El proceso de gestión de riesgos de Zotefoams respalda la consecución de la estrategia del Grupo al mejorar la probabilidad de alcanzar los objetivos estratégicos, mantener la seguridad de los empleados, proteger los intereses de los accionistas y otras partes interesadas clave, y apoyar una toma de decisiones eficaz.
Gobernanza y supervisión
El Consejo de Administración tiene la responsabilidad general de la gestión de riesgos y el control interno, incluyendo la supervisión de los riesgos principales y emergentes del Grupo, así como la naturaleza y el alcance de los riesgos que está dispuesto a asumir para alcanzar sus objetivos estratégicos. El Comité de Auditoría apoya al Consejo revisando la eficacia del marco de gestión de riesgos y del sistema de control interno, supervisando la calidad de la información financiera y considerando las conclusiones del Auditor Externo en relación con el entorno de control y los procedimientos de información financiera del Grupo.
La responsabilidad diaria de la gestión de riesgos recae en la dirección, liderada por el Equipo Ejecutivo del Grupo (GET). La dirección revisa los riesgos principales y emergentes mediante mecanismos estructurados de control interno y gobernanza de riesgos al menos dos veces al año, y se realiza un seguimiento de las acciones y se escalan según corresponda.
Mejoras del marco de trabajo
En diciembre de 2025, el Consejo aprobó una nueva Política de Gestión de Riesgos y un programa para simplificar el marco de gestión de riesgos del Grupo. El desarrollo e implementación del marco actualizado continuarán durante 2026, y los avances se reflejarán en el Informe Anual de 2026.
proceso de gestión de riesgos
El proceso de gestión de riesgos del Grupo opera en un ciclo continuo:
- Identificación: Los riesgos principales y emergentes se identifican mediante revisiones estratégicas, operativas y funcionales.
- Evaluación: se evalúan los riesgos en función de su probabilidad, impacto y tendencia, asignándose claramente la responsabilidad correspondiente.
- Gestionar: se definen, implementan y supervisan las acciones y los controles de mitigación.
- Seguimiento: la dirección revisa periódicamente los riesgos y las medidas de mitigación, y los comunica al Comité de Auditoría y al Consejo de Administración.
El Consejo de Administración confirma que ha realizado una evaluación exhaustiva de los principales riesgos e incertidumbres, tanto actuales como emergentes, de la Compañía y del Grupo, y que los procedimientos para gestionarlos se detallan a continuación.
apetito de riesgo
Zotefoams planifica a cinco años, teniendo en cuenta la alta inversión de capital que requiere su tecnología y la importancia de alinear la capacidad con las expectativas de la demanda. El Grupo acepta niveles de riesgo adecuados cuando la recompensa potencial es proporcional a la probabilidad de éxito, dentro de los límites claros recomendados por la dirección y aprobados por el Consejo de Administración. La salud y la seguridad de los empleados siguen siendo primordiales, con una tolerancia al riesgo muy baja en este ámbito.
Acontecimientos ocurridos durante el año
Entre los principales acontecimientos relevantes para el perfil de riesgo del Grupo se incluyen:
- El sector del calzado continuó creciendo (un 11,5% interanual), representando el 47% de las ventas del Grupo (2024: 45%).
- Se han logrado avances en la expansión internacional, incluyendo inversiones en Vietnam (con la expectativa de que esté operativa a principios de 2027) y el progreso continuo en un Centro de Innovación en Corea del Sur.
- Continuación del progreso en el marco de la alianza del Grupo con Suzhou Shincell New Materials Co., Ltd (Shincell) (acuerdo suscrito en 2024).
- Cambios en la dirección durante 2025, incluido el nombramiento de un nuevo director financiero del grupo (septiembre de 2025) y un nuevo presidente del Comité de Auditoría (diciembre de 2025).
- Fortalecimiento continuo de la documentación y las pruebas de los controles internos, con la expectativa de poder cumplir con la Disposición 29 para los períodos financieros que comiencen el 1 de enero de 2026.
- Actividad de auditoría interna (revisión de los controles empresariales en Polonia y revisión de los controles de inventario en Croydon), cuyos resultados y planes de mejora se presentaron al Comité de Auditoría.
- Certificaciones en ciberseguridad y actividades de concientización continua; no se registraron incidentes importantes de ciberseguridad durante 2025.
- Seguimiento de los objetivos de sostenibilidad aprobados por el Consejo de Administración vinculados a los acuerdos de financiación (véase el informe ESG).
Principales riesgos e incertidumbres
El Grupo divulga los riesgos e incertidumbres que considera más probables para el logro de los objetivos estratégicos. El marco de gestión de riesgos permite al Grupo monitorear los cambios en el perfil de riesgo y evaluar la idoneidad de las medidas de mitigación.
Tras la evaluación de este año, el Grupo identificó tres nuevas categorías de riesgo: Legal y regulatorio, Ciberseguridad, Seguridad de datos e informática, y Capital humano. Otros riesgos emergentes siguen estando incluidos en las agrupaciones de riesgo existentes.
Principales riesgos de un vistazo
Interrupción operativa
Sostenibilidad ambiental y cambio climático (incluidos los PFAS)
Gestión de la capacidad global
desplazamiento tecnológico
Ampliación de las operaciones internacionales
Enfoque en el cliente
Factores externos (macro, geopolíticos, cambiarios y arancelarios)
Aspectos legales y regulatorios
Seguridad cibernética, de datos y de TI
capital humano
Enlaces estratégicos utilizados en esta sección
Ofrecer una combinación de productos mejorada
Funcionamiento a alta capacidad-utilización
Incrementar nuestros márgenes operativos
Mejorar nuestra rentabilidad sobre el capital
(a lo largo de nuestro ciclo de inversión)
Aclarar y mejorar el enfoque del Grupo en materia de sostenibilidad y cambio climático
Interrupción operativa
Estrategia
Tendencia de riesgo
Descripción
Una interrupción importante en una planta de fabricación clave, un fallo en equipos o sistemas informáticos críticos, o una interrupción en los suministros esenciales podrían reducir la capacidad, retrasar las entregas y afectar negativamente al rendimiento financiero, teniendo en cuenta el apalancamiento operativo del Grupo y sus compromisos con los clientes.
Factores clave
- Alta utilización de las plantas principales, en particular la de Croydon, que fabrica la mayor parte de las espumas de poliolefina y casi todos los productos de alto rendimiento.
- Posibles interrupciones derivadas de incidentes relacionados con la seguridad, la salud y el medio ambiente (incluidos incendios), un alto absentismo (incluido el relacionado con la pandemia), fallos en equipos críticos o fallos en los sistemas informáticos.
- Dependencia de materias primas y componentes especializados, incluyendo en algunos casos acuerdos de suministro único.
- La disponibilidad de energía y la volatilidad de sus precios afectan especialmente a las plantas de fabricación del Reino Unido y Polonia.
Medidas de mitigación clave
- Políticas y procedimientos de seguridad, salud y medio ambiente; notificación obligatoria de incidentes y cuasi accidentes; auditorías internas y externas; informes a la Junta Directiva.
- Mantenimiento preventivo y gestión de activos; inspecciones; paradas programadas; planes de contingencia para equipos críticos.
- Seguimiento de proveedores y búsqueda de proveedores alternativos siempre que sea posible; existencias de seguridad cuando corresponda; búsqueda, prueba y aprobación continuas de proveedores alternativos.
- Resiliencia de TI y controles de ciberseguridad; acreditación ISO 27001:2022 y certificación Cyber Essentials Plus; formación y concienciación de los empleados.
- Programa de seguros que cubre la reposición y la pérdida de beneficios; revisión continua de las medidas de protección contra incendios.
- Mayor capacidad de adaptación gracias a la diversificación de la producción (EE. UU., Polonia y España) y a la inversión prevista en Vietnam.
Cambio durante el año
Continuar invirtiendo en la diversificación de la producción y en medidas de resiliencia informática y ciberseguridad.
Enfoque hacia adelante
Mantener la integridad de los activos, la planificación de la continuidad y la resiliencia, reconociendo la importancia continua de la fiabilidad de los activos en los centros de fabricación principales a medida que se expande la presencia del Grupo.
Sostenibilidad ambiental y cambio climático (incluidos los PFAS)
Estrategia
Tendencia de riesgo
Descripción
La evolución de los requisitos normativos y las expectativas de las partes interesadas en relación con el cambio climático, los plásticos y las sustancias químicas podría aumentar los costes de cumplimiento, afectar a las necesidades y la demanda de los clientes, e impactar en la reputación y el acceso al capital.
Factores clave
- Cambios en la normativa relacionada con el clima y en los requisitos de divulgación de información.
- Aumento de las restricciones y el control sobre las sustancias que pueden ser peligrosas para el medio ambiente, incluidas las PFAS.
- Percepciones de las partes interesadas y de los consumidores en relación con los plásticos en determinadas aplicaciones.
Medidas de mitigación clave
- Informes y divulgaciones ESG alineados con SASB y TCFD (consulte nuestro informe ESG y las divulgaciones en nuestro sitio web).
- Seguimiento de los objetivos de sostenibilidad aprobados por el Consejo de Administración vinculados a los acuerdos de financiación (consulte nuestro informe ESG).
- Iniciativas operativas centradas en mejorar la eficiencia y reducir el consumo de energía, en consonancia con los objetivos ESG.
- Procesos de seguimiento regulatorio y gestión responsable de productos; colaboración con asesores y organismos del sector cuando proceda.
- Zotefoams también proporciona información conforme a los requisitos de UKLR 6.6.6R, incluyendo información financiera relacionada con el clima que es coherente con los cuatro pilares del TCFD y las once divulgaciones recomendadas que se establecen en las recomendaciones. Véase la sección del TCFD.
Cambio durante el año
Seguimiento continuo de la evolución normativa y mejora constante de la calidad y la divulgación de los datos ESG.
Enfoque hacia adelante
Continuar reforzando la transparencia y la preparación para los cambios regulatorios, y evaluar alternativas técnicas cuando sea factible.
PFAS (subconjunto de riesgo)
Reconocemos la creciente atención regulatoria que reciben las sustancias PFAS a nivel mundial. Si bien las PFAS poliméricas difieren en estructura y comportamiento de otras sustancias PFAS, siguen estando sujetas a un riguroso escrutinio regulatorio. Continuamos comercializando un número limitado de productos basados en PFAS poliméricas para aplicaciones especializadas y mantenemos un diálogo constante con clientes y otras partes interesadas, monitoreando de cerca la evolución regulatoria y evaluando posibles alternativas. Hasta la fecha, no hemos identificado sustitutos que cumplan con los estándares de rendimiento requeridos, y los plazos para su reemplazo viable siguen siendo inciertos.
Gestión de la capacidad global
Estrategia
Tendencia de riesgo
Descripción
No generar capacidad en las zonas geográficas adecuadas y en el momento oportuno podría limitar el crecimiento, reducir los niveles de servicio y afectar negativamente al rendimiento financiero, sobre todo teniendo en cuenta los largos plazos de entrega y la intensidad de capital requerida.
Factores clave
- Incertidumbre en la demanda a medio y largo plazo y en el momento en que se presentarán las oportunidades de crecimiento.
- Largos plazos de entrega y elevados costes de capital para la ampliación de capacidad.
- Riesgo de ejecución en proyectos importantes y capacidad para financiar inversiones.
- Limitaciones de espacio en la sede del Reino Unido, lo que aumenta la dependencia de inversiones extranjeras.
Medidas de mitigación clave
- Planificación mensual de ventas y operaciones y revisiones periódicas de capacidad interfuncional; revisiones trimestrales de gestión centradas en la planificación y la capacidad.
- Revisión y análisis rigurosos por parte del Consejo de Administración del plan estratégico quinquenal y las principales inversiones.
- Aprovechando la experiencia de inversiones recientes en el Reino Unido, Estados Unidos y Polonia, así como los conocimientos derivados de la alianza con Shincell.
- Capacidad planificada en Vietnam para satisfacer la demanda de calzado y reducir la complejidad de la cadena de suministro.
- Mantener el margen de financiación y el cumplimiento de los convenios; la refinanciación se completó en enero de 2026 (lea el informe de nuestro director financiero del grupo).
Cambio durante el año
Se siguen produciendo avances en la diversificación de la capacidad internacional y en el aumento del margen de financiación.
Enfoque hacia adelante
Mantener una ejecución de proyectos disciplinada y alinear las fases de inversión con la demanda y los requisitos del cliente.
desplazamiento tecnológico
Estrategia
Tendencia de riesgo
Descripción
La pérdida de ventaja tecnológica podría aumentar la competencia y afectar negativamente al crecimiento y a los márgenes, entre otras cosas, debido a que los competidores adopten procesos alternativos o adquieran conocimientos técnicos con mayor rapidez.
Factores clave
- El panorama competitivo en el sector del calzado está cambiando y la innovación por parte de nuevos participantes es cada vez mayor.
- Existe potencial para que los procesos alternativos generen atractivas oportunidades de mercado.
- El uso cada vez mayor de la IA en toda la industria puede acelerar el aprendizaje de la competencia y aumentar el riesgo de divulgación involuntaria de información confidencial.
Medidas de mitigación clave
- Proteger los conocimientos técnicos y la propiedad intelectual, incluidas las patentes cuando proceda y las medidas de confidencialidad.
- Continuar invirtiendo en capacidad de innovación (incluidas las instalaciones de innovación del Reino Unido y Corea del Sur) y en conocimientos técnicos.
- Seguimiento activo de la actividad de la competencia y estrecha colaboración con clientes y usuarios finales.
- Gobernanza de la IA y controles prácticos para reducir el riesgo de divulgación involuntaria de información sensible.
Cambio durante el año
Actividad de desarrollo en curso, respaldada por acuerdos de alianza e inversión continua en innovación.
Enfoque hacia adelante
Seguir protegiendo el conocimiento especializado y centrándose en la innovación diferenciada de productos y procesos.
Ampliación de las operaciones internacionales
Estrategia
Tendencia de riesgo
Descripción
La expansión internacional, incluida la integración de operaciones recientemente ampliadas o adquiridas, aumenta el riesgo operativo y de cumplimiento debido a entornos legales y culturas desconocidