El período de viabilidad
De conformidad con la Disposición 30 del Código de Gobierno Corporativo del Reino Unido, los Directores han evaluado las perspectivas del Grupo en un plazo superior a doce meses. Consideran que cinco años es un plazo adecuado, dado el horizonte de planificación quinquenal del Grupo, la visibilidad razonable de su cartera de oportunidades y los plazos de ejecución y la intensidad de capital de ciertas inversiones. Un plazo mayor introduce una mayor incertidumbre, mientras que un plazo menor no reflejaría la temporalidad de las decisiones de capacidad e inversión.
Evaluación de la viabilidad
Se considera que el Grupo es viable si mantiene una cobertura de intereses y ratios de endeudamiento neto respecto al EBITDA en línea con sus convenios financieros (véase el informe del director financiero del Grupo en el apartado "Financiación de deuda") y dispone de suficiente margen de endeudamiento para financiar sus operaciones.
La evaluación del Consejo de Administración consideró la estrategia del Grupo, su tolerancia al riesgo, los principales riesgos y la eficacia de las medidas de mitigación, incluyendo pruebas de estrés en escenarios severos pero plausibles. El plan quinquenal es revisado por el Consejo al menos dos veces al año. La evaluación consideró tanto escenarios adversos individuales como combinaciones de escenarios.
Los directores consideran que el Grupo dispone de diversas medidas de mitigación, incluidas las utilizadas con éxito durante el período de la COVID-19 (gestión de costes y gastos de capital y medidas relacionadas con el capital circulante), junto con una cobertura de seguro adecuada.
Escenarios probados
Caso base
El plan quinquenal del Grupo se elabora anualmente y es presentado, analizado y aprobado por el Consejo de Administración.
Escenarios desfavorables
1. Interrupción por pandemia: pruebas de estrés basadas en la experiencia de 2020.
2. Inflación prolongada de los costos con capacidad limitada para ajustar los precios, incluyendo presión sobre los márgenes.
3. Riesgos para el desempeño empresarial: crecimiento por debajo de lo previsto.
4. Pérdida de un cliente clave: escenario de estrés que refleja la pérdida del negocio de calzado.
5. La libra esterlina se fortalece considerablemente frente al dólar estadounidense; el impacto del euro se considera menos significativo debido a la cobertura natural.
Confirmación de la viabilidad a largo plazo
Basándose en la evaluación explicada anteriormente, los Directores confirman que tienen una expectativa razonable de que el Grupo continuará operando y cumpliendo con sus obligaciones a medida que venzan durante los próximos cinco años.