungsbereinigt um 10 % auf 30,9 Mio. £. Dieses Wachstum wurde durch die starke Nachfrage im Bereich Transport & Smart Technologies getragen. Wir verzeichneten robuste Auftragseingänge in der Automobil- und Transportbranche und erfreulicherweise zog die Nachfrage im Bausektor im letzten Quartal nach einem verhaltenen ersten Halbjahr wieder an. Wir konzentrieren uns weiterhin auf operative Effizienzsteigerungen und Vertriebsinitiativen in dieser Region, was dazu beitrug, den Umsatz trotz einiger gesamtwirtschaftlicher Herausforderungen zu Beginn des Jahres zu stabilisieren. Der Umsatz in der MENA-Region sank nach der Aussetzung und anschließenden Schließung des ReZorce-Geschäfts auf 0,2 Mio. £ (2024: 1,2 Mio. £).
Umsatz nach Regionen (Mio. £)
Nettoveränderung % | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
2025 | 2025 | 2024 | Gemeldet | Angepasst | ||
EMEA | 124.0 | 124.4 | 113.4 | 9.3 | 9.7 | |
Nordamerika | 30.1 | 30.9 | 28.1 | 7.1 | 10.0 | |
Asien | 4.2 | 4.4 | 5.1 | (17.6) | (13.7) | |
Gruppe ohne MEL | 158.3 | 159.7 | 146.6 | 8.0 | 8.9 | |
MEL | 0.2 | 0.2 | 1.2 | (83) | (83) | |
Gruppe | 158.5 | 159.9 | 147.8 | 7.2 | 8.2 | |
1 Konstante Währung, Anpassung der Werte von 2025 an die Wechselkurse von 2024. Siehe Wechselkurstabelle.
Umsatz nach Geschäftsbereich (%)
2025 | 2024 | |
|---|---|---|
Konsum & Lifestyle | 50 | 48 |
Transport- und intelligente Technologien | 33 | 33 |
Bauwesen und sonstige Industrie | 17 | 19 |
Bruttogewinn
Der Bruttogewinn stieg um 6,8 Mio. £ auf 52,9 Mio. £ (2024: 46,1 Mio. £), während die Bruttomarge auf 33,4 % (2024: 31,2 %) zulegte. Dies spiegelt einen günstigeren Produktmix und operative Effizienzsteigerungen wider, da Preis- und Mixmanagement den Kostendruck durch höhere Inputkosten erfolgreich kompensieren konnten. Der Anstieg ist auch auf erfolgreiche Preiserhöhungen zurückzuführen, die 2025 in bestimmten Märkten umgesetzt wurden und zur Kompensation der Kosteninflation beitrugen. Der Bruttogewinn in der EMEA-Region stieg um 9,9 % auf 44,2 Mio. £ (2024: 40,2 Mio. £), vor allem getrieben durch höhere Umsätze im Marktsegment Consumer & Lifestyle, insbesondere durch stärkere Schuhverkäufe. Nordamerika verzeichnete mit einem Plus von 27 % auf 7,7 Mio. £ (2024: 6,1 Mio. £) das höchste prozentuale Wachstum des Bruttogewinns, hauptsächlich aufgrund des Wachstums im Bereich Transport & Smart Technologies. Darüber hinaus haben wir im Jahr 2024 (insbesondere im zweiten Halbjahr 2024) gezielt Lagerbestände wichtiger Schaumstoffsorten aufgebaut, um den für 2025 erwarteten Kapazitätsengpässen vorzubeugen. Wir starteten gut gelagert in das Jahr 2025, was es uns ermöglichte, die Nachfrage zu decken, ohne zusätzliche Kosten für Überstunden oder externe Bearbeitung zu verursachen, was wiederum unsere Bruttomarge stützte.
Die Gruppe hat ihre überarbeitete Strategie „Expanding Beyond the Core“ weiterverfolgt, in Innovation und geografische Expansion investiert und ihre erste bedeutende Akquisition abgeschlossen. Wir haben weiterhin in unsere Talente, Führungskräfte, unser technisches Know-how, unseren Vertrieb und die Ressourcen investiert und diese priorisiert, um unsere Investitionen zu realisieren, unsere Strategie umzusetzen und uns auf unsere Kunden zu konzentrieren.
Vertriebs- und Verwaltungskosten
2025 | 2024 | Ändern (%) | |
|---|---|---|---|
Vertriebskosten | 8.2 | 8.5 | (3.5) |
Verwaltungskosten ohne Hedging-Aktivitäten | 21.7 | 20.3 | 6.9 |
Währungsverluste/(-gewinne) | 0.4 | (0.8) | – |
Verwaltungskosten | 22.1 | 19.5 | 13.3 |
Vertriebs- und Verwaltungskosten | 30.3 | 28.0 | 8.2 |
Zu den Vertriebskosten zählen Ausgaben für Vertrieb, Marketing und Lagerhaltung. Diese Kosten sanken im Laufe des Jahres um 0,3 Mio. £ bzw. 4 % auf 8,2 Mio. £ (2024: 8,5 Mio. £), da wir Logistik und Lagernutzung optimierten und die Abhängigkeit von externen Ausweichlagern, die zuvor notwendig gewesen war, verringerten.
Zu den Verwaltungskosten zählen die technische Entwicklung, Finanz- und Informationssysteme sowie die Auswirkungen fälliger Währungssicherungsgeschäfte und die Neubewertung von in Fremdwährungen denominierten nicht liquiden Vermögenswerten. Diese Kosten stiegen 2025 um 2,6 Mio. £ bzw. 13 % auf 22,1 Mio. £ (2024: 19,5 Mio. £). Bereinigt um Währungseffekte, die einen Verlust von 0,4 Mio. £ (2024: Gewinn von 0,8 Mio. £) generierten, erhöhten sich diese Verwaltungskosten jedoch um 7 % bzw. 1,4 Mio. £ auf 21,7 Mio. £ (2024: 20,3 Mio. £). Weitere Informationen und Kontext zu den Währungskursentwicklungen finden Sie im Abschnitt „Währungsanalyse“ weiter unten.
Diese Erhöhung um 1,4 Mio. Pfund spiegelt unsere Investitionen in unsere Teams wider; wir haben wichtige Positionen in Forschung und Entwicklung sowie im Management geschaffen, um unsere wichtigsten strategischen Projekte zu unterstützen, darunter die regionale Expansion in Asien und unsere Innovationszentren, und die jährlichen Gehaltserhöhungen lagen aufgrund des anhaltenden Inflationsumfelds über den historischen Normen.
Diese Kostensteigerungen wurden größtenteils durch Reduzierungen einmaliger und nicht zum Kerngeschäft gehörender Ausgaben, insbesondere der in den Vorjahren angefallenen Entwicklungskosten für MEL ReZorce, kompensiert. Die Aussetzung der Investitionen in MEL führte 2025 zu einer Reduzierung der einmaligen Betriebskosten um 4,9 Mio. £, die in unsere Kernaktivitäten im Bereich Innovation und Vertrieb reinvestiert wurden, was insgesamt zu einer deutlichen Senkung unserer Gemeinkosten führte.
Die von uns ausgewiesenen Ergebnisse und Margen der einzelnen Geschäftseinheiten (siehe „Bericht des Konzernchefs“) beinhalten keine Kosten der zentralen Aktiengesellschaft, da diese nicht als marktspezifisch gelten. Auch Hedging-Veränderungen sind nicht enthalten. Im Jahr 2025 stiegen die Kosten der zentralen Aktiengesellschaft um 41 % auf 6,5 Mio. £ (2024: 4,6 Mio. £). Sie setzen sich im Wesentlichen aus den zusätzlichen Kosten für das Führungsteam zusammen, die eine Stärkung des Managements widerspiegeln, sowie aus 0,5 Mio. £ für die Abschreibung von Shincell-Gebühren gemäß Lizenzvertrag, die keinem bestimmten Markt zugeordnet werden können.
Übernahme der Overseas Konstellation Company SA (OKC)
Am 18. November 2025 schloss Zotefoams die Übernahme von OKC ab, einem spanischen Unternehmen, das sich auf die Verarbeitung und den Vertrieb von Hochleistungsschäumen in Nischenmärkten spezialisiert hat. Die Übernahme von OKC dient der Stärkung unserer Wertschöpfungskettenintegration und Marktpräsenz in der EMEA-Region, insbesondere im Bereich technischer Hochleistungsschäume für Branchen wie die Automobilindustrie und nachhaltige Verpackungen. Die Transaktion steht im Einklang mit unserer Strategie, in komplementäre Märkte zu expandieren.
Die Kaufpreiszahlung setzte sich zusammen aus einer ersten Barzahlung von 27,6 Mio. € (finanziert aus unseren bestehenden Kreditfazilitäten und vorhandenen Barmitteln) und einer weiteren aufgeschobenen Barzahlung von 6,9 Mio. € sowie bedingten Zahlungen, von denen 1,5 Mio. € an die zukünftige Performance von OKC gekoppelt sind.
Die Integration verläuft reibungslos: Das Managementteam von OKC und 99 Mitarbeiter sind zu Zotefoams gewechselt, und ihre Geschäftstätigkeit wird in unser bestehendes europäisches Geschäft integriert. Wir haben einen detaillierten Integrationsplan erarbeitet, der sich auf Cross-Selling-Potenziale, operative Synergien (beispielsweise die Nutzung der Extrusionskapazitäten von Zotefoams zur Versorgung der Verarbeitungsprozesse von OKC) und den Austausch von technischem Know-how konzentriert.
OKC bringt uns durch seine direkten Beziehungen zu Automobil- und Industriekunden, die unser eigenes Geschäft ergänzen, näher an bestimmte Endkunden heran und bietet zudem Fertigungskapazitäten, die unser Angebot erweitern. Anstatt Schaumstoffblöcke und -platten zu verkaufen, können wir nun höherwertige Schaumstoffkomponenten und -baugruppen liefern und so einen größeren Anteil der Wertschöpfungskette abdecken. Die Akquisition wird voraussichtlich ab 2026 zu einer Gewinnsteigerung führen.
Zukünftig wird OKC vollständig in unsere EMEA-Aktivitäten integriert sein. Wir erwarten ein Umsatzwachstum (durch gebündelte Vertriebsanstrengungen und ein breiteres Produktsortiment) sowie die Vorteile des hervorragenden Rufs von OKC im Bereich Kundenservice und der firmeneigenen Recyclingtechnologie.
Außergewöhnlicher Artikel: MEL
Im Jahr 2024 wurde ein erheblicher außerordentlicher Aufwand in Höhe von 15,2 Mio. £ im Zusammenhang mit der Wertminderung und Schließung des Geschäftsbereichs MuCell Extrusion („MEL“) (hauptsächlich des Verpackungsprojekts ReZorce) verbucht. Im Jahr 2025 entstanden dem Konzern zusätzliche Kosten in Höhe von 0,9 Mio. £ für die Schließung dieser Geschäftsbereiche.
Betriebsergebnis
Der bereinigte operative Gewinn betrug 22,8 Mio. £, 26 % mehr als 2024 (18,1 Mio. £), und die operative Marge stieg von 12,2 % auf 14,4 %. Der operative Gewinn lag bei 21,6 Mio. £, ein deutlicher Anstieg gegenüber 2024 (3,0 Mio. £), und die operative Marge erhöhte sich auf 13,6 %.
Finanzierungskosten
Die Bruttofinanzierungskosten sanken im Berichtsjahr um 32 % auf 2,1 Mio. £ (2024: 3,1 Mio. £) und beinhalten 0,1 Mio. £ (2024: 0,1 Mio. £) an Zinsen für die Verpflichtung aus der leistungsorientierten Altersversorgung. Dieser Rückgang resultierte aus einem niedrigeren durchschnittlichen Schuldenstand im gesamten Berichtsjahr, der die starke Cashflow-Generierung des Konzerns widerspiegelt. Die Nettofinanzierungskosten nach Abzug der Finanzerträge sanken um 41 % auf 1,7 Mio. £ (2024: 2,9 Mio. £).
Gewinn vor Steuern
Der bereinigte Gewinn vor Steuern stieg um 39 % auf 21,2 Mio. £ (2024: 15,3 Mio. £). Das Ergebnis vor Steuern erhöhte sich auf 20,0 Mio. £ (2024: 0,2 Mio. £).
Währungsüberprüfung
Wechselkurse
Zotefoams wickelt einen Großteil seiner Transaktionen in US-Dollar und Euro ab. Die zur Umrechnung der wichtigsten Zahlungsströme und Salden verwendeten Wechselkurse waren:
2025 | 2024 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
Durchschnitt | Schließen | Durchschnitt | Schließen | ||
Euro/Pfund | 1.173 | 1.146 | 1.177 | 1.210 | |
US-Dollar/Pfund Sterling | 1.312 | 1.345 | 1.278 | 1.252 | |
Wechselkursschwankungen können die Ergebnisse des Konzerns erheblich beeinflussen. Obwohl der Konzern dieses Risiko zu minimieren versucht (siehe detaillierte Beschreibung unten), ergab sich währungsbereinigt ein Gewinnanstieg von 0,1 Mio. £ (2024: Rückgang um 1,0 Mio. £). Im Jahresverlauf stieg der durchschnittliche Wechselkurs des Pfund Sterling gegenüber dem US-Dollar um 2,7 %, während er gegenüber dem Euro um 0,4 % nachgab. Der Kassakurs des Pfund Sterling gegenüber dem US-Dollar stieg vom 31. Dezember 2024 bis zum 31. Dezember 2025 um 7,4 %, während der Kassakurs gegenüber dem Euro im gleichen Zeitraum um 5,3 % nachgab.
Zotefoams ist ein überwiegend in Großbritannien ansässiges Exportunternehmen, das Rechnungen in Landeswährung ausstellt, mit Ausnahme von Asien, wo alle Geschäfte in US-Dollar abgerechnet werden. Im Jahr 2025 wurden ca. 91 % des Umsatzes (2024: ca. 92 %) in Fremdwährungen, hauptsächlich US-Dollar oder Euro, erzielt. Die Betriebskosten am Standort Croydon (Großbritannien) fallen in Pfund Sterling an, und die wichtigsten Rohstoffe für die in Großbritannien verwendeten Polyolefinschäume sind in Euro denominiert. Die Produktions- und Betriebskosten der US-Tochtergesellschaft, die Personal- und Betriebskosten der meisten anderen Tochtergesellschaften sowie einige HPP-Rohstoffe werden in US-Dollar denominiert, während die Betriebskosten in Polen in Zloty anfallen. Der Konzern sichert bis zu 80 % seiner prognostizierten Netto-Cashflows der folgenden zwölf Monate, die dem Transaktionsrisiko von US-Dollar und Euro unterliegen, mit Devisentermingeschäften ab. Der Konzern erzielte im Berichtsjahr einen Gewinn aus Devisentermingeschäften in Höhe von 1,3 Mio. GBP (2024: Gewinn 1,0 Mio. GBP).
Zotefoams ist ebenfalls einem Währungsrisiko ausgesetzt. Die Muttergesellschaft Zotefoams plc hält die Fremdwährungsfazilität des Konzerns und hat zur Unterstützung der Konzernexpansion konzerninterne Darlehen und Handelsfazilitäten in den USA und Polen bereitgestellt. Dieses Währungsrisiko wird, soweit möglich, durch eine Verrechnung mit Verbindlichkeiten in derselben Währung, vorwiegend durch Kreditaufnahme in der jeweiligen Währung, minimiert. Monatlich müssen diese fremdwährungsbezogenen konzerninternen Nettopositionen, obwohl sie zahlungsneutral sind, von Zotefoams plc zum Marktwert umgerechnet und die Veränderung in der Gewinn- und Verlustrechnung des Konzerns erfasst werden. Der Konzern verfügt zudem über ein schnell wachsendes Schuhgeschäft, dessen Rechnungen größtenteils aus Großbritannien in US-Dollar ausgestellt werden. Dies erhöht das Risiko fremdwährungsbezogener Nettovermögenswerte und wird analog dazu bilanziert. Obwohl das Währungsrisiko durch Devisentermingeschäfte teilweise reduziert wird, bleibt ein Restrisiko bestehen, das sich aus dem nicht abgesicherten prognostizierten Risiko gemäß Konzernrichtlinie und der zeitlichen Differenz zwischen der Erfassung der Forderungen und dem Zahlungseingang ergibt. Diese zeitliche Differenz wird durch weitere Absicherungsmaßnahmen ausgeglichen, deren Wirksamkeit jedoch von der Genauigkeit der Zahlungseingangsprognose abhängt.
Währungsschwankungen im Berichtsjahr belasteten den Konzernumsatz mit 2,6 Mio. £ (2024: negativer Effekt: 4,0 Mio. £). Sie wirkten sich positiv auf die Betriebskosten aus (2024: positiver Effekt: 2,2 Mio. £), was vor Absicherung zu einem negativen Nettoeffekt von 1,2 Mio. £ führte (2024: negativer Effekt: 1,8 Mio. £). Nach Abzug des Nettogewinns aus der Währungsabsicherung in Höhe von 1,3 Mio. £ (2024: Gewinn: 0,8 Mio. £) betrug der positive Nettoeffekt der Währungseffekte auf das Ergebnis vor Steuern für das Berichtsjahr 0,1 Mio. £ (2024: negativer Effekt: 1,0 Mio. £).
