De levensvatbaarheidsperiode
In overeenstemming met artikel 30 van de Britse Corporate Governance Code hebben de directeuren de vooruitzichten van de Groep over een langere periode dan twaalf maanden beoordeeld. De directeuren achten een periode van vijf jaar passend, gezien de planningshorizon van vijf jaar van de Groep, de redelijke zichtbaarheid van de kansenportefeuille en de doorlooptijden en kapitaalintensiteit van bepaalde investeringen. Een langere periode brengt meer onzekerheid met zich mee, terwijl een kortere periode de timing van capaciteits- en investeringsbeslissingen niet goed weergeeft.
Het beoordelen van de haalbaarheid
De Groep wordt als levensvatbaar beschouwd als zij de rentedekkingsratio en de verhouding tussen nettoschuld en EBITDA in lijn houdt met haar financiële convenanten (zie de beoordeling van de CFO van de Groep onder 'Schuldfaciliteit') en voldoende leenruimte heeft om de activiteiten te financieren.
De beoordeling door de directie omvatte de strategie van de Groep, de risicobereidheid, de belangrijkste risico's en de effectiviteit van de risicobeperkende maatregelen, waaronder stresstests onder zware maar plausibele scenario's. Het vijfjarige plan wordt minstens tweemaal per jaar door de directie herzien. Bij de beoordeling werden zowel individuele negatieve scenario's als combinaties van scenario's in overweging genomen.
De directie is van mening dat de Groep beschikt over een reeks risicobeperkende maatregelen, waaronder maatregelen die met succes zijn toegepast tijdens de COVID-19-periode (kosten- en kapitaaluitgavenbeheer en maatregelen met betrekking tot het werkkapitaal), in combinatie met een passende verzekeringsdekking.
Geteste scenario's
Basisgeval
Het vijfjarige plan van de Groep wordt jaarlijks opgesteld en gepresenteerd aan de Raad van Bestuur, die het vervolgens beoordeelt en goedkeurt.
Nadelige scenario's
1. Verstoring door de pandemie: stresstests gebaseerd op ervaringen uit 2020.
2. Langdurige kosteninflatie met beperkte mogelijkheden om prijzen aan te passen, inclusief druk op de marges.
3. Risico's met betrekking tot de bedrijfsprestaties: groei lager dan gepland.
4. Verlies van een belangrijke klant: stressscenario dat het verlies van de schoenenactiviteiten weerspiegelt.
5. Het Britse pond is aanzienlijk sterker geworden ten opzichte van de Amerikaanse dollar; de impact op de euro wordt als minder significant beschouwd vanwege natuurlijke hedging.
Bevestiging van de levensvatbaarheid op de lange termijn
Op basis van de bovenstaande beoordeling bevestigen de directeuren dat zij er redelijkerwijs van uitgaan dat de Groep de komende vijf jaar zal blijven functioneren en aan haar verplichtingen zal blijven voldoen.