確定給付型年金制度
当社は、英国で登録された信託型年金制度を運営しており、確定給付を提供しています。2001年、当社は確定給付年金制度（「DB制度」）の新規加入を停止し、2005年にはDB制度の将来の給付金の積み立てを停止しました。当時、すべての現役加入者は確定拠出年金制度に移行し、DB制度の債務に対する当社の財務および会計上のリスクを大幅に軽減しました。2017年に、将来の給与増加との連動が解除されていないとの法的助言を受け、2018年に修正が行われ、連動は適切に解除されました。.
年金給付は、加入者の退職時（またはそれ以前に退職した場合は退職日）の最終年金算定対象給与と勤続年数に基づいて決定されます。受託者は、DB制度の信託証書および規則に従ってDB制度を運営する責任を負い、これらの文書には受託者の権限が規定されています。DB制度の受託者は、DB制度の受益者の最善の利益のために行動することが求められます。受託者の3分の1は、DB制度の加入者によって指名されることが義務付けられています。.
年金制度の加入者は以下の3つのカテゴリーに分類されます。
- 給与連動型繰延社員：給与連動の停止に同意していない現従業員
- 年金受給延期者：当社の元従業員および現従業員のうち、まだ年金を受け取っていない者
- 年金受給者：年金を受給している方。.
確定給付債務は、将来の給付支出の最良見積額（給与連動型繰延加入者の将来の給与増加、繰延加入者の退職までの再評価、および全加入者の年間年金増加を考慮）を予測し、その後、財務状況報告書の日付まで割り引くことによって評価されます。給付の大部分はインフレ率に合わせて増加します（ただし、年間5%を超えない上限が適用されます）。この評価方法は、予測単位法として知られています。2025年12月31日時点でのDB制度の確定給付債務のおおよその全体期間は10年でした（2024年：10年）。.
将来の資金調達義務
受託者は3年ごとに保険数理評価を実施することが義務付けられている。.
確定給付型年金制度の最新の数理計算による評価は、受託者のために確定給付型年金制度の数理士によって2023年4月5日時点で実施されました。この評価により、287万ポンドの資金不足が明らかになりました。.
2023年4月5日時点の確定給付型年金制度の赤字に関して、当社は2024年7月31日から4年間、年間643,200ポンドを支払うことに合意しました。さらに、当社は、年金制度に関連する管理費用、給与保護基金賦課金、および死亡一時金保険料を賄うため、年間216,000ポンドを支払います。したがって、当社は現在、2026年1月1日から始まる暦年中に年金制度に859,200ポンドを支払うと見込んでいます。.
方法と前提条件
2023年4月5日時点の評価の初期結果は、資格を有する独立アクチュアリーによって2025年12月31日まで更新されました。.
使用した前提条件は以下のとおりです。
現時点で 2025年12月31日 | 現時点で 2024年12月31日 | |
|---|---|---|
割引率 | 5.60% | 5.50% |
RPIインフレ率 | 2.90% | 3.10% |
消費者物価指数（CPI）インフレ率 | 2.50% | 2.80% |
給与の増加 | 2.50% | 2.80% |
年金増加 |
| |
– 88歳以降の最低年金受給が保証される | 2.20% | 2.30% |
– 保証されていない最低年金 | 2.90% | 3.00% |
保証最低年金を超える繰延年金の再評価 | 2.50% | 2.80% |
死亡率（退職前および退職後） | 100% S4PMA_M / 100% S4PFA_M CMI_2024_M/F [1.25%] (yob) | 100% S4PMA_M / 100% S4PFA_M CMI_2023_M/F [1.25%] (yob) |
平均寿命（年）：
年度末 2025年12月31日 | 年度末 2024年12月31日 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
男性 | 女性 | 男性 | 女性 | ||
2025年に65歳になる個人の場合 | 21.0 | 23.5 | 20.8 | 23.4 | |
2025年に45歳だった人が65歳になった時 | 22.3 | 24.9 | 22.1 | 24.9 | |
リスク
本制度を通じて、当社は以下のリスクにさらされています。
- 資産変動性：本制度の確定給付債務は、社債利回りを基準とした割引率を用いて算出されますが、本制度は株式やその他の成長資産に大きく投資しています。これらの資産は長期的には社債を上回るパフォーマンスが期待されますが、短期的には変動性やリスクが高まります。.
- 債券利回りの変化：社債利回りの低下は、本制度の確定給付債務を増加させることになるが、これは本制度の債券保有額の増加によって部分的に相殺される。.
- インフレリスク：本制度の確定給付債務のかなりの部分はインフレ率に連動しているため、インフレ率の上昇は確定給付債務の増加につながります（ただし、適切な上限が設定されていることを前提とします）。本制度の資産の大部分はインフレの影響を受けないか、インフレ率との相関性が低いため、インフレ率の上昇は赤字の拡大にもつながります。.
- 平均寿命：制度加入者が予想よりも長生きした場合、制度の給付金をより長く支払う必要があり、制度の確定給付債務が増加する。.
当社は、2023年のVirgin Media対NTL Pension Trustees訴訟の判決、および2024年7月に公表された控訴裁判所の判決を認識しています。これらの判決では、NTL年金制度に加えられた一部の修正は、適切な数理計算上の確認が伴っていなかったため無効であると判断されました。.
2025年9月1日、英国政府は年金制度法案の改正案リストを公表した。この改正案には、ヴァージン・メディア判決に起因する問題に対処するための変更が含まれている。これらの変更により、年金制度は、当時関連要件を満たしていた過去の給付変更を遡及的に証明できるようになるはずである。.
その結果、本開示資料にはこの判決に関する考慮は一切なされていません。受託者および会社は、以下の戦略を通じて本制度におけるリスクを管理しています。
- 分散投資：投資は十分に分散されているため、個々の投資が失敗したとしても、資産全体の水準に重大な影響を与えることはありません。.
- 投資戦略：受託者は、投資戦略を定期的に見直すことが義務付けられています。.
- 資産負債マッチング（ALM）：本制度は、制度上の義務に沿った長期的な投資収益の達成を目指すALMフレームワークに投資します。これは、資産の約25%を負債連動型投資ファンドに投資することによって実現されます。.
前提条件の変更 | 定義の変更 給付義務 | |
|---|---|---|
割引率 | 年率+0.5%/-0.5%. | –5%/+5% |
RPIインフレ率 | 年率+0.5%/-0.5%. | +3%/–4% |
想定平均余命 | +1年 | +3% |
これらの計算は、結果の感度に関するおおよその目安を示すものであり、これらの仮定に基づいて実施された完全な評価ほど正確ではない可能性があります。各仮定の変更は個別に検討されていますが、実際には、いくつかの仮定の変更は相関関係にあるため、このような個別的な変更は起こりにくいでしょう。.
本制度の資産は、以下のように投資されます。
年度末 2025年12月31日 | 年度末 2024年12月31日 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
資産クラス | 市場 価値 | 全体の％ スキーム | 市場 価値 | 全体の％ スキーム | |
株式およびその他の成長資産 | 1,861 | 8% | 4,676 | 20% | |
多様なクレジットファンド | 9,461 | 39% | 9,158 | 40% | |
負債主導型投資 | 6,281 | 27% | 6,120 | 26% | |
現金 | 5,356 | 23% | 2,610 | 11% | |
他の | 595 | 3% | 602 | 3% | |
合計 | 23,554 | 100% | 23,166 | 100% | |
年間の実際の資産収益率 | 904 |
| (296) | ||
注：上記に記載されている資産はすべて、活発な市場において提示された市場価格を持っています（ただし、保険加入年金受給者のための準備金は除きます）。.
財務状況計算書に計上される金額は、以下のように決定されます。
2025 £’000 | 2024 £’000 | |
|---|---|---|
計画資産の市場価値 | 23,554 | 23,166 |
確定給付型年金制度債務の現在価値 | (23,512) | (24,718) |
最低資金要件に関する調整 | (42) | – |
赤字 – 財務諸表において負債として計上される | – | (1,552) |
確定給付債務の年間推移は以下のとおりです。
2025 £’000 | 2024 £’000 | |
|---|---|---|
年初時点における確定給付債務の価値 | 24,718 | 26,464 |
金利コスト | 1,322 | 1,190 |
給付金が支払われました | (1,375) | (1,205) |
保険数理上の（利益）／損失：想定と異なる実績 | (775) | 562 |
保険数理上の損失／（利益）：人口統計上の仮定の変更 | 146 | (130) |
保険数理上の利益：財務上の前提条件の変更 | (524) | (2,163) |
年末時点における確定給付債務の価値 | 23,512 | 24,718 |
年間を通じてのプラン資産価値の変動は以下のとおりです。
2025 £’000 | 2024 £’000 | |
|---|---|---|
年初時点の年金資産の市場価値 | 23,166 | 23,808 |
利息収入 | 1,260 | 1,087 |
計画資産の実際の収益率 | (356) | (1,383) |
雇用主負担金 | 859 | 859 |
給付金が支払われました | (1,375) | (1,205) |
年末時点の資産の市場価値 | 23,554 | 23,166 |
下記の表は、当社の退職後の金額および活動が財務諸表のどこに計上されているかを示しています。.
2025 £’000 | 2024 £’000 | |
|---|---|---|
財務状況報告書： |
| |
－確定給付型年金制度の義務 | – | (1,552) |
損益計算書上の費用： | ||
－確定給付型年金の利息費用 | (62) | (103) |
その他の包括利益に計上された保険数理上の利益： | ||
確定給付型年金制度 | 755 | 348 |
その他の年金制度
2006年1月1日、当初閉鎖された確定給付型年金制度に加入していた従業員向けに、別途ステークホルダー制度が設立されました。上記に加え、当社は今後入社する従業員向けにさらに2つのステークホルダー制度を創設しました。2025年に当社が支払った拠出金は137万2千ポンド（2024年：123万8千ポンド）でした。.
英国国外に拠点を置く一部の従業員については、当社が個人年金制度に拠出を行っています。2025年に当社が拠出した拠出額は7,000ポンドでした（2024年：6,000ポンド）。.
Zotefoams Incは、米国在住の従業員向けに401(k)プランを運営しています。Zotefoams Incが2025年に拠出した金額は29万9千ポンドでした（2024年：42万5千ポンド）。.