Wir sind uns bewusst, dass eines unserer Hauptrisiken in der Abhängigkeit von Währungsschwankungen, insbesondere des US-Dollars, liegt. Dieses Risiko werden wir durch Absicherungsstrategien minimieren. Basierend auf dem Jahr 2025 und unter Berücksichtigung des Transaktionsrisikos wird geschätzt, dass sich der Gewinn bei einer Veränderung des US-Dollar/Pfund-Kurses um einen Prozentpunkt um 0,0 Mio. £ (abgesichert) bzw. 0,6 Mio. £ (unabgesichert) verändert. Unabgesichert setzt sich dieser Betrag aus 1,0 Mio. £ Umsatzerlösen und 0,4 Mio. £ Kosteneinsparungen zusammen. Im laufenden Geschäftsjahr ist das Transaktionsrisiko aus Euro/Pfund-Kursschwankungen weiterhin weitgehend natürlich abgesichert. Das Umsatzrisiko wird durch die Kosteneinsparungen, vorwiegend im Bereich Rohstoffkäufe und bestimmter Weiterverarbeitungskosten, kompensiert.
Die Gruppe sichert derzeit keine Währungsumrechnungsrisiken für Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten ihrer ausländischen Tochtergesellschaften ab. Die Währungsabsicherungspolitik wird regelmäßig überprüft und jährlich vom Vorstand formell genehmigt.
Gewinn vor Steuern nach Regionen (Mio. £)
Nettoveränderung % | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
2025 | 2025 | 2024 | Gemeldet | Angepasst | ||
EMEA | 24.1 | 24.8 | 23.6 | 2.1 | 5.1 | |
Nordamerika | 3.5 | 4.0 | 1.8 | 94 | 122 | |
Asien | 0.2 | 0.3 | 1.4 | (86) | (79) | |
MEL vor außergewöhnlichem Artikel | 0.2 | 0.2 | (5.0) | – | – | |
Zwischensumme vor Sonderposten | 28.0 | 29.3 | 21.8 | 28 | 34 | |
Außerordentliche Posten und Abschreibung erworbener immaterieller Vermögenswerte | (1.2) | (1.2) | (15.2) | (92) | (92) | |
Zwischensumme nach Abzug des Sonderpostens | 26.8 | 28.1 | 6.6 | 306 | 326 | |
Zentrale Kosten | (6.4) | (6.6) | (4.4) | 45 | 50 | |
Absicherung | 1.3 | N / A | 0.8 | 63 | (100) | |
Finanzierungskosten | (1.7) | (1.6) | (2.8) | (39) | (43) | |
Zwischensumme Sonstige | (6.8) | (8.2) | (6.4) | 6.3 | 28 | |
Bereinigter Konzerngewinn vor Steuern | 21.2 | 21.1 | 15.3 | 39 | 38 | |
Konzerngewinn vor Steuern | 20.0 | 19.9 | 0.2 | – | – |
1 Konstante Währung, Anpassung der Werte von 2025 an die Kurse von 2024. Siehe obige Wechselkurstabelle.
Steuerbelastung und Gewinn je Aktie
Die Steuergutschrift für das Jahr beträgt 2,7 Mio. £ (2024: Steuerbelastung 2,9 Mio. £). Im Berichtsjahr wurden zwei latente Steueransprüche erfasst, einer im Zusammenhang mit unserem Geschäft in Polen und der andere im Zusammenhang mit unserem Geschäft in Nordamerika. Unser Werk in Polen befindet sich in einer Sonderwirtschaftszone, wodurch kumulierte Gewinne von ca. 6,7 Mio. £ bis 2034 steuerfrei behandelt werden können. Unser Werk in Polen war profitabel, und diese Profitabilität dürfte angesichts der überarbeiteten Strategie und der fortgesetzten Nutzung der Anlage auch in Zukunft bestehen bleiben. Daher ist es nun angemessen, einen latenten Steueranspruch in Höhe von 3,6 Mio. £ in Polen zu erfassen.
Die Aussetzung der Investitionen in MEL im Jahr 2024 bedeutet, dass wir künftig profitable Geschäfte in den USA betreiben werden. Nach eingehender Prüfung des Verlustvortrags hält das Management die Erfassung eines latenten Steueranspruchs in Höhe von 1,5 Mio. GBP angesichts der nunmehr bestehenden Planungssicherheit nach der vollständigen Abwicklung des ReZorce-Geschäfts im Laufe des Jahres für angemessen.
Der effektive Steuersatz für das Jahr betrug 13,4 % (2024: >100 %). Dies berücksichtigt die 2025 realisierte Steuergutschrift aufgrund der erstmaligen Erfassung latenter Steueransprüche in Polen und den USA. Der effektive Steuersatz unter Berücksichtigung des bereinigten Vorsteuerergebnisses und der Steuerbelastung für das Jahr beträgt 12,3 % (2024: 19,0 %). Die niedrigere Steuerbelastung resultiert aus den Vorteilen der Forschung und Entwicklung sowie aus zwei Jahren Patentbox-Ansprüchen, die 2025 geltend gemacht wurden und den effektiven Steuersatz für das britische Geschäft erheblich senken.
Der bereinigte Gewinn je Aktie betrug 38,00 Pence (2024: 25,95 Pence), ein Anstieg um 46 %. Der bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie betrug 36,77 Pence (2024: 25,24 Pence). Der unverwässerte Gewinn je Aktie lag bei 46,37 Pence, der verwässerte Gewinn je Aktie bei 44,87 Pence.
