Zu den wichtigsten Finanzinstrumenten des Konzerns und des Unternehmens zählen liquide Mittel und Bankguthaben sowie verzinsliche Darlehen und Kredite, deren Hauptzweck die Finanzierung der Geschäftstätigkeit des Konzerns und des Unternehmens ist. Devisenderivate werden zur Steuerung des Währungsrisikos des Konzerns und des Unternehmens eingesetzt. Gemäß der Unternehmensrichtlinie findet kein Handel mit Finanzinstrumenten statt.
Die Hauptrisiken, die sich aus den Finanzinstrumenten des Konzerns und des Unternehmens ergeben, sind Kreditrisiko, Zinsrisiko, Liquiditätsrisiko und Währungsrisiko.
Der Vorstand prüft und verabschiedet Richtlinien für den Umgang mit jedem dieser Risiken; diese sind nachfolgend zusammengefasst. Die Richtlinien blieben das ganze Jahr über unverändert.
Kreditrisiko
Das Kreditrisiko wird gruppenweit gesteuert, mit Ausnahme des Kreditrisikos im Zusammenhang mit Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Jede lokale Einheit ist für die Steuerung und Analyse des Kreditrisikos ihrer Neukunden verantwortlich, bevor Standardzahlungs- und Lieferbedingungen angeboten werden. Das Kreditrisiko entsteht aus liquiden Mitteln und Derivaten bei Banken und Finanzinstituten sowie aus Kreditengagements gegenüber Kunden, einschließlich ausstehender Forderungen und zugesagter Transaktionen. Ein Finanzinstrument gilt als ausfallgefährdet, wenn der Vertragspartner seinen vertraglichen Verpflichtungen nicht nachkommt. Finanzinstrumente werden abgeschrieben, wenn keine Aussicht auf Rückzahlung besteht.
Das Management verfügt über eine Kreditrichtlinie und überwacht das Kreditrisiko fortlaufend. Für Kunden, denen ein Kredit über einem bestimmten Betrag gewährt wird, werden Bonitätsprüfungen durchgeführt. Die Unternehmensgruppe und das Unternehmen verlangen keine Sicherheiten für Finanzanlagen.
Zum Bilanzstichtag bestanden keine signifikanten Konzentrationen von Kreditrisiken. Das maximale Kreditrisiko wird durch den Buchwert jedes finanziellen Vermögenswerts, einschließlich derivativer Finanzinstrumente, in der Bilanz dargestellt.
Kreditqualität von Finanzanlagen
Gruppe | Unternehmen | ||||
|---|---|---|---|---|---|
Vertragspartner ohne externes Kreditrating: | 2025 £’000 | 2024 £’000 | 2025 £’000 | 2024 £’000 | |
Bestehende Kunden ohne Zahlungsausfälle in der Vergangenheit | 32,384 | 28,823 | 17,729 | 19,133 | |
Bestehende Kunden mit früheren Zahlungsausfällen, abzüglich Wertminderungszulagen | – | 10 | – | – | |
| 32,384 | 28,833 | 17,729 | 19,133 | |
Gruppe | Unternehmen | ||||
|---|---|---|---|---|---|
Bargeld bei der Bank | 2025 £’000 | 2024 £’000 | 2025 £’000 | 2024 £’000 | |
Moodys P-1 | 13,277 | 10,161 | 6,399 | 5,449 | |
Moodys P-2 | 588 | – | – | – | |
Moodys P-3 | 117 | 373 | – | – | |
| 13,982 | 10,534 | 6,399 | 5,449 | |
Gruppe | Unternehmen | ||||
|---|---|---|---|---|---|
Derivative Finanzanlagen | 2025 £’000 | 2024 £’000 | 2025 £’000 | 2024 £’000 | |
Moodys P-1 | 980 | 42 | 980 | 42 | |
| 980 | 42 | 980 | 42 | |
Obwohl Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente gemäß IFRS 9 „Finanzinstrumente“ einer Wertminderungsprüfung unterliegen, war der festgestellte Wertminderungsaufwand unwesentlich (2024: unwesentlich).
Die Handelsforderungen werden wie folgt analysiert:
Gruppe | Unternehmen | ||||
|---|---|---|---|---|---|
2025 £’000 | 2024 £’000 | 2025 £’000 | 2024 £’000 | ||
Bruttobuchwert | 32,673 | 29,003 | 17,729 | 19,133 | |
– Fälligkeit in weniger als 60 Tagen | 32,380 | 28,423 | 17,729 | 19,127 | |
– seit mehr als 60 Tagen fällig | 293 | 580 | – | 6 | |
Erwartete Verlustrate | |||||
– Fälligkeit in weniger als 60 Tagen | – | – | – | – | |
– seit mehr als 60 Tagen fällig | 98.6% | 29.6% | – | – | |
Schadensrückstellung | 289 | 170 | – | – | |
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen abzüglich Wertberichtigungen | 32,384 | 28,833 | 17,729 | 19,133 | |
Die Schadenrückstellungen werden wie folgt analysiert:
Gruppe £’000 | Unternehmen £’000 | |
|---|---|---|
Am 1. Januar 2024 | 247 | 11 |
Erhöhung der im Laufe des Jahres in der Gewinn- und Verlustrechnung erfassten Verlustrückstellung | 33 | – |
Rückabwicklung der Verlustrückstellung bei Beitreibung der Gebühren | (110) | (11) |
Am 31. Dezember 2024 | 170 | – |
Am 1. Januar 2025 | 170 | – |
Erwerb einer Tochtergesellschaft | 23 | – |
Erhöhung der im Laufe des Jahres in der Gewinn- und Verlustrechnung erfassten Verlustrückstellung | 96 | – |
Am 31. Dezember 2025 | 289 | – |
Die üblichen Zahlungsbedingungen liegen zwischen 30 und 90 Tagen ab Ende des Monats, in dem die Rechnung ausgestellt wurde.
Die Bonität von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, die weder überfällig noch wertgemindert sind, wird individuell auf Basis der Bonitätshistorie und Erfahrungswerte beurteilt. In den Jahren 2025 und 2024 versicherten der Konzern und das Unternehmen einen wesentlichen Teil ihrer Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, um das Kreditrisiko zu mindern. Das nicht versicherte Risiko betrug zum 31. Dezember 2025 für den Konzern 18.742 Tsd. £ (2024: 18.078 Tsd. £) und für das Unternehmen 11.292 Tsd. £ (2024: 12.599 Tsd. £). Der Konzern und das Unternehmen bilden Rückstellungen für Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Diese Rückstellungen basieren auf der Bonitätshistorie des Schuldners und der Kenntnis etwaiger negativer Umstände, die den Schuldner betreffen (z. B. Insolvenz oder Liquidation). Die Geschäftsführung ist der Ansicht, dass zum Jahresende eine angemessene Rückstellung für Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gebildet wurde. Keine der von Konzernunternehmen geschuldeten Beträge ist wertgemindert.
Zinsrisiko
Das Zinsrisiko des Konzerns und des Unternehmens resultiert aus kurzfristigen Verbindlichkeiten. Verbindlichkeiten mit variablem Zinssatz setzen den Konzern und das Unternehmen einem Cashflow-Zinsrisiko aus. Verbindlichkeiten mit festem Zinssatz setzen den Konzern einem Fair-Value-Zinsrisiko aus.
Die Gruppe und das Unternehmen erzielen einen starken Cashflow aus ihrer Geschäftstätigkeit und überwachen die Verschuldungshöhe genau, um das Zinsrisiko zu steuern.
Das Zinsprofil der Verbindlichkeiten des Konzerns und des Unternehmens zum 31. Dezember ist nachfolgend dargestellt:
2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Gruppe | Wirksam Zinssatz | Feste | Variable | Wirksam Zinssatz | Feste | Variable | |
Kurzfristige Kredite in US-Dollar | 5.60% | – | 14,127 | 6.57% | – | 21,559 | |
Kurzfristige Kredite in Pfund Sterling | – | – | – | – | – | – | |
Euro-Kurzfristkredite | 3.52% | – | 31,419 | 5.06% | – | 13,229 | |
Langfristige US-Dollar-Kredite | – | – |
| – | – | – | |
Gesamt* |
|
| 45,546 | – | 34,788 | ||
* Der Gesamtbetrag von 45.546.000 £ ist der Bruttobetrag abzüglich eines ausstehenden Betrags von 35.000 £ an Bearbeitungsgebühren, die im Voraus bezahlt wurden und über die Laufzeit des Darlehens amortisiert werden (2024: 34.788.000 £, davon 186.000 £ an Bearbeitungsgebühren).
2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Unternehmen | Wirksam Zinssatz % | Behoben Preise | Variable Preise | Wirksam Zinssatz % | Behoben Preise | Variable Preise | |
Kurzfristige Kredite in US-Dollar | 5.60% | – | 14,127 | 6.57% | – | 21,559 | |
Kurzfristige Kredite in Pfund Sterling | – | – | – | – | – | – | |
Euro-Kurzfristkredite | 3.52% | – | 31,419 | 5.06% | – | 13,229 | |
Langfristige US-Dollar-Kredite | – | – |
| – | – | – | |
Gesamt* |
|
| 45,546 | – | 34,788 | ||
* Der Gesamtbetrag von 45.546.000 £ ist der Bruttobetrag abzüglich eines ausstehenden Betrags von 35.000 £ an Bearbeitungsgebühren, die im Voraus bezahlt wurden und über die Laufzeit des Darlehens amortisiert werden (2024: 34.788.000 £, davon 186.000 £ an Bearbeitungsgebühren).
Die Auswirkungen einer 1%igen Änderung der variabel verzinsten Kredite auf den Vorsteuergewinn würden 455.000 £ betragen (2024: 400.000 £).
Liquiditätsrisiko
Die Konzernfinanzabteilung erstellt Cashflow-Prognosen für die operativen Einheiten des Konzerns, die anschließend aggregiert werden. Sie überwacht die fortlaufenden Prognosen des Liquiditätsbedarfs des Konzerns, um sicherzustellen, dass dieser über ausreichend liquide Mittel zur Deckung des operativen Bedarfs verfügt und gleichzeitig jederzeit ausreichend Spielraum bei den nicht in Anspruch genommenen Kreditlinien (Anmerkung 19) wahrt. Dadurch wird vermieden, dass der Konzern Kreditlimits oder -vereinbarungen (sofern zutreffend) verletzt. Diese Prognosen berücksichtigen die Fremdkapitalpläne des Konzerns, die Einhaltung von Kreditvereinbarungen, die Einhaltung interner Bilanzkennzahlenziele sowie alle anwendbaren externen regulatorischen oder rechtlichen Vorgaben.
Nachfolgend sind die vertraglichen Fälligkeiten der finanziellen Verbindlichkeiten aufgeführt, einschließlich geschätzter Zahlungen und unter Ausschluss der Auswirkungen von Netting-Vereinbarungen:
2025 | 2024 | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Gruppe | Tragen Menge £’000 | Vertraglich Cashflows £’000 | 1 Jahr oder weniger | 1 bis 2 Jahre | Mehr als | Tragen Menge £’000 | Vertraglich Cashflows £’000 | 1 Jahr oder weniger | 1 bis 2 Jahre | Mehr als | |
Finanzverbindlichkeiten ohne Derivate | |||||||||||
Zinstragende Darlehen und Kredite | (45,511) | (45,546) | (45,839) | – | – | (34,602) | (34,788) | (34,788) | – | – | |
Handels- und sonstige Verbindlichkeiten | (16,348) | (16,348) | (16,348) | – | – | (8,142) | (8,142) | (8,142) | – | – | |
Leasingverbindlichkeiten | (11,503) | (13,154) | (3,238) | (3,176) | (6,740) | (8,955) | (10,180) | (2,625) | (2,401) | (5,154) | |
Gesamtverbindlichkeiten aus nicht-derivativen Finanzanlagen | (73,362) | (75,048) | (65,425) | (3,176) | (6,740) | (51,699) | (53,110) | (45,555) | (2,401) | (5,154) | |
Derivative Finanzverbindlichkeiten | (67) | (67) | (67) | – | – | (1,164) | (1,164) | (1,164) | – | – | |
2025 | 2024 | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Unternehmen | Tragen Menge £’000 | Vertraglich Cashflows £’000 | 1 Jahr oder weniger | 1 bis 2 Jahre | Mehr als | Tragen Menge £’000 | Vertraglich Cashflows £’000 | 1 Jahr oder weniger | 1 bis 2 Jahre | Mehr als | |
Finanzverbindlichkeiten ohne Derivate | |||||||||||
Zinstragende Darlehen und Kredite | (45,511) | (45,546) | (45,839) | – | – | (34,602) | (34,788) | (34,788) | – | – | |
Handels- und sonstige Verbindlichkeiten | (9,874) | (9,874) | (9,874) | – | – | (5,655) | (5,655) | (5,655) | – | – | |
Leasingverbindlichkeiten | (6,650) | (7,369) | (2,267) | (2,253) | (2,849) | (7,762) | (8,847) | (2,081) | (2,081) | (4,685) | |
Gesamtverbindlichkeiten aus nicht-derivativen Finanzanlagen | (62,035) | (62,789) | (57,980) | (2,253) | (2,849) | (48,019) | (49,290) | (42,524) | (2,081) | (4,685) | |
Derivative Finanzverbindlichkeiten | (67) | (67) | (67) | – | – | (1,164) | (1,164) | (1,164) | – | – | |
Fremdwährungsrisiko
Die Unternehmensgruppe und das Unternehmen sind international tätig und unterliegen Währungsrisiken, die sich aus verschiedenen Währungspositionen, vorwiegend im Zusammenhang mit dem Euro und dem US-Dollar, ergeben. Diese Währungsrisiken resultieren aus bilanzierten Vermögenswerten und Verbindlichkeiten sowie aus zukünftigen Geschäftstransaktionen.
Das Währungsrisiko wird zentral von der Konzernfinanzabteilung gesteuert und entsteht, wenn künftige Geschäftstransaktionen oder bilanzierte Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten in einer Währung denominiert sind, die nicht die funktionale Währung des Unternehmens ist.
Die Unternehmensrichtlinie sieht vor, ca. 67–80 % des geschätzten Netto-Cashflow-Devisenhandelsrisikos für Euro und US-Dollar für die nächsten zwölf Monate sowie ca. 25 % des geschätzten Netto-Cashflow-Devisenhandelsrisikos für die folgenden sechs Monate mittels Devisentermingeschäften abzusichern. Das Unternehmen sichert sein Risiko aus fremdwährungsdenominierten Vermögenswerten nach Möglichkeit durch den Ausgleich mit gleichwährungsbezogenen Verbindlichkeiten ab, vorwiegend durch Kreditaufnahme in der jeweiligen Währung. Diese fremdwährungsdenominierten Vermögenswerte, die monatlich zum Marktwert umgerechnet und deren Änderung in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst wird, umfassen Darlehen des Unternehmens an seine ausländischen Tochtergesellschaften sowie konzerninterne Handelsbilanzen mit diesen, deren Auswirkungen sich neutral auf den Cashflow auswirken. Ebenfalls enthalten sind Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Fremdwährung, die in der Bilanz des Unternehmens ausgewiesen werden und Wechselkursschwankungen zwischen Umsatzrealisierung und Zahlungseingang unterliegen. Diese Auswirkungen werden durch weitere Absicherungsmaßnahmen gemildert, bleiben aber weiterhin vom genauen Zeitpunkt des Zahlungseingangs abhängig.
