Un año de resultados récord e impulso estratégico, en el que continuamos expandiéndonos más allá de nuestro núcleo histórico y fortaleciendo los cimientos para el crecimiento a largo plazo.
Ronan Cox
Director ejecutivo del grupo
Descripción general
2025 fue un año de desempeño excepcional, que impulsó el crecimiento de Zotefoams. Logramos ingresos y beneficios récord, al tiempo que implementamos importantes iniciativas estratégicas en un contexto macroeconómico y geopolítico complejo. Los ingresos del Grupo aumentaron un 7%, hasta alcanzar los 158,5 millones de libras esterlinas (2024: 147,8 millones), marcando un nuevo récord para el Grupo. El beneficio ajustado antes de impuestos aumentó un 39%, hasta la cifra récord de 21,2 millones de libras esterlinas, lo que refleja un sólido desempeño operativo, una gestión de costes disciplinada y las ventajas de una cartera de productos y mercados cada vez más diferenciada. La generación de efectivo también mejoró significativamente, hasta casi 40 millones de libras esterlinas, lo que permitió continuar invirtiendo, manteniendo un balance sólido y reduciendo el apalancamiento año tras año.
Este desempeño se vio impulsado por una sólida demanda en los principales mercados finales, especialmente por la continua fortaleza de nuestras actividades de Consumo y Estilo de Vida, en particular el calzado deportivo, junto con un sólido progreso en Transporte y Tecnologías Inteligentes. Al mismo tiempo, logramos avances tangibles al expandirnos más allá de nuestros mercados centrales históricos y nuestro enfoque de productos, ampliando nuestra presencia geográfica y profundizando las relaciones con los clientes en una gama más amplia de aplicaciones. A pesar de las presiones inflacionarias, la complejidad constante de la cadena de suministro y la incertidumbre geopolítica, superamos las expectativas del mercado por tercer año consecutivo. Esta consistencia en los resultados refleja la resiliencia de nuestro modelo de negocio y la efectividad de los cambios estratégicos iniciados en los últimos dos años.
Es importante destacar que 2025 no fue simplemente un año de sólidos resultados financieros; fue un año en el que tomamos medidas significativas para acelerar componentes clave de la estrategia. Continuamos transformando Zotefoams en una organización más orientada al mercado, centrada en el cliente e integrada globalmente. Invertimos en innovación y capacidad, fortalecimos nuestro liderazgo y ritmo operativo, y tomamos medidas decisivas para posicionar al Grupo hacia un crecimiento sostenible a largo plazo. La finalización de nuestra primera adquisición, Overseas Konstellation Company SA («OKC»), el avance de nuestra expansión manufacturera en Asia y la continua evolución de nuestra cultura de alto rendimiento y más centrada en el cliente, representan un progreso concreto en relación con las prioridades estratégicas que establecimos.
El beneficio operativo ajustado y la generación de efectivo del Grupo mejoraron sustancialmente durante el año, lo que permitió financiar inversiones estratégicas y la adquisición de OKC, a la vez que se mantuvo la flexibilidad financiera. El apalancamiento neto al cierre del ejercicio fue inferior al de 2024, a pesar del aumento de la actividad inversora, lo que refleja la solidez de nuestro flujo de caja operativo y nuestro enfoque disciplinado en la asignación de capital.
En 2026, Zotefoams continúa siendo una empresa más sólida, diversificada y resiliente. Contamos con un mejor equilibrio entre mercados, regiones y clientes, respaldado por una infraestructura de fabricación global bien consolidada y una organización cada vez más orientada al mercado. Con una estrategia clara, un equipo directivo comprometido y competente, y un sólido balance, estamos bien posicionados para seguir generando un crecimiento rentable y creando valor a largo plazo para todos nuestros grupos de interés.
Progreso estratégico
En 2025 logramos importantes avances estratégicos, cumpliendo con los objetivos clave de nuestra estrategia renovada, «Expandiendo más allá del núcleo». Durante los últimos dos años, esta estrategia se ha centrado en reposicionar a Zotefoams, transformándola de una organización predominantemente orientada al producto a una empresa más centrada en el mercado, el cliente y con integración global. En 2025, este cambio se concretó de manera decisiva, pasando de la intención a la ejecución.
Fundamentalmente, la iniciativa «Expandiéndonos más allá del núcleo» consiste en ampliar los mercados a los que servimos, fortalecer las relaciones con los clientes y construir una plataforma capaz de generar un crecimiento sostenible y de alta calidad. Durante el año, impulsamos este objetivo a través de cuatro prioridades interconectadas: orientación al mercado, expansión geográfica, innovación y tecnología, y personas y cultura.
Orientación al mercado
Un pilar fundamental de nuestra estrategia ha sido la transición a un modelo comercial liderado por la industria. A principios de 2025, reorganizamos nuestra estructura comercial global en torno a tres verticales de mercado clave: Consumo y Estilo de Vida, Transporte y Tecnologías Inteligentes, y Construcción y Otros Sectores Industriales. Esto representó un cambio fundamental, pasando de una visión centrada en el producto a un enfoque más claro en las necesidades del cliente, las propuestas de valor orientadas a las aplicaciones y la dinámica del mercado final.
Esta nueva estructura ha optimizado la atención al cliente, mejorado la rendición de cuentas y fortalecido la colaboración entre regiones. Asimismo, ha mejorado nuestra capacidad para identificar y priorizar oportunidades de crecimiento, asignar recursos de manera más eficaz y desarrollar soluciones alineadas con las necesidades específicas de cada sector. Los beneficios de este enfoque ya son evidentes en un mayor dinamismo comercial, una cartera de oportunidades más sólida y una mayor colaboración con clientes estratégicos en diversos mercados.
expansión geográfica
2025 también fue un año de avances significativos en la expansión geográfica de Zotefoams, especialmente en regiones clave para nuestro crecimiento a largo plazo. Completamos nuestra primera adquisición, OKC, ampliando nuestra presencia en el sur y centro de Europa y sumando capacidades complementarias y relaciones con clientes. Al mismo tiempo, aceleramos nuestra expansión manufacturera en Asia, comprometiéndonos con una importante inversión en una nueva planta de fabricación en Vietnam para dar soporte a nuestro principal mercado: el calzado deportivo.
Se trata de acciones estratégicas específicas: estamos ampliando nuestra presencia para mejorar la cercanía con el cliente, fortalecer la resiliencia de la cadena de suministro y aumentar la rentabilidad a largo plazo. La combinación de inversión orgánica y fusiones y adquisiciones selectivas ofrece una vía flexible y disciplinada para la diversificación geográfica.