Kapitalallokation
Eine disziplinierte Kapitalallokation ist ein wesentlicher Faktor für nachhaltiges Wachstum und langfristige finanzielle Erträge und ein zentraler Fokus des Vorstands. Zotefoams priorisiert erreichbares, nachhaltiges Gewinnwachstum, indem Investitionen in Bereiche gelenkt werden, die die Entwicklung und langfristige Stärke des Unternehmens fördern.
Investitionsausgaben in der Schaumstoffherstellung
Die in Großbritannien, den USA und Polen angewandten Autoklaven-basierten Fertigungsprozesse sind kapitalintensiv, da bestimmte Schlüsselanlagen lange Lieferzeiten erfordern. Investitionsentscheidungen werden daher sorgfältig geplant und hinsichtlich strategischer Passung, Risiko und Risikobereitschaft, Nachhaltigkeitsaspekten und erwarteter Renditen bewertet. Das Vertrauen in das wachsende Portfolio an HPP-Möglichkeiten des Konzerns beeinflusst den Zeitpunkt spezifischer Investitionen. Die strategische Bedeutung des nachhaltigen Wachstums im profitablen Polyolefinschaum-Geschäft, dem volumenstärksten Produktbereich des Konzerns, unterstützt Entscheidungen, die Gesamtkapazität des Konzerns zu erweitern, anstatt sich ausschließlich auf die Produktmischung zu konzentrieren.
Die Gruppe investiert weiterhin in ihre Produktionsstätten in Großbritannien, den USA und Polen und weitet diese Investitionen nun auf Vietnam aus, um den Geschäftsbereich Schuhe zu stärken. Parallel dazu untermauern laufende Investitionen in Innovations- und Forschungszentren in Großbritannien und Korea die zukünftige Produktentwicklung und das langfristige Wachstum. Durch verstärkte Investitionen in Innovation und Partnerschaften will die Gruppe die Kapitalintensität und die Vorlaufzeiten reduzieren und so einen schnelleren und flexibleren Kapitaleinsatz ermöglichen. Erste Umsetzung dieser Strategie ist die Expansion nach Asien und die engere Zusammenarbeit mit Nike und seinen Tier-1-Partnern. Für die Standorte in Korea und Vietnam sind erhebliche Investitionen im Jahr 2025 vorgesehen, deren Abschluss für 2026/Anfang 2027 geplant ist.
Neben größeren Kapazitätserweiterungsprojekten investiert der Konzern auch in die Instandhaltung und Verbesserung seiner bestehenden Anlagen. Dabei liegt der Fokus auf der Minimierung von Betriebsunterbrechungen, der Steigerung der Energieeffizienz und der weiteren Reduzierung von Gesundheits- und Sicherheitsrisiken. Die Ergebnisse der jährlichen und fünfjährigen Kapitalplanung sowie deren Fortschritte werden vom Vorstand geprüft. Projekte, die festgelegte Ausgabenschwellen überschreiten, bedürfen zusätzlich zum jährlichen Budgetzyklus der gesonderten Genehmigung durch den Vorstand.
Zotefoams strebt eine Verbesserung der Kapitalrendite des Konzerns über den gesamten Investitionszyklus an und berücksichtigt dabei die kurzfristigen Auswirkungen großer Investitionsprojekte während der Bau- und Anfangsphase des Betriebs, in denen Auslastung und Produktmixoptimierung zunächst geringer ausfallen können. Der Übergang zu einer kleineren modularen Produktion in Asien soll im Vergleich zu den traditionellen Großanlagen des Konzerns in Großbritannien und den USA höhere Renditen und eine geringere Kapitalintensität ermöglichen.
Investitionen in nachhaltige Innovation
Zotefoams ist ein Innovationsführer im Bereich hochentwickelter technischer Schäume und verfolgt die Strategie, sein Produktportfolio kontinuierlich weiterzuentwickeln und dabei seine einzigartige Technologie zu nutzen. Im Rahmen unserer neuen Strategie werden wir ein Hub-and-Spoke-Modell für Innovationen einführen und in ein Innovationszentrum (Hub) sowie kleinere Innovationszentren (Spokes) investieren, die sich auf spezifische Märkte konzentrieren und in diese integriert sind. Durch verstärkte Investitionen in spezialisierte Teams schützen wir unser geistiges Eigentum und bauen auf über 100 Jahren Erfahrung mit überkritischen Fluidschäumen auf. Wir erweitern unsere Kompetenzen in der Schaumstoff- und Kunststoffverarbeitung, um entlang der Wertschöpfungskette Lösungen anzubieten, die über die reine Rohstoffversorgung hinausgehen. Wir entwickeln unsere bestehende Technologie weiter und investieren in neue Technologien, um den Energieverbrauch in der Produktion zu senken. Gleichzeitig entwickeln wir Produkte, die Abfall und Emissionen entlang der Wertschöpfungskette deutlich reduzieren. Mithilfe von KI verkürzen wir die Anzahl iterativer Entwicklungszyklen und reduzieren so die benötigte Zeit.
Im Laufe des Jahres 2026 wird die Gruppe ihr Innovationszentrum in Croydon ansiedeln, um größtmögliche Synergien mit der Fertigung zu erzielen und die Innovationskraft weiter zu stärken. Der Standort wird mit qualifizierten Fachkräften besetzt. Zudem wurde der erste Innovations-Spoke in Südkorea in Betrieb genommen, um die technische Zusammenarbeit mit wichtigen Kunden und Partnern, die alle in der Region ansässig sind, zu intensivieren.
Betriebskapital
Die Gruppe benötigt weiterhin Investitionen in Betriebskapital, um ein hohes Kundenserviceniveau und die angestrebten Margen zu gewährleisten. Die Zahlungsbedingungen der Kunden spiegeln die wettbewerbsintensiven Marktbedingungen wider, während die Lagerbestände von den Rohstoffpreisen, der Länge der Lieferkette und dem zur Erfüllung der Serviceerwartungen benötigten Bestand abhängen. Das Wachstum über die Kapazitätsgrenzen des britischen Standorts hinaus sowie die schnellere Expansion des HPP-Bereichs im Vergleich zu Polyolefin-Schäumen erhöhen den Lagerbedarf aufgrund der längeren Lieferketten, zusätzlichen technischen Tests, strategischeren Kundenbeziehungen und höheren Rohstoffkosten im HPP-Bereich. Die Lieferantenkonditionen entsprechen weiterhin denen großer multinationaler Polymer- und Energieunternehmen. Die Gruppe hat Initiativen zur Optimierung des Betriebskapitals bis 2025 vorangetrieben, darunter Verbesserungen der Zahlungsbedingungen der Lieferanten. Die Leistung wird monatlich vom Vorstand überwacht. Die Verlagerung der Produktion des Schuhgeschäftssegments von Großbritannien nach Vietnam in den Jahren 2026–2027 wird die Lagerbestände vorübergehend erhöhen, um den Umzug zu unterstützen und den Kundenservice aufrechtzuerhalten. Anschließend werden kürzere Lieferketten und ein reduzierter Transitbestand voraussichtlich einen strukturellen Vorteil für das Betriebskapital bringen.
Nicht-organisches Wachstum
Die überarbeitete Strategie des Konzerns sieht Akquisitionen ausdrücklich als neues Instrument zur Ergänzung des organischen Wachstums vor. Dadurch können wir unseren Marktzugang erweitern, neue Kompetenzen und Expertise erwerben und in angrenzende Märkte expandieren. Die Übernahme von OKC steht im Einklang mit dieser Strategie, erweitert unsere geografische Reichweite, ergänzt das Produktportfolio des Konzerns und diversifiziert unseren Kundenstamm durch die langjährige Kundschaft von OKC.
Kapitalrendite
Zotefoams definiert die Kapitalrendite (ROCE), eine nicht nach IFRS definierte Kennzahl, als bereinigten Betriebsgewinn dividiert durch die durchschnittliche Summe aus Eigenkapital, Nettoverschuldung und sonstigen langfristigen Verbindlichkeiten. Diese Kennzahl schließt erworbene immaterielle Vermögenswerte und deren Abschreibungskosten aus. Ebenso werden bedeutende Kapazitätsinvestitionen im Bau bis zur Produktionsaufnahme nicht berücksichtigt. Ineffizienzen der ersten Phase werden nicht bereinigt.
Im Jahr 2025 stieg die Kapitalrendite (ROCE) des Konzerns auf 13,9 % (2024: 11,7 %). Dies ist im Wesentlichen auf die verbesserte Profitabilität im Berichtsjahr zurückzuführen, da der Konzern seine Anlagenauslastung erhöhte und den Produktmix optimierte. Gemäß der Definition wurden die bisher in Vietnam aktivierten Kosten sowie die Kosten für die Investition in unser zweites Niederdruckschiff in den USA, das im zweiten Halbjahr 2025 in Betrieb genommen wurde und sich zeitanteilig auf die Kapitalrendite auswirkt, herausgerechnet.
Dividende
Der Vorstand verfolgt eine progressive Dividendenpolitik, die die Bedeutung der Dividende für unsere Aktionäre als Teil ihrer Gesamtrendite anerkennt und gleichzeitig ausreichend Kapital und Liquidität für die Erreichung unserer Wachstumsziele sicherstellt. Eine Mindestdeckung des Gewinns von 2 wird angestrebt. Der Vorstand überprüft diese Politik regelmäßig, da der Konzern wächst und die Investitionsausgaben einen geringeren Anteil des generierten Cashflows erfordern.
Der Vorstand schlägt eine Schlussdividende von 5,35 Pence (2024: 5,10 Pence) vor, die am 3. Juni 2026 an die am 1. Mai 2026 (Geschäftsschluss) im Aktienregister eingetragenen Aktionäre ausgezahlt wird. Der Dividendenabschlag erfolgt am 30. April 2026. Zusammen mit der Zwischendividende von 2,50 Pence (2024: 2,38 Pence) ergibt sich eine Gesamtdividende für das Geschäftsjahr von 7,85 Pence (2024: 7,48 Pence), was einer Dividendendeckung von 5,1 auf Basis des bereinigten Gewinns nach Steuern (2024: 3,4) entspricht.
Cashflow
Die Gruppe generiert naturgemäß einen hohen Cashflow. In diesem Jahr stieg der operative Cashflow deutlich um 9,3 Mio. £ (31 %) auf 39,7 Mio. £ (2024: 30,4 Mio. £). Darin enthalten war ein Nettoumlaufvermögenzufluss von 7,4 Mio. £ (2024: 2,5 Mio. £). Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstige Forderungen erhöhten sich um 1,6 Mio. £ (2024: Rückgang um 1,5 Mio. £) und wuchsen damit etwas weniger stark als die Umsätze. Dies ist auf hohe Zahlungseingänge und einige hohe Jahresendzahlungen zurückzuführen. Die Lagerbestände sanken um 4,5 Mio. £ (2024: Rückgang um 1,9 Mio. £). Dies spiegelt die Auflösung eines 2024 geplanten Lageraufbaus wider, der darauf abzielte, die verfügbaren Kapazitäten in Erwartung einer hohen Nachfrage im Jahr 2025 optimal auszunutzen. Hinzu kommen gezielte Maßnahmen des Managements zur Reduzierung der Lagerbestände. Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstige Verbindlichkeiten stiegen um 4,5 Mio. £ (2024: Rückgang um 0,8 Mio. £). Dies ist auf die gemeinsamen Bemühungen unserer Management- und Einkaufsteams zurückzuführen, günstigere Zahlungsbedingungen mit Lieferanten zu vereinbaren und die Zahlungen gemäß den vereinbarten Bedingungen zu leisten. Der freie Cashflow vor M&A betrug 23,1 Mio. £ (2024: 13,9 Mio. £), was einer Cash-Conversion-Rate von 101 % entspricht (2024: 77 %).