Die für die Erstellung der Finanzberichte verwendeten Euro- und US-Dollar-Kurse lauten wie folgt:
2025 | 2024 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
Durchschnitt | Schließen | Durchschnitt | Schließen | ||
Euro/Pfund | 1.173 | 1.146 | 1.177 | 1.210 | |
US-Dollar/Pfund Sterling | 1.312 | 1.345 | 1.278 | 1.252 | |
Hinsichtlich anderer monetärer Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die in anderen Währungen als dem Euro und dem US-Dollar gehalten werden, stellen der Konzern und das Unternehmen sicher, dass das Nettorisiko auf einem überschaubaren Niveau gehalten wird, indem gegebenenfalls Fremdwährungen zu Kassakursen gekauft oder verkauft werden, um kurzfristige Ungleichgewichte auszugleichen.
Soweit möglich, ist der Konzern bestrebt, den Großteil seiner liquiden Mittel und Zahlungsmitteläquivalente in der Landeswährung des jeweiligen Unternehmens zu halten oder, im Falle von Krediten, in einer Währung, die einen Ausgleich, wenn auch oft nur teilweise, gegenüber dem monetären Nettoumlaufvermögen in dieser Währung ermöglicht.
Angesetzte Vermögenswerte und Verbindlichkeiten
Die nachstehende Tabelle zeigt die nicht-derivativen Finanzinstrumente des Konzerns und des Unternehmens in anderen Währungen als Pfund Sterling:
Gruppe – 2025 | Euro £’000 | US-Dollar £’000 | Andere £’000 | Gesamt £’000 |
|---|---|---|---|---|
Bargeld und bargeldähnliche Mittel | 3,578 | 3,808 | 1,548 | 8,934 |
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | 7,848 | 21,016 | 346 | 29,210 |
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | (4,166) | (3,875) | (252) | (8,293) |
Gruppe – 2024 | Euro £’000 | US-Dollar £’000 | Andere £’000 | Gesamt £’000 |
|---|---|---|---|---|
Bargeld und bargeldähnliche Mittel | 1,593 | 4,066 | 1,264 | 6,923 |
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | 4,952 | 17,887 | 1,192 | 24,031 |
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | (2,048) | (995) | (267) | (3,310) |
Unternehmen – 2025 | Euro £’000 | US-Dollar £’000 | Andere £’000 | Gesamt £’000 |
|---|---|---|---|---|
Bargeld und bargeldähnliche Mittel | 1,079 | 235 | 109 | 1,423 |
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | 2,755 | 10,712 | 113 | 13,580 |
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | (1,956) | (1,999) | – | (3,955) |
Unternehmen – 2024 | Euro £’000 | US-Dollar £’000 | Andere £’000 | Gesamt £’000 |
|---|---|---|---|---|
Bargeld und bargeldähnliche Mittel | 363 | 1,489 | 49 | 1,901 |
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | 3,160 | 10,600 | 201 | 13,961 |
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | (1,989) | (96) | – | (2,085) |
Prognosetransaktionen
Die Gruppe und das Unternehmen klassifizieren ihre zur Absicherung prognostizierter Transaktionen verwendeten Devisentermingeschäfte als Cashflow-Hedges. Der beizulegende Zeitwert dieser Devisentermingeschäfte ist in der folgenden Tabelle dargestellt:
31. Dezember 2025 | Stufe 1 £’000 | Stufe 2 £’000 | Stufe 3 £’000 | Gesamt £’000 |
|---|---|---|---|---|
Vermögenswerte | ||||
Terminkontrakte | – | 980 | – | 980 |
Gesamtvermögen | – | 980 | – | 980 |
Verbindlichkeiten |
|
|
|
|
Terminkontrakte | – | (67) | – | (67) |
Gesamtverbindlichkeiten | – | (67) | – | (67) |
31. Dezember 2024 | Stufe 1 £’000 | Stufe 2 £’000 | Stufe 3 £’000 | Gesamt £’000 |
|---|---|---|---|---|
Vermögenswerte | ||||
Terminkontrakte | – | 42 | – | 42 |
Gesamtvermögen | – | 42 | – | 42 |
Verbindlichkeiten | ||||
Terminkontrakte | – | (1,164) | – | (1,164) |
Gesamtverbindlichkeiten | – | (1,164) | – | (1,164) |
Die abgesicherten, mit hoher Wahrscheinlichkeit erwarteten, in Fremdwährungen denominierten Prognosetransaktionen werden voraussichtlich zu verschiedenen Zeitpunkten innerhalb der nächsten zwölf Monate erfolgen. Gewinne und Verluste, die in der Eigenkapitalrückstellung für Devisentermingeschäfte zum 31. Dezember 2025 erfasst sind, werden in der Gewinn- und Verlustrechnung in der Periode oder den Perioden erfasst, in denen die abgesicherte Prognosetransaktion die Gewinn- und Verlustrechnung beeinflusst. Dies ist in der Regel innerhalb von zwölf Monaten nach Ende der Berichtsperiode.
Ineffektivität von Absicherungen
Die Effektivität einer Absicherung wird bei deren Beginn und durch regelmäßige, vorausschauende Effektivitätsprüfungen ermittelt, um sicherzustellen, dass ein wirtschaftlicher Zusammenhang zwischen dem abgesicherten Objekt und dem Absicherungsinstrument besteht. Bei Absicherungen von Devisentermingeschäften tritt Ineffektivität hauptsächlich dann auf, wenn sich der Zeitpunkt der prognostizierten Transaktion gegenüber der ursprünglichen Schätzung ändert. Im Jahr 2025 und 2024 gab es keine Ineffektivität im Zusammenhang mit den Devisentermingeschäften.
Schätzung der fairen Werte
Nachfolgend werden die wichtigsten Methoden und Annahmen zusammengefasst, die bei der Schätzung der beizulegenden Zeitwerte der in der obigen Tabelle aufgeführten Finanzinstrumente verwendet wurden.
Sie werden nach folgender Fair-Value-Hierarchie klassifiziert:
- Stufe 1: Kurs (unbereinigt) auf aktiven Märkten für identische Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten
- Ebene 2: Inputfaktoren, die nicht unter Ebene 1 fallen und für den Vermögenswert oder die Verbindlichkeit entweder direkt (d. h. als Preise) oder indirekt (abgeleitet aus Preisen) beobachtbar sind
- Stufe 3: Inputfaktoren für den Vermögenswert oder die Verbindlichkeit, die nicht auf beobachtbaren Marktdaten basieren (nicht beobachtbare Inputfaktoren).
Derivative Finanzinstrumente werden anhand der Mittelkurse von Handelsbanken und NatWest (2024: Mittelkurse von Handelsbanken und NatWest) zum Bilanzstichtag bewertet.
Das Fälligkeitsprofil der Terminkontrakte zum 31. Dezember stellt sich wie folgt dar:
2025 | 2024 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Konzern und Unternehmen | Fremdwährung | Vertragswert | Transaktion fairer Wert | Vertragswert | Fremdwährung | Vertragswert | Transaktion fairer Wert | Vertragswert | |
Verkauf von USD | 71.566 Tsd. USD | 54,181 | 55,094 | 913 | $67,100 | 52,467 | 51,345 | (1,122) | |
Sensitivitätsanalyse
Beim Management von Währungsrisiken streben der Konzern und das Unternehmen an, die Auswirkungen kurzfristiger Schwankungen auf ihre Erträge zu reduzieren. Längerfristig wirken sich Wechselkursänderungen jedoch auf die Erträge aus.
Hinsichtlich der Umrechnung monetärer Posten wird zum 31. Dezember 2025 geschätzt, dass eine Aufwertung des Pfund Sterling gegenüber dem US-Dollar um einen Prozentpunkt den Gewinn des Konzerns vor Steuern um ca. 608.000 £ (2024: 555.000 £) vor und um 17.000 £ (2024: 140.000 £) nach Einbeziehung von Devisentermingeschäften verringern würde. Die Auswirkungen einer Aufwertung des Pfund Sterling gegenüber dem Euro um einen Prozentpunkt werden als geringfügig angesehen.
Finanzinstrumente nach Kategorie
2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Gruppe | Finanzielle Vermögenswerte bei amortisiert kosten | Derivate verwendet für Absicherung £’000 | Finanzielle Verbindlichkeiten bei amortisiert kosten | Finanzielle Vermögenswerte bei amortisiert kosten | Derivate verwendet für Absicherung £’000 | Finanzielle Verbindlichkeiten bei amortisiert kosten | |
Handels- und sonstige Forderungen | 34,631 | – | – | 30,151 | – | – | |
Bargeld und bargeldähnliche Mittel | 13,982 | – | – | 10,534 | – | – | |
Derivative Finanzinstrumente – Vermögenswerte | – | 980 | – | – | 42 | – | |
– Verbindlichkeiten | – | (67) | – | – | (1,164) | – | |
Zinstragende Darlehen und Kredite | – | – | (45,511) | – | – | (34,602) | |
Handels- und sonstige Verbindlichkeiten | – | – | (16,348) | – | – | (8,142) | |
Leasinghaftung | – | – | (11,503) | – | – | (8,955) | |
2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Unternehmen | Finanzielle Vermögenswerte zu | Derivate verwendet für Absicherung | Finanzielle Verbindlichkeiten bei amortisierte | Finanzielle Vermögenswerte bei amortisierte | Derivate verwendet für Absicherung | Finanzielle Verbindlichkeiten bei amortisierte | |
Handels- und sonstige Forderungen | 19,617 | – | – | 19,784 | – | – | |
Bargeld und bargeldähnliche Mittel | 6,399 | – | – | 5,449 | – | – | |
Derivative Finanzinstrumente – Vermögenswerte | – | 980 | – | – | 42 | – | |
– Verbindlichkeiten | – | (67) | – | – | (1,164) | – | |
Zinstragende Darlehen und Kredite | – | – | (45,511) | – | – | (34,602) | |
Handels- und sonstige Verbindlichkeiten | – | – | (9,874) | – | – | (5,655) | |
Leasinghaftung | – | – | (6,650) | – | – | (7,762) | |
Kapitalmanagement
Die Ziele des Konzerns im Kapitalmanagement bestehen darin, die Fortführung des Unternehmens zu sichern, Renditen für die Aktionäre und Vorteile für andere Stakeholder zu erwirtschaften sowie eine optimale Kapitalstruktur zur Senkung der Kapitalkosten aufrechtzuerhalten. Zur Aufrechterhaltung oder Anpassung der Kapitalstruktur kann der Konzern die Höhe der an die Aktionäre ausgeschütteten Dividenden anpassen, neue Aktien ausgeben oder bestehende Aktien zurückkaufen oder Kredite von Finanzinstituten aufnehmen.
Die Gruppe überwacht ihr Kapital auf Basis der folgenden Verschuldungsquote: Nettoverschuldung geteilt durch EBITDA (gemäß Bankkreditvertrag).
Kreditbedingungen
Gemäß den Bedingungen seiner Kreditfazilitäten ist der Konzern verpflichtet, die folgenden Finanzkennzahlen einzuhalten:
- Das Verhältnis der Nettoverschuldung am letzten Tag des relevanten Zeitraums zum Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen, Gewinn-/Verlustanteil aus Joint Ventures, aktienbasierten Vergütungen und außerordentlichen Posten (EBITDA) darf 3,50:1,00 nicht überschreiten
- Das Verhältnis von EBITDA zu Nettofinanzierungskosten für den betreffenden Zeitraum darf nicht weniger als 4,00:1,00 betragen.
Der Konzern hat seine vertraglichen Verpflichtungen während des gesamten Geschäftsjahres eingehalten.
Zum Zeitpunkt 31. Dezember 2025 | Zum Zeitpunkt 31. Dezember 2024 | |
|---|---|---|
Nettokreditaufnahme | 31,529 | 24,068 |
EBITDA* | 37,794 | 28,190 |
|
| |
Nettoverschuldung/EBITDA | 0.83 | 0.85 |
Nettofinanzierungskosten | 1,638 | 2,600 |
EBITDA/Netto-Finanzierungskosten | 23.07 | 10.84 |
* Für die Zwecke dieser Berechnung wurde das EBITDA angepasst, um ein volles Geschäftsjahr der neu erworbenen Tochtergesellschaft OKC als Teil der Gruppe widerzuspiegeln.
Die Nettoverschuldung setzt sich aus kurz- und langfristigen verzinsten Darlehen und Verbindlichkeiten in Höhe von 45.511 Tsd. £ (2024: 34.602 Tsd. £) gemäß Anmerkung 19 und liquiden Mitteln in Höhe von 13.982 Tsd. £ (2024: 10.534 Tsd. £) gemäß Anmerkung 17 zusammen.
Die Definition der Nettofinanzierungskosten für die Berechnung des Verhältnisses von EBITDA zu Nettofinanzierungskosten umfasst die Aufwendungen für Bankdarlehen in Höhe von 1.860.000 £ (2024: 2.738.000 £) abzüglich der Zinserträge in Höhe von 222.000 £ (2024: 138.000 £), d. h. Bruttozinsen in Höhe von 350.000 £ (2024: 274.000 £) abzüglich der Zinserträge von Kunden in Höhe von 128.000 £ (2024: 136.000 £).
Notiz | 2025 £’000 | 2024 £’000 | |
|---|---|---|---|
Gewinn/(Verlust) für das Jahr | 25,820 | (2,755) | |
Abschreibung und Amortisation | 11,12,13 | 9,632 | 8,983 |
Finanzierungskosten | 7 | 1,665 | 2,873 |
Gewinnanteil aus dem Joint Venture | 10 | (46) | (74) |
Aktienbasierte Zahlungen | 25 | 1,674 | 1,077 |
Besteuerung | (1,897) | 2,908 | |
EBITDA vor Sondereinflüssen | 36,848 | 13,012 | |
Füge außergewöhnliche Artikel wieder hinzu | 946 | 15,178 | |
EBITDA | 37,794 | 28,190 |
Bei der Berechnung des EBITDA werden die als Finanzkosten verbuchten Aufwendungen in Höhe von 2.058.000 £ (2024: 3.147.000 £) abzüglich der Zinserträge in Höhe von 393.000 £ (2024: 274.000 £) gemäß Anmerkung 7 berücksichtigt. Zusätzlich wird die Gewinn- und Verlustrechnung um den Effekt eines vollen Jahres OKC erweitert.
Ziel des Konzerns ist es, die Verschuldungsquote unter dem vom Vorstand angestrebten Wert von 2,0 zu halten. Er ist jedoch bereit, bei umfangreichen, kapazitätsbezogenen Investitionen einen Anstieg dieser Quote zu akzeptieren, um das weitere Wachstum zu unterstützen. Vorbehaltlich kurzfristiger makroökonomischer und geopolitischer Schwankungen wird erwartet, dass sich die Verschuldungsquote mit zunehmender Kapazitätsauslastung rasch wieder unter den vom Vorstand angestrebten Wert und deutlich weiter senkt.
Die Definition der Bankvereinbarung berücksichtigt nicht die Auswirkungen von IFRS 16 „Leasingverhältnisse“, wodurch sich das Verhältnis von 0,83 auf 1,30 erhöht hätte.
Der Konzern definiert seine Kapitalrendite als Betriebsergebnis vor Sondereinflüssen, dividiert durch die durchschnittliche Summe aus Eigenkapital, Nettoverschuldung und sonstigen langfristigen Verbindlichkeiten. Diese Kennzahl schließt erworbene immaterielle Vermögenswerte und deren Abschreibungskosten aus. Ebenfalls ausgeschlossen sind bedeutende Kapazitätsinvestitionen im Bau bis zur Produktionsaufnahme. Im Jahr 2025 betrug die Kapitalrendite 13,9 % (2024: 11,7 %), was im Wesentlichen auf die verbesserte Profitabilität im Berichtsjahr zurückzuführen ist.