Innovación y tecnología
La innovación sigue siendo fundamental para nuestra diferenciación y competitividad a largo plazo. En 2025, continuamos invirtiendo en investigación y desarrollo, a la vez que reforzamos nuestro enfoque en la innovación alineada con nuestros sectores de mercado y clientes. Impulsamos los planes para establecer un nuevo Centro Global de Innovación en el Reino Unido, consolidando y mejorando nuestras capacidades de I+D y pruebas, y firmamos un contrato de arrendamiento para un Centro de Innovación de Calzado en Corea del Sur, con el fin de fomentar una colaboración técnica más estrecha con clientes y socios clave en Asia.
Al mismo tiempo, tomamos medidas decisivas para reasignar recursos de iniciativas que ya no cumplían con nuestros criterios estratégicos ni de rentabilidad. Como resultado de la decisión de cesar la inversión en la iniciativa de empaques ReZorce en 2024, reasignamos recursos de iniciativas que ya no cumplían con nuestros criterios estratégicos y de rentabilidad, y reorientamos los esfuerzos de innovación hacia áreas con vías más claras hacia la comercialización, lo que refleja un enfoque más disciplinado y centrado en la ejecución. Esta decisión ya ha tenido un impacto positivo en la rentabilidad, permitiéndonos redirigir los recursos hacia programas de innovación con vías más claras hacia el éxito comercial. En consecuencia, la inversión en innovación en 2025 estuvo más alineada con la demanda del cliente, la eficiencia operativa y la creación de valor.
Personas y cultura
Detrás de todo este progreso se encuentra la continua evolución de nuestra cultura y organización. 2025 fue el primer año completo operando con un equipo directivo renovado y un ritmo operativo más claro. Introdujimos un conjunto definido de valores —Coraje, Impacto y Respeto— con la Salud y la Seguridad como nuestra máxima prioridad, para guiar la toma de decisiones y el comportamiento en todo el Grupo.
Fortalecimos el liderazgo, definimos claramente las responsabilidades e impulsamos iniciativas para consolidar una cultura de alto rendimiento y más centrada en el cliente. Aprender de la filosofía de OKC, caracterizada por su gran capacidad de respuesta y su enfoque en el cliente, ha reforzado aún más nuestra ambición de mejorar la velocidad, la flexibilidad y los niveles de servicio en todo el Grupo. Estos cambios culturales son fundamentales para mantener el impulso estratégico y garantizar que la calidad de la ejecución esté a la altura de nuestras ambiciones de crecimiento.
En conjunto, las acciones emprendidas en 2025 representan un cambio radical en la forma en que Zotefoams opera y compite. Estamos construyendo un negocio más diversificado, orientado al mercado y resiliente, con una plataforma más sólida para el crecimiento selectivo. Si bien aún queda trabajo por hacer, el progreso alcanzado durante el año nos da la confianza de que la expansión más allá del núcleo se está traduciendo en resultados tangibles y posicionando al Grupo favorablemente para la siguiente fase de su crecimiento y desarrollo.
Ampliando más allá del núcleo
Un rasgo distintivo de nuestro progreso en 2025 fue la aceleración de la expansión de Zotefoams más allá de su núcleo histórico. Esta expansión no implica abandonar nuestras fortalezas, sino extenderlas a nuevos mercados, regiones y aplicaciones donde nuestra tecnología, experiencia y relaciones con los clientes pueden generar rentabilidades atractivas y sostenibles. Durante el año, esta estrategia se impulsó mediante una combinación de adquisiciones estratégicas, inversión orgánica disciplinada y un enfoque más centrado en la innovación.
Fusiones y adquisiciones selectivas: cómo establecer una estrategia escalable
Un hito importante en noviembre de 2025 fue la exitosa ejecución de la primera adquisición significativa de Zotefoams. En noviembre, completamos la adquisición de OKC, un fabricante español de espuma, por un importe total de hasta 36 millones de euros (un pago inicial en efectivo de 27,6 millones de euros, más un pago diferido de hasta 8,4 millones de euros en función de los resultados financieros de OKC en 2026). Esta transacción representa el primer paso tangible en nuestra estrategia de expansión selectiva mediante fusiones y adquisiciones, y se espera que contribuya positivamente a los beneficios en 2026.
OKC aporta capacidades, productos y canales de comercialización complementarios que se alinean estrechamente con nuestras prioridades estratégicas. Amplía nuestra presencia en mercados europeos clave, como España, Francia, Alemania e Italia, con una mínima superposición con nuestra base de clientes actual. Además, OKC aporta un modelo operativo altamente centrado en el cliente y una sólida reputación en cuanto a capacidad de respuesta y servicio; atributos que consideramos diferenciadores clave y que buscamos integrar activamente en todo el Grupo.
Estamos adoptando un enfoque que combina lo mejor de ambos mundos para la integración, preservando la cultura emprendedora y centrada en el cliente que ha impulsado el éxito de OKC, al tiempo que aprovechamos la escala operativa, la experiencia técnica y la presencia global de Zotefoams. El trabajo inicial de integración ha avanzado satisfactoriamente y esperamos que OKC contribuya cada vez más al rendimiento del Grupo a medio plazo, al tiempo que fortalece nuestras capacidades.
Desde una perspectiva estratégica, OKC proporciona un modelo de cómo pretendemos abordar las fusiones y adquisiciones futuras: de forma disciplinada, selectiva y centrada en la compatibilidad estratégica y la creación de valor.
Expansión orgánica: construyendo una plataforma en Asia
Además de las fusiones y adquisiciones, seguimos invirtiendo en oportunidades de crecimiento orgánico, fundamentales para nuestra estrategia a largo plazo. Asia es una región clave para Zotefoams a largo plazo, y 2025 marcó un paso decisivo para establecer una presencia de fabricación más cercana a nuestros mercados finales de mayor tamaño y crecimiento. Para respaldar esta expansión, creamos un nuevo puesto de Director General para Asia durante el año, fortaleciendo así el liderazgo y la supervisión regional a medida que desarrollamos nuestra plataforma en la región y ejecutamos nuestros planes de inversión.
Durante el año, impulsamos el desarrollo de una nueva planta de producción en Vietnam, especializada en la fabricación de preformas de espuma 3D avanzadas para calzado deportivo. Esta inversión tiene el potencial de transformar el Grupo; posiciona a Zotefoams en el centro de un importante núcleo de fabricación global, más cerca del cliente, amplía nuestra capacidad tecnológica, alinea nuestra capacidad con la creciente presencia geográfica de nuestros principales clientes y crea una cadena de suministro más resiliente y rentable a largo plazo.
Para gestionar el riesgo de ejecución y acelerar la entrega, hemos establecido una alianza estratégica con Seoheung Co. Ltd. («Seoheung»), una empresa con larga trayectoria en la cadena de suministro de calzado y amplia experiencia en fabricación en Vietnam y en toda Asia. Según los términos de la alianza, Seoheung adquirirá una participación del 17,5 % en nuestra filial en Vietnam a cambio de una inversión de 10 millones de dólares, lo que contribuirá al coste total aproximado del proyecto, de 32 millones de dólares. Esta alianza aporta valiosos conocimientos locales, fortalece las relaciones con los clientes en la región y refuerza nuestro enfoque riguroso en la asignación de capital.