Im Berichtsjahr zahlte der Konzern Zinsen auf seine Kredite in Höhe von 1,6 Mio. £ (2024: 2,5 Mio. £). Dies ist auf niedrigere Zinssätze und einen über weite Teile des Jahres niedrigeren durchschnittlichen Verschuldungsgrad zurückzuführen. Die Nettosteuerzahlungen beliefen sich im Berichtsjahr nach Abzug der Erstattungen auf 3,0 Mio. £ (2024: 2,9 Mio. £). Höhere Gewinne des Unternehmens wurden teilweise durch erwartete Einsparungen aus der Patentbox kompensiert.
Die Investitionen von Zotefoams in Sachanlagen beliefen sich auf 14,0 Mio. £ (2024: 10,3 Mio. £, 9,1 Mio. £ ohne ReZorce). Der Kapitaleinsatz stieg im laufenden Jahr gegenüber dem Vorjahr, vor allem aufgrund strategischer Investitionen zur Expansion über das Kerngeschäft hinaus. Dazu zählten die Inbetriebnahme des zweiten Niederdruckautoklaven in Nordamerika (46 %) und Expansionsinitiativen im Schuhgeschäft in Asien (28 %). Geografisch konzentrierten sich die Ausgaben überwiegend auf Nordamerika mit 60 % (2024: 55 %) der Gesamtausgaben. Der Bereich Schuhe Asien trug aufgrund der laufenden Investitionen in Vietnam und Korea 34 % (2024: 0 %) bei, EMEA die restlichen 6 % (2024: 22 %) und MEL 0 % (2024: 33 %). Die Investitionen in bestehende Werke wurden zwar reduziert, dies spiegelt jedoch deren hohe Investitionsbereitschaft wider. Diese Standorte erhalten weiterhin ausreichende Finanzmittel, um die Integrität der Anlagen zu erhalten, die Betriebssicherheit zu gewährleisten und ein sicheres Arbeitsumfeld für die Bediener aufrechtzuerhalten.
Zusammenfassung des Cashflows
2025 | 2024 | |
|---|---|---|
Gewinn vor Steuern | 20.0 | 0.2 |
Abschreibung und Amortisation | 8.9 | 9.0 |
Außergewöhnliche nicht zahlungswirksame Kosten der Geschäftsaufgabe | 0.9 | 15.2 |
Andere | 3.4 | 4.3 |
Netto-Cashflow aus operativer Tätigkeit vor Rückstellungen und Investitionen in Betriebskapital | 33.2 | 28.8 |
Forderungen | (1.6) | 1.5 |
Inventar | 4.5 | 1.9 |
Verbindlichkeiten | 4.5 | (0.8) |
Beiträge der Arbeitnehmer zu den definierten Leistungen | (0.9) | (0.9) |
Aus dem operativen Geschäft generierter Cashflow | 39.7 | 30.4 |
Nettozinsen | (1.2) | (2.2) |
gezahlte Steuern | (3.0) | (2.9) |
Investitionen in immaterielle Vermögenswerte | (0.3) | (3.3) |
Investitionen in Sachanlagen | (14.0) | (10.3) |
Unternehmenserwerb, abzüglich der erworbenen liquiden Mittel | (23.4) | – |
Erlös aus der Veräußerung von Anlagevermögen | 0.7 | – |
Nettoveränderung der Kreditaufnahme | 11.3 | (1.6) |
Leasingzahlungen | (2.6) | (2.3) |
Dividenden | (3.7) | (3.5) |
Bewegung in liquiden Mitteln und Zahlungsmitteläquivalenten | 3.5 | 4.3 |
Die Nettoauswirkungen der Betriebskapitalbewegungen waren ein Mittelzufluss von 7,4 Mio. £ (2024: 2,5 Mio. £). Die Leasingzahlungen stiegen auf 2,6 Mio. £ (2024: 2,3 Mio. £), wobei 1,8 Mio. £ dieser Zahlungen auf die Shincell-Vereinbarung entfielen (2024: 1,3 Mio. £). Die Nettoverschuldung zum Jahresende (gemäß Definition der Bankfazilität) erhöhte sich um 7,4 Mio. £ (31 %) auf 31,5 Mio. £ (2024: 24,1 Mio. £). Nach IFRS stieg die Nettoverschuldung zum Jahresende aufgrund von Leasingverhältnissen nach IFRS 16 auf 43,0 Mio. £ (2024: 33,0 Mio. £), wobei der Anstieg gegenüber dem Vorjahr auf die Übernahme von OKC zurückzuführen ist.
Zum Jahresende liegt der Konzern weiterhin deutlich innerhalb der Kreditbedingungen seiner Bank. Das Verhältnis von EBITDA zu Nettofinanzierungskosten beträgt 23,1 (2024: 10,8), gegenüber einem Mindestwert von 4 (2024: 4), und das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA (Verschuldungsgrad) beträgt 0,8x (2024: 0,9x), gegenüber einem Mindestwert von 3,5x (2024: 3,5x).
Schuldenfazilität
Die Bruttofinanzierungsfazilitäten der Gruppe bei Handelsbanken, NatWest und HSBC wurden im Januar 2026 erneuert und umfassen eine revolvierende Kreditlinie in verschiedenen Währungen über 90,0 Mio. GBP, eine Aufstockungsfazilität über 30,0 Mio. GBP mit Verlängerungstermin Januar 2029 sowie eine Zinsanpassungsklausel. Die Fazilität enthält zwei Klauseln: eine Finanzierungskostenklausel mit einem Faktor von 4,0x und eine Verschuldungsklausel mit einem Faktor von 3,5x.
Zum 31. Dezember 2025 betrug der verfügbare Kreditrahmen, den wir als die Kombination aus dem nicht in Anspruch genommenen Betrag der Kreditfazilität und den in der Bilanz ausgewiesenen liquiden Mitteln und Zahlungsmitteläquivalenten definieren, 18,5 Mio. £ (2024: 25,7 Mio. £).
Zotefoams definiert EBITDA als Gewinn des Jahres vor Steuern, bereinigt um Abschreibungen, Nettofinanzierungskosten, den Gewinn-/Verlustanteil aus dem Joint Venture, aktienbasierte Vergütungen (IFRS 2) und außerordentliche Kosten.
Die Nettoverschuldung setzt sich aus kurz- und langfristigen Darlehen abzüglich liquider Mittel und Zahlungsmitteläquivalente zusammen und wird gegenüber den IFRS-Vorschriften um die Auswirkungen von IFRS 16 gemäß der Definition von Bankfazilitäten bereinigt.
Definition von Gruppenbankvereinbarungen
Nettoverschuldungsgrad (Verschuldungsgrad)
£m | 2025 | 2024 | £m | 2025 | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
Gewinn nach Steuern | 25.8 | (2.8) | Nettoverschuldung gemäß IFRS | 43.0 | 33.1 | |
Angepasst auf: | IFRS 16 Leasingverhältnisse | (11.5) | (9.0) | |||
Abschreibung und Amortisation | 9.6 | 9.0 | ||||
Finanzierungskosten | 2.1 | 3.1 | Nettoverschuldung pro Bank | 31.5 | 24.1 | |
Finanzerträge | (0.4) | (0.2) | Hebelwirkung pro Bank | 0.8 | 0.9 | |
Ergebnisanteil aus dem Joint Venture | 0.0 | (0.1) | ||||
Aktienbasierte Zahlungen | 1.7 | 1.1 | ||||
Außergewöhnliche Kosten der Geschäftsaufgabe | 0.9 | 15.2 | ||||
Besteuerung | (1.9) | 2.9 | ||||
| EBITDA | 37.8 | 28.2 |
EBITDA zu Nettofinanzaufwendungen-Verhältnis
£m | 2025 | 2024 | £m | 2025 | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
EBITDA, wie oben | 37.8 | 28.2 | Finanzierungskosten | 1.9 | 2.7 | |
| Finanzerträge | (0.2) | (0.1) | ||||
EBITDA zu Nettofinanzierungskosten | 23.1 | 10.8 | Nettofinanzierungskosten | 1.7 | 2.6 |
Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses
Das Unternehmen betreibt einen in Großbritannien registrierten, treuhänderisch verwalteten leistungsorientierten Pensionsplan (den „DB-Plan“).
Das Nettodefizit nach IAS 19 des DB-Systems sank zum 31. Dezember 2025 um 1,6 Mio. £ auf null (31. Dezember 2024: 1,6 Mio. £). Der Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung zum Jahresende verringerte sich um 1,2 Mio. £ von 24,7 Mio. £ im Jahr 2023 auf 23,5 Mio. £ im Jahr 2024. Dies wurde durch die tatsächliche Kapitalrendite der Vermögenswerte kompensiert, die um 0,3 Mio. £ von 23,2 Mio. £ im Jahr 2024 auf 23,5 Mio. £ im Jahr 2025 stieg. Die weitere Risikominderung wird voraussichtlich durch die fortgesetzte Ausrichtung der Treuhänder auf eine risikoärmere Strategie zur Sicherung dieser verbesserten Finanzierungslage erreicht. Die jährlichen Einzahlungen in das System werden weiterhin 0,8 Mio. £ betragen.
Fortführungsrisiko
Die Geschäftstätigkeit des Konzerns sowie die Faktoren, die seine zukünftige Entwicklung, Leistung und Position voraussichtlich beeinflussen werden, sind im Strategiebericht und im Abschnitt „Risikomanagement und wesentliche Risiken“ dargelegt. Dort werden auch die Finanzlage des Konzerns, seine Cashflows und seine Liquidität beschrieben. Darüber hinaus Anmerkung 22 zum Jahresabschluss die Ziele, Richtlinien und Prozesse des Konzerns für sein Kapitalmanagement, seine Ziele im Bereich des Finanzrisikomanagements, Einzelheiten zu seinen Finanzinstrumenten und Absicherungsgeschäften, seinen Kreditfazilitäten sowie sein Kredit- und Liquiditätsrisiko.
Die Geschäftsführung ist überzeugt, dass der Konzern gut aufgestellt ist, um seine Geschäftsrisiken zu managen. Nach eingehender Prüfung, einschließlich einer Überprüfung von Prognosen und Vorhersagen, unter Berücksichtigung möglicher Veränderungen der Geschäftsentwicklung und der verfügbaren Kreditlinien, geht sie davon aus, dass der Konzern über ausreichende Ressourcen verfügt, um den Geschäftsbetrieb in den nächsten zwölf Monaten nach Genehmigung des Jahresberichts fortzuführen. Die Geschäftsführung hat zudem weiterhin auf die erfolgreichen Maßnahmen des Konzerns im Umgang mit den Herausforderungen von COVID-19 zurückgegriffen, insbesondere auf seine Sicherheitsprotokolle sowie sein Kosten- und Liquiditätsmanagement. Diese Maßnahmen lassen sich in einem ähnlichen Szenario wiederholen.
Nach eingehender Prüfung der Bandbreite und Wahrscheinlichkeit potenzieller Ergebnisse behalten die Direktoren bei der Erstellung dieses Jahresberichts weiterhin den Grundsatz der Unternehmensfortführung bei.
Finanzrisikomanagement
Die wichtigsten finanziellen Risiken der Gruppe betreffen die Finanzierung und Liquidität, das Kreditrisiko, Zinsschwankungen und Währungsrisiken.
Die Steuerung dieser Risiken ist in Anmerkung 22.
N Wright
Konzern-CFO
10. April 2026