La construcción y puesta en marcha de la planta arrendada en Vietnam ya está en marcha, con vistas a su finalización prevista para finales de este año o principios de 2027. Si bien inicialmente la planta dará soporte a nuestro negocio de Consumo y Estilo de Vida, en particular al calzado deportivo, su importancia estratégica es mayor. Con el tiempo, permitirá trasladar ciertos volúmenes que actualmente se producen en el Reino Unido, liberando capacidad en nuestras operaciones europeas para impulsar el crecimiento en otros mercados y aplicaciones. Este es un claro ejemplo de cómo la expansión geográfica no solo favorecerá el crecimiento, sino también la flexibilidad, la resiliencia y la mejora de la rentabilidad en todo el Grupo.
Innovación: enfoque, disciplina y alineación con el cliente
La innovación sigue siendo fundamental para la ventaja competitiva de Zotefoams, pero nuestro enfoque en 2025 se caracterizó por una mayor concentración y disciplina. Continuamos invirtiendo en I+D e infraestructura de innovación, al tiempo que mejoramos la alineación entre la actividad innovadora, las necesidades de los clientes y los resultados comerciales.
Avanzamos en los planes para establecer un nuevo Centro de Innovación Global en nuestra sede central del Reino Unido, consolidando y modernizando nuestras instalaciones de I+D y pruebas para respaldar el desarrollo de productos y la innovación de procesos en todo el Grupo. Paralelamente, firmamos un contrato de arrendamiento para un Centro de Innovación de Calzado en Corea del Sur, lo que permitirá mostrar nuestra tecnología, fortalecer la colaboración técnica con los principales clientes y socios asiáticos y apoyar la expansión de nuestra estrategia de fabricación en Asia.
Los beneficios de este enfoque más específico se están haciendo evidentes. La inversión en innovación ahora está más alineada con nuestros sectores verticales de mercado, lo que permite respaldar aplicaciones donde el rendimiento, la fiabilidad y la sostenibilidad son fundamentales. Esta disciplina seguirá siendo un sello distintivo de nuestra estrategia de innovación en el futuro.
Una plataforma para el crecimiento sostenible
En conjunto, nuestras acciones en 2025 representan un punto de inflexión en la expansión de Zotefoams más allá de su núcleo histórico. Mediante fusiones y adquisiciones estratégicas, una inversión orgánica disciplinada y una agenda de innovación más enfocada, estamos construyendo una plataforma de crecimiento más amplia y resiliente. Estas iniciativas están estrechamente alineadas con nuestra estrategia, disciplina financiera y prioridades de los clientes, y proporcionan una base sólida para el progreso continuo en los próximos años.
Enfoque estratégico: verticales de mercado clave
Partiendo de nuestro enfoque centrado en el mercado, nuestro negocio se organiza en torno a tres verticales de mercado principales: Consumo y Estilo de Vida, Transporte y Tecnologías Inteligentes, y Construcción y Otros Sectores Industriales.
El segmento de Consumo y Estilo de Vida volvió a ser nuestro principal motor en 2025 y el principal impulsor del crecimiento del Grupo. La demanda de calzado deportivo se mantuvo sólida durante la mayor parte del año, gracias a importantes programas para clientes y ciclos de productos orientados al rendimiento. Si bien los volúmenes fueron excepcionales, siempre esperamos que la demanda se normalizara tras este período de crecimiento. Por lo tanto, nos centramos en posicionar el negocio para lograr un éxito sostenible en la próxima fase de desarrollo, con el apoyo de una mayor cercanía con el cliente y una presencia global más flexible.
Más allá del calzado, el segmento de Consumo y Estilo de Vida abarca una gama de nichos más pequeños pero atractivos donde el rendimiento avanzado de la espuma puede generar un valor superior. Durante 2025, impulsamos oportunidades de forma selectiva en aplicaciones de consumo y ocio, ampliando nuestra cartera de productos y centrándonos en áreas con un claro potencial de éxito.
El sector de Transporte y Tecnologías Inteligentes experimentó un sólido crecimiento, impulsado por la demanda en la industria aeroespacial y otras aplicaciones de alta especificación. El éxito en este segmento depende de ciclos de cualificación prolongados, una profunda implicación técnica y una entrega constante que cumpla con estándares exigentes; áreas donde la capacidad de procesamiento y la trayectoria técnica de Zotefoams ofrecen una ventaja duradera. Continuamos invirtiendo selectivamente en capacidades y en la relación con nuestros clientes, priorizando las oportunidades con un claro potencial para generar ingresos sostenibles y de alta calidad.
del sector de la construcción y otros sectores industriales fue desigual, reflejando una menor actividad en algunos segmentos de la cadena de suministro de la construcción, compensada por una mayor actividad en ciertas aplicaciones industriales. Esta experiencia refuerza nuestro énfasis en la selectividad y la disciplina de márgenes. Con el tiempo, este sector vertical seguirá ofreciendo oportunidades, respaldado por factores a largo plazo como la eficiencia energética y los requisitos de seguridad, y fortalecido por la incorporación de Oklahoma City a nuestra cartera.
En los tres sectores verticales, la ventaja de esta estructura radica en una mayor claridad: una priorización más precisa, una mayor rendición de cuentas y una asignación más eficaz del talento, los esfuerzos de innovación y el capital. Si bien aún nos encontramos en las primeras etapas de esta transición, en 2025 se observaron avances tangibles tanto en el desempeño como en la calidad de la ejecución.
transformación cultural
A lo largo de 2025, continuamos desarrollando la cultura de Zotefoams para respaldar la siguiente fase del desarrollo del Grupo, integrando formalmente nuestros valores fundamentales (Coraje, Impacto y Respeto), con la Salud y la Seguridad como nuestra principal prioridad.
Estos valores proporcionan un marco común para la toma de decisiones y el comportamiento en todo el Grupo, reforzando lo que esperamos de nosotros mismos como líderes y compañeros, y cómo nos relacionamos con los clientes, los socios y las comunidades.
El coraje consiste en tomar decisiones claras y actuar con determinación. En 2025, esto se reflejó en nuestra voluntad de cuestionar las formas de trabajo tradicionales, reorientar el negocio hacia verticales de mercado y tomar decisiones estratégicas deliberadas, incluyendo el abandono de actividades que ya no cumplían con nuestros criterios estratégicos o de rentabilidad. Animamos a los equipos a centrarse en lo que más importa a los clientes y a asumir la responsabilidad de la entrega, con una rendición de cuentas y derechos de decisión más claros. Esto ha mejorado el ritmo, reducido la complejidad y fortalecido la relación con el cliente.
El impacto es fundamental para nuestro enfoque en la ejecución y los resultados. Reforzamos la colaboración interfuncional entre regiones y funciones, alineando mejor a los equipos con los clientes y los mercados finales. Esto ha permitido una resolución de problemas más rápida, una mejor priorización y una asignación de recursos más eficaz. Hemos observado una creciente mentalidad orientada a los resultados, con equipos que responden de forma proactiva a los cambios en la demanda, reasignan capacidad cuando es necesario y mantienen el impulso durante todo el año.
El respeto define cómo tratamos a las personas y cómo operamos como organización global, y se refleja en nuestro énfasis en la comunicación abierta, la transparencia y la colaboración entre las distintas regiones, lo que ayuda a eliminar las barreras internas y a reforzar una mentalidad de unidad en Zotefoams. Como parte de esto, nuestro compromiso con la salud y la seguridad sigue siendo absoluto y constituye la base de todo lo que hacemos. Si bien cualquier incidente es inaceptable, nuestro desempeño en seguridad continúa siendo comparable con los estándares de la industria, y seguimos enfocados en la prevención, el aprendizaje y la mejora continua.
También hemos recabado activamente la opinión de los empleados para asegurarnos de que nuestras iniciativas culturales tengan un impacto significativo. En respuesta, hemos seguido invirtiendo en el desarrollo del liderazgo, incluyendo el lanzamiento de nuestro programa de desarrollo de liderazgo Living Brave y la creación de un Equipo de Liderazgo Superior para fortalecer la alineación y difundir las prioridades estratégicas de manera más eficaz en toda la organización.
La integración de OKC durante el año ha reforzado aún más la importancia de la cultura. Su sólida filosofía centrada en el cliente y su capacidad de respuesta han establecido un estándar alto y ofrecen valiosas lecciones a medida que continuamos mejorando los niveles de servicio y la atención al cliente en todo el Grupo.
Estos cambios culturales son fundamentales para sostener nuestro progreso estratégico. Al fomentar una organización comprometida, responsable y centrada en el cliente, basada en una sólida disciplina de seguridad y valores claros, estamos creando las condiciones para una ejecución coherente, la innovación y la creación de valor a largo plazo.
Sostenibilidad
La sostenibilidad es fundamental para la estrategia de Zotefoams y para nuestra forma de operar. Nuestro propósito, ofrecer soluciones de materiales óptimas para el beneficio de la sociedad, refleja nuestra convicción de que las espumas avanzadas, cuando se diseñan de forma responsable y se utilizan en las aplicaciones adecuadas, pueden brindar importantes beneficios ambientales y sociales a lo largo de su extensa vida útil. En 2025, continuamos fortaleciendo los cimientos de nuestro enfoque de sostenibilidad, integrándolo aún más en la toma de decisiones operativas, las prioridades de innovación y la gobernanza.
Nuestro enfoque es práctico y riguroso. Priorizamos las áreas donde podemos generar el mayor impacto: reducir la huella ambiental de nuestras operaciones, mejorar el desempeño de sostenibilidad de nuestros productos y garantizar una gobernanza sólida y transparente. Las consideraciones de sostenibilidad se integran cada vez más en las decisiones de inversión, el desarrollo de productos y la relación con los clientes.
Desempeño ambiental operativo
Durante 2025, logramos mayores avances en la reducción del impacto ambiental de nuestras operaciones. Las iniciativas de eficiencia energética implementadas en años anteriores continuaron generando beneficios, gracias a un mejor control de procesos, un aumento en el rendimiento y una inversión de capital específica. Asimismo, incrementamos la proporción de electricidad renovable en diversas áreas del Grupo, incluyendo nueva capacidad, e impulsamos iniciativas a nivel de planta, como instalaciones solares y proyectos de recuperación de calor, cuando fue pertinente. Estas acciones contribuyeron a estabilizar el consumo energético, a pesar del aumento en los volúmenes de producción, y respaldaron una reducción continua en el consumo específico de energía.
La reducción de residuos sigue siendo una prioridad. Gracias a la mejora de los rendimientos, una mejor separación de los desechos y un mayor reciclaje interno, hemos reducido año tras año los residuos enviados a vertederos. Si bien nuestros procesos no consumen grandes cantidades de agua, seguimos optimizando los sistemas de refrigeración y manipulación para minimizar el consumo innecesario. Estas mejoras reflejan nuestro énfasis en la disciplina operativa y la mejora continua.
Sostenibilidad e innovación de los productos
El impacto de la sostenibilidad de los productos de Zotefoams se manifiesta a menudo a través de su uso. Las espumas ligeras contribuyen a la eficiencia energética en el transporte, su durabilidad reduce los ciclos de reemplazo y su aislamiento de alto rendimiento favorece un menor consumo energético en edificios y sistemas industriales. En 2025, continuamos alineando nuestros esfuerzos de innovación con estos resultados, centrándonos en aplicaciones donde el rendimiento del material y los objetivos de sostenibilidad se refuerzan mutuamente.
Avanzamos en el desarrollo de espumas con contenido de polímeros reciclados y realizamos ensayos avanzados en aplicaciones seleccionadas, manteniendo los estándares de rendimiento y calidad. Asimismo, seguimos explorando oportunidades para mejorar la circularidad, incluyendo vías de reciclaje para los desechos de producción y los materiales al final de su vida útil, siempre que sea factible. Estas iniciativas se encuentran aún en una fase inicial, pero se guían por un claro enfoque en la viabilidad técnica, la demanda del cliente y el cumplimiento normativo.
Gobernanza y supervisión
Durante el año, el Consejo de Administración reforzó su supervisión en materia de sostenibilidad, consolidando la rendición de cuentas y garantizando la alineación entre las prioridades, la estrategia y la gestión de riesgos en este ámbito. Seguimos colaborando de forma constructiva con clientes, inversores y demás partes interesadas en temas de sostenibilidad, reconociendo la creciente importancia de los datos fiables, los objetivos claros y su cumplimiento a lo largo del tiempo.
La sostenibilidad es un camino a largo plazo, y reconocemos que aún queda mucho por hacer. Nuestro enfoque se basa en el realismo y la responsabilidad: nos centramos en acciones alcanzables, medibles y alineadas con la creación de valor. Al integrar la sostenibilidad en nuestra forma de operar e innovar, creemos que Zotefoams puede seguir creciendo de manera responsable, al tiempo que apoya a sus clientes en el cumplimiento de sus propios objetivos ambientales y de rendimiento.
Rendimiento en EMEA (Europa, Oriente Medio y África)
EMEA registró otro sólido año en 2025, consolidando una excelente base del año anterior y demostrando la resiliencia y el gran potencial de crecimiento del Grupo en esta región. EMEA sigue siendo la región más importante de Zotefoams por un margen significativo, abarcando operaciones de fabricación en el Reino Unido, España y Polonia, respaldadas por equipos comerciales en Europa, India y Hong Kong. La región continúa desempeñando un papel fundamental en la creación de valor, la capacidad técnica y las relaciones con los clientes del Grupo.
Los ingresos en EMEA aumentaron un 9,4 % hasta alcanzar los 124 millones de libras esterlinas (2024: 113,4 millones), lo que supone un nuevo año de ventas récord. El crecimiento se debió principalmente a la continua solidez del sector de Consumo y Estilo de Vida, en particular del calzado deportivo, junto con un sólido progreso en Transporte y Tecnologías Inteligentes y un desempeño más irregular en los mercados vinculados a la construcción. El crecimiento en la región también se benefició de una contribución inicial de OKC de 2 millones de libras esterlinas tras la finalización de la adquisición a finales de año, y se está trabajando para integrar OKC en un modelo comercial y operativo europeo unificado hasta 2026.
El calzado siguió siendo el principal motor de crecimiento en EMEA durante 2025. Respaldamos importantes programas de clientes y actividades de acumulación de inventario mediante envíos significativos, y la región se benefició del continuo cambio geográfico en la fabricación mundial de calzado, que influyó en los patrones de abastecimiento y la demanda de producción europea. Los volúmenes alcanzaron niveles excepcionales durante el año. Si bien este nivel de crecimiento no se mantendrá indefinidamente, nuestras previsiones reflejan una normalización controlada a medida que los clientes ajustan sus niveles de inventario tras un período excepcionalmente fuerte.
Más allá del calzado, el sector de Transporte y Tecnologías Inteligentes en EMEA continuó mostrando dinamismo, con una notable demanda aeroespacial que brindó un apoyo significativo. Nuestra exposición a aplicaciones de alta especificación y exigentes requisitos técnicos sigue siendo una fuente importante de equilibrio en la región. En Construcción y Otros Sectores Industriales, el desempeño reflejó condiciones más mixtas en las cadenas de suministro de la construcción, con una menor demanda de los distribuidores compensada por un aumento en las ventas industriales directas y una recuperación en la actividad de aislamiento a finales de año. En consonancia con nuestra estrategia, priorizamos la calidad de los ingresos y la disciplina de los márgenes, incluyendo la disposición a desvincularnos del volumen que no cumpliera con nuestros criterios de rentabilidad.
Desde el punto de vista operativo, EMEA tuvo un buen desempeño en condiciones de capacidad exigentes. Nuestras plantas en el Reino Unido y Polonia lograron satisfacer las necesidades de los clientes incluso durante periodos de alta utilización. La experiencia de operar cerca de la capacidad máxima durante los picos de demanda de calzado refuerza la justificación estratégica para reequilibrar la estructura de producción del Grupo a lo largo del tiempo. Es importante destacar que el desempeño de EMEA en 2025 subraya tanto la magnitud de la demanda de los clientes como la importancia de una gestión de capacidad disciplinada para proteger los niveles de servicio, la estabilidad operativa y la creación de valor a largo plazo.
Desde la perspectiva de la rentabilidad, el perfil de margen de EMEA durante 2025 reflejó decisiones deliberadas. El margen del segmento se redujo del 21,5 % al 20,5 %, debido a una combinación de reinversión en capacidad comercial, los costos de la transición organizativa a medida que integramos nuestro modelo vertical de mercado, la inflación salarial y los efectos del tipo de cambio. Estos impactos se absorbieron junto con un sólido crecimiento de los ingresos y son coherentes con nuestro enfoque de priorizar el valor y la resiliencia a largo plazo sobre la optimización de márgenes a corto plazo. Consideramos que esta es una base adecuada a partir de la cual los márgenes pueden reconstruirse con el tiempo mediante el crecimiento continuo, la eficiencia operativa y los beneficios de nuestro modelo comercial cada vez más centrado en el mercado.
Más allá de su envergadura, EMEA sigue siendo estratégicamente fundamental para el Grupo. La región combina relaciones sólidas y duraderas con los clientes, una amplia presencia en los tres sectores verticales del mercado y una concentración de capacidad técnica que sustenta gran parte de la innovación y el desarrollo de aplicaciones del Grupo. Si bien el calzado ha sido un motor de crecimiento dominante en los últimos años, EMEA también aporta la experiencia en los sectores industrial y aeroespacial que respalda la diversificación a medida que la demanda se normaliza.
La región EMEA inicia 2026 con una cartera de productos más sólida y una mayor presencia. Se espera que una mayor contribución de OKC, el continuo progreso en los proyectos de productos distintos al calzado y el reequilibrio progresivo de la capacidad a lo largo del tiempo contribuyan a una mayor resiliencia y una base de crecimiento más amplia. EMEA seguirá siendo un pilar fundamental del desempeño del Grupo a medida que Zotefoams transita hacia una presencia global más equilibrada, con una ejecución rigurosa y la creación de valor a largo plazo como pilares centrales de nuestro enfoque.
EMEA
Ganancia
124 millones de libras esterlinas
Cambiar 9.4%
2024 113,4 millones de libras
América del norte
Ganancia
30,1 millones de libras
Cambiar 7.1%
2024 28,1 millones de libras
Rendimiento en Norteamérica
Nuestra región de Norteamérica registró un desempeño sólido en 2025, superando un inicio de año más complicado en el sector de la construcción y otros sectores industriales para lograr un crecimiento sólido durante todo el año. Los ingresos regionales aumentaron un 7,1 % hasta alcanzar los 30,1 millones de libras esterlinas (2024: 28,1 millones de libras esterlinas).
El desempeño se debió principalmente al continuo dinamismo del sector de Transporte y Tecnologías Inteligentes, que sigue siendo el segmento vertical de mercado más grande de Norteamérica e incluye aplicaciones técnicas de alto valor, como las del sector aeroespacial y el embalaje especializado. En el primer semestre, este segmento experimentó un fuerte crecimiento, respaldado por el éxito continuado en cuentas clave y la captación de nuevos proyectos con clientes, y este dinamismo se mantuvo como un factor positivo durante todo el año.
En contraste, el sector de Construcción y Otros Sectores Industriales en Norteamérica presentó un desempeño más mixto, reflejando los desafíos operativos de un cliente clave que limitaron la demanda a principios de año. Como se detalla en nuestro informe provisional, esto afectó el rendimiento de nuestra planta de conversión en Tulsa (Zotefoams Midwest), donde los volúmenes disminuyeron durante el período a pesar de las buenas condiciones del mercado. Se implementó un plan de recuperación para mejorar la utilización de la capacidad y reducir la dependencia de un solo cliente a lo largo del tiempo, incluyendo la creación de una cartera de clientes más amplia, alineada con nuestra estrategia de avanzar en la cadena de valor.
Desde el punto de vista operativo, continuamos fortaleciendo la plataforma de crecimiento de la región. La puesta en marcha de nuestro segundo recipiente de baja presión en Norteamérica aumentó la capacidad y respalda nuestra capacidad para aprovechar oportunidades adicionales en espumas de poliolefina y otras aplicaciones técnicas, mejorando la capacidad de respuesta a los clientes y creando margen para el crecimiento.
Desde una perspectiva financiera, la rentabilidad de Norteamérica mejoró sustancialmente, reflejando el beneficio de una mejor combinación de productos en Transporte y Tecnologías Inteligentes y una mayor disciplina operativa. La región registró una clara mejora en el rendimiento, con un beneficio del segmento que alcanzó los 3,5 millones de libras esterlinas y un margen que aumentó al 11,6 % (2024: 6,4 %), gracias a una mejor combinación de productos, un control de costes más estricto y precios de materias primas más bajos. De cara a 2026, nuestro objetivo sigue siendo mantener esta mejora mediante el enriquecimiento continuo de la combinación de productos, una gestión de costes rigurosa y la ejecución de las medidas de recuperación en Construcción y Otros Sectores Industriales.
De cara al futuro, Norteamérica sigue siendo una región estratégicamente importante, donde observamos atractivos factores estructurales en nuestros sectores objetivo y donde nuestras inversiones en capacidad y enfoque comercial pueden traducirse en un mayor crecimiento y mejores rendimientos a largo plazo. Continuaremos priorizando las oportunidades de alta calidad en los mercados técnicos finales, fortaleciendo la relación con los clientes y construyendo una combinación regional más sólida a medida que implementamos nuestra estrategia.
Rendimiento en Asia
Actualmente, Asia sigue representando una contribución relativamente pequeña a los ingresos del Grupo, pero es estratégicamente fundamental para el crecimiento a largo plazo de Zotefoams. En 2025, el desempeño reflejó unas condiciones comerciales menos favorables a corto plazo y nuestra priorización de la capacidad para otras regiones, junto con una inversión deliberada para construir una plataforma más grande para el futuro.
Los ingresos se impulsaron principalmente por la actividad de Construcción y Otros Sectores Industriales a través de las operaciones de aislamiento T-FIT®en China e India. El entorno competitivo en China fue más exigente durante el año, lo que nos llevó a ser más selectivos a la hora de buscar oportunidades para proteger los márgenes. Como resultado, la rentabilidad regional disminuyó hasta alcanzar el punto de equilibrio, lo que refleja tanto la reducción de los volúmenes como los costes de inversión iniciales asociados a Vietnam y Corea del Sur.
Es importante destacar que Asia se encuentra en una fase de transición. Durante 2025, logramos avances sustanciales en el desarrollo de nuestra nueva planta de fabricación de calzado en Vietnam, gracias a nuestra alianza con Seoheung, y en el establecimiento de un Centro de Innovación de Calzado en Corea del Sur. En conjunto, estas inversiones crean una plataforma integrada de innovación y producción, alineada con las futuras cadenas de suministro de nuestros clientes.
Se prevé que la producción inicial en Vietnam comience entre finales de 2026 y 2027, momento en el que la contribución de Asia a los ingresos del Grupo aumentará considerablemente. A corto plazo, nuestro enfoque sigue centrado en la ejecución rigurosa y la entrega de estos programas dentro de los parámetros de inversión aprobados.
Capacidad e inversión
Durante 2025, continuamos invirtiendo selectivamente en capacidad, competencia y resiliencia operativa para respaldar la ejecución de nuestra estrategia y posicionar al Grupo para un crecimiento sostenible. Estas inversiones son el resultado de una planificación deliberada a largo plazo, en lugar de respuestas reactivas a la demanda a corto plazo, y se rigen por criterios claros: alineación estratégica, asignación disciplinada de capital y rentabilidad atractiva.
En los últimos años, Zotefoams ha emprendido un importante programa de inversión en toda su red de fabricación global. En 2025 culminaron varios de estos proyectos, a la vez que continuamos avanzando en nuestra próxima gran fase de expansión.
Un hito clave del año fue la puesta en marcha de nuestro segundo autoclave de expansión de baja presión en Kentucky, EE. UU. Esta inversión duplicó nuestra capacidad de producción a baja presión en Norteamérica y entró en pleno funcionamiento a finales del cuarto trimestre de 2025. El proyecto se completó según lo previsto y dentro del presupuesto, lo que mejoró de inmediato nuestra capacidad para atender la creciente demanda en el sector del transporte y las tecnologías inteligentes, así como nuestra capacidad de respuesta a los clientes de toda la región. Al aumentar el rendimiento y reducir los plazos de entrega, esta capacidad adicional ofrece un margen de crecimiento significativo y fortalece la resiliencia de nuestras operaciones en Norteamérica.
Paralelamente al aumento de la capacidad física, continuamos centrándonos en optimizar y eliminar los cuellos de botella de los activos existentes en todo el Grupo. Mediante iniciativas de eficiencia específicas, una mejor planificación, mejoras en el rendimiento y actualizaciones moderadas de los equipos, logramos aumentar la producción efectiva sin una inversión de capital adicional significativa. Por ejemplo, en el Reino Unido y Polonia conseguimos aumentos de productividad gracias a una mayor disponibilidad operativa y la optimización de procesos, creando así una «capacidad virtual» que permitió alcanzar volúmenes récord durante el año. Estas acciones demuestran la importancia de la disciplina operativa junto con la inversión de capital.
La inversión estratégica más importante en curso es el desarrollo de nuestra nueva planta de fabricación de calzado en Vietnam, que representa una expansión transformadora de nuestra presencia. Este proyecto establecerá la primera gran base de fabricación de Zotefoams en Asia y es fundamental para nuestra estrategia a largo plazo, especialmente en el sector de Consumo y Estilo de Vida. Durante 2025, logramos avances sustanciales, incluyendo la selección del emplazamiento, la obtención de permisos, el diseño detallado y el pedido de equipos de largo plazo. El proyecto se está ejecutando mediante una alianza con Seoheung, que aporta una amplia experiencia local y reduce los riesgos tanto de la ejecución como de la puesta en marcha.
La planta de Vietnam está diseñada para respaldar la fabricación de preformas de espuma avanzadas para calzado deportivo y permitirá una transición progresiva de ciertos volúmenes que actualmente se suministran desde Europa. Es importante destacar que esto no es simplemente un aumento de capacidad, sino un reequilibrio de la red de fabricación del Grupo. Con el tiempo, a medida que la producción asiática se ponga en marcha, se liberará capacidad en el Reino Unido para respaldar el crecimiento en otros mercados y aplicaciones, mejorando la flexibilidad general de la red, los niveles de servicio y la rentabilidad.
Desde la perspectiva de la asignación de capital, mantuvimos un enfoque disciplinado durante todo el año. El gasto de capital se centró en un número reducido de proyectos de alta prioridad alineados con la estrategia, incluyendo la capacidad en Norteamérica, el programa de Vietnam y la inversión en capacidad de innovación. Estas inversiones se financiaron cómodamente con el flujo de caja operativo, gracias a una mejor generación de efectivo y una gestión rigurosa del capital de trabajo. A pesar de haber completado nuestra primera adquisición y haber impulsado una importante inversión orgánica, el Grupo finalizó el año con un sólido balance y un menor apalancamiento, muy por debajo de los límites establecidos en los convenios.
A principios de 2026, reforzamos aún más nuestra flexibilidad financiera mediante la refinanciación y la ampliación de nuestra línea de crédito rotatoria (hasta 90 millones de libras esterlinas, con una opción de prórroga de 30 millones), lo que nos proporciona mayor margen de maniobra para respaldar las inversiones en curso y las operaciones selectivas de fusiones y adquisiciones. Esto garantiza que Zotefoams cuente con la capacidad y la solidez financiera necesarias para ejecutar su estrategia durante la siguiente fase de crecimiento.
Con importantes inversiones ya realizadas o en curso en el Reino Unido, España, Polonia, Norteamérica y Vietnam, Zotefoams cuenta ahora con una plataforma de fabricación sólida y geográficamente diversificada. De cara al futuro, el enfoque se desplazará cada vez más de los grandes proyectos de capital hacia la optimización de la utilización de la capacidad, la mejora de la rentabilidad y la extracción de valor de los activos que hemos construido. Seguimos confiando en que nuestras inversiones de capital generarán atractivos rendimientos a largo plazo y respaldarán un crecimiento sostenible, gracias a una ejecución rigurosa y un balance sólido.
Medición del progreso estratégico
Para garantizar que nuestra estrategia se traduzca en una creación de valor sostenida, hacemos un seguimiento de un número reducido de indicadores claros y orientados a resultados que reflejan la calidad del crecimiento, la disciplina financiera y la ejecución. Estas medidas proporcionan un marco coherente para evaluar el progreso a lo largo del tiempo y para rendir cuentas a medida que nos expandimos más allá de nuestro núcleo histórico. En 2025, logramos avances en las cinco dimensiones.
1. Calidad del producto y de la mezcla
Un objetivo central de nuestra estrategia es crecer mediante aplicaciones de mayor valor, en lugar de basarnos únicamente en el volumen. En 2025, logramos una mejora adicional en la calidad y la variedad de nuestros productos, con un aumento del 2,0 % en los precios de venta promedio ajustados con respecto al año anterior, tras una mejora del 2,8 % en 2024. Esto refleja el progreso continuo en la orientación de la cartera hacia aplicaciones de mayor valor y con mayor exigencia técnica en los sectores de Consumo y Estilo de Vida, y Transporte y Tecnologías Inteligentes, junto con una política de precios disciplinada cuando está justificada. El resultado ha sido una mejora en la calidad de los márgenes y una mayor resiliencia ante los ciclos del mercado.
2. Utilización de activos y eficiencia operativa
Seguimos centrados en extraer mayor valor de nuestra base de activos mediante la disciplina operativa, en lugar de depender únicamente de la inversión de capital incremental. En 2025, la utilización general de los activos mejoró aproximadamente un 4 %, consolidando el progreso alcanzado en 2024. Mediante la eliminación de cuellos de botella, la mejora del rendimiento y una planificación más eficaz, aumentamos la capacidad efectiva en toda la red sin un gasto de capital adicional significativo. Estos avances respaldaron volúmenes de producción récord y ayudaron a gestionar los períodos de alta demanda, especialmente en EMEA.
3. Desarrollo de márgenes
La rentabilidad mejoró sustancialmente en 2025, gracias a la optimización de la combinación de productos y a una mejor ejecución operativa. El margen operativo ajustado aumentó aproximadamente 220 puntos básicos, hasta el 14,4 %, frente al 12,2 % de 2024. Esta mejora se debió a una combinación de ventas más diversificada, a las mejoras en la eficiencia de la producción y a la eliminación de las pérdidas asociadas a las actividades desinvertidas en periodos anteriores. Si bien los márgenes varían según la región y el mercado, la tendencia general demuestra la eficacia de nuestra estrategia para mejorar la calidad de los beneficios. Nuestra ambición a medio plazo sigue siendo superar el 18 % de margen operativo de forma sostenible.
4. Eficiencia del capital y disciplina de efectivo
Mejorar la rentabilidad del capital es una prioridad estratégica fundamental. En 2025, la rentabilidad del capital empleado (ROCE) aumentó a aproximadamente el 13,9%, frente al 11,7% de 2024, lo que refleja una mayor rentabilidad y una mejor utilización de los activos invertidos. Asimismo, reforzamos la disciplina del capital circulante, reduciendo el capital circulante neto como porcentaje de las ventas y mejorando la conversión de efectivo a pesar de los mayores niveles de actividad. Esto contribuyó a un sólido flujo de caja operativo, financió inversiones estratégicas y mantuvo la solidez del balance. Nuestro objetivo a medio plazo es alcanzar una ROCE superior al 20%.
5. Sostenibilidad y resiliencia a largo plazo
La sostenibilidad es fundamental para nuestra definición de creación de valor a largo plazo. En 2025, continuamos reduciendo el impacto ambiental de nuestras operaciones mediante una mayor eficiencia energética, la reducción de residuos y un mejor control de procesos. Asimismo, impulsamos el desarrollo de soluciones de productos más sostenibles, incluyendo materiales con contenido reciclado, manteniendo al mismo tiempo nuestros estándares de rendimiento. Estas acciones respaldan las necesidades de nuestros clientes, el cumplimiento normativo y la resiliencia a largo plazo del negocio, y refuerzan nuestra convicción de que la sostenibilidad disciplinada y un sólido desempeño financiero van de la mano.
Gente
Nuestro equipo humano es fundamental para la implementación de la estrategia de Zotefoams. A medida que la empresa continúa expandiéndose más allá de su núcleo histórico y opera en un entorno global más complejo, la capacidad, el compromiso y la seguridad de nuestros colegas siguen siendo esenciales para el desempeño y la creación de valor a largo plazo.
La salud y la seguridad son nuestra máxima prioridad y constituyen la base de todas nuestras actividades. El Consejo de Administración conserva la responsabilidad última del desempeño en materia de salud y seguridad y opera con una tolerancia al riesgo muy baja en este ámbito. Durante 2025, continuamos fortaleciendo la gobernanza, la rendición de cuentas del liderazgo y la participación del personal de primera línea para fomentar una cultura de seguridad más coherente y proactiva en todo el Grupo.
Reforzamos la supervisión a nivel de la Junta Directiva mediante informes trimestrales estructurados y consolidamos aún más la responsabilidad del liderazgo al formalizar el Equipo de Liderazgo Global de Salud, Seguridad y Bienestar, que reúne a miembros del Equipo Ejecutivo del Grupo, el liderazgo operativo, el departamento de Salud, Seguridad y Medio Ambiente (OHSE) y Recursos Humanos. Este foro proporciona alineación entre las regiones, respalda estándares consistentes y garantiza que el aprendizaje derivado de incidentes y cuasi accidentes se comparta abiertamente en toda la organización.
Cuando se produjeron incidentes durante el año, se investigaron de forma rigurosa y transparente, se identificaron medidas correctivas y se difundieron las lecciones aprendidas en todas las sedes. Si bien cualquier incidente es inaceptable, nuestro enfoque se centra en la prevención, el aprendizaje y la mejora continua, en lugar de limitarnos al cumplimiento normativo. Para comprender mejor la experiencia de seguridad en todo el Grupo, también realizamos una encuesta sobre la cultura de seguridad a nivel de Grupo en 2025. Los resultados proporcionaron información valiosa sobre la visibilidad del liderazgo, la responsabilidad y la participación de los empleados, y sirven de base para nuestro programa de mejora continua de la cultura de seguridad.
Liderazgo, capacidad y compromiso
Durante 2025, implementamos una estructura de liderazgo renovada y un ritmo operativo más claro. A medida que Zotefoams se ha globalizado, se ha orientado más al mercado y su operación se ha vuelto más compleja, las exigencias sobre el liderazgo han aumentado. Durante el año, nos enfocamos en fortalecer la capacidad de liderazgo en todos los niveles, mejorar la claridad de roles y expectativas, y lograr una mayor coherencia en los comportamientos de liderazgo en todas las regiones.
Reforzamos la alineación entre regiones y funciones mediante un foro de liderazgo sénior más estructurado, mejorando el flujo de información, la claridad de las prioridades y la rendición de cuentas en la ejecución. Esto ha favorecido una mejor colaboración interfuncional y una toma de decisiones más eficaz a medida que el Grupo crece. Paralelamente, continuamos invirtiendo en el desarrollo del liderazgo, reforzando las expectativas de desempeño y fomentando la planificación de la sucesión en puestos clave.
El compromiso de los empleados sigue siendo una prioridad. Durante el año, recabamos activamente la opinión de nuestros compañeros, incluso mediante encuestas centradas en el compromiso y la seguridad, para comprender mejor nuestros avances y las áreas que requieren mayor atención. Esta información se utiliza para orientar el desarrollo del liderazgo, la comunicación y las metodologías de trabajo, con un claro enfoque en la construcción de una organización responsable, inclusiva y orientada a resultados.
Construyendo una organización sostenible
A medida que invertimos en nuevas capacidades, nos expandimos a nuevos mercados geográficos e integramos adquisiciones, mantenemos el enfoque en construir una organización sostenible con las habilidades, el liderazgo y la disciplina operativa necesarios para ejecutar con rapidez, sin comprometer la seguridad ni los estándares. Esto incluye garantizar los recursos adecuados, desarrollar las capacidades internas y mantener un fuerte enfoque en el bienestar junto con el rendimiento.
Tenemos claro que el éxito sostenido depende de mantener una cultura donde las personas se sientan seguras, respetadas y capacitadas para contribuir. Al seguir invirtiendo en nuestro personal, reforzando la responsabilidad del liderazgo y priorizando la salud, la seguridad y el bienestar en todo lo que hacemos, estamos construyendo una organización que puede crecer de forma sostenible y ofrecer resultados consistentes tanto a clientes como a accionistas.
Declaraciones prospectivas
Las declaraciones prospectivas han sido realizadas por los Directores de buena fe, basándose en la información disponible hasta la fecha de aprobación de este Informe Anual.
Operaciones actuales y perspectivas
Hemos comenzado 2026 con buen impulso. La actividad comercial a principios de año se ha ajustado a nuestras expectativas, gracias a la continua demanda en Transporte y Tecnologías Inteligentes y a la mejora de la cartera de pedidos en diversos mercados. Asimismo, nos beneficiamos de la contribución inicial de OKC, cuya integración en nuestro modelo operativo europeo avanza satisfactoriamente.
Tal como se anticipó, la demanda en nuestros mercados se está equilibrando tras un período de crecimiento excepcional en el sector de Consumo y Estilo de Vida. En calzado, prevemos que los volúmenes se moderen respecto a los niveles inusualmente altos registrados en 2024 y 2025, a medida que los clientes normalicen sus inventarios. Esta transición es previsible y nuestros planes operativos reflejan este cambio. Es importante destacar que nuestra presencia en otros sectores verticales del mercado continúa fortaleciéndose, con una sólida cartera de proyectos en los sectores aeroespacial, industrial y otras aplicaciones técnicas, lo que proporciona una base más amplia para el crecimiento.
En el plano operativo, nuestro enfoque en 2026 se centra en la ejecución y la entrega. Esto incluye establecer y mantener altos niveles de servicio, gestionar cuidadosamente la capacidad en toda la red y seguir mejorando la eficiencia operativa y los márgenes. Asimismo, impulsaremos nuestras principales inversiones estratégicas, especialmente en Asia, garantizando que la nueva capacidad y la innovación se implementen de forma segura, a tiempo y dentro de los parámetros de inversión aprobados.
De cara al futuro, confiamos cada vez más en que las perspectivas a medio plazo del Grupo se ajustan a nuestras ambiciones declaradas. El progreso estratégico logrado en los últimos dos años —la transición hacia una organización orientada al mercado, la expansión de nuestra presencia geográfica, la inversión en innovación y el desarrollo de una sólida capacidad de fusiones y adquisiciones— ha fortalecido considerablemente el negocio. Zotefoams está ahora más diversificada por mercado, geografía y clientes, con una posición más ventajosa en aplicaciones de alto valor y una plataforma operativa más resiliente.
Nuestros objetivos a medio plazo se mantienen sin cambios. Seguimos buscando un crecimiento sostenido de los ingresos, respaldado por sólidos márgenes y una alta rentabilidad sobre el capital empleado (ROCE), con una generación de efectivo que apoya una estrategia de asignación de capital disciplinada y centrada en la creación de valor. Hemos avanzado significativamente en este sentido en 2025, con una buena gestión del negocio e identificando oportunidades para acelerar estratégicamente. La adquisición de OKC mejora tanto nuestro perfil de crecimiento como nuestras opciones estratégicas, mientras que nuestras inversiones en Asia e innovación posicionan al Grupo para la siguiente fase de desarrollo.
Si bien somos conscientes de las incertidumbres macroeconómicas y geopolíticas actuales, confiamos en que Zotefoams está bien posicionada para afrontar estos desafíos. Contamos con una estrategia clara, un equipo directivo fortalecido, activos bien invertidos y una sólida posición financiera. El progreso alcanzado en 2025 nos da la seguridad de que tenemos la capacidad y la disciplina necesarias para seguir generando un crecimiento sostenible y valor a largo plazo para todos los grupos de interés.
R. Cox
Director ejecutivo del grupo
10 de abril de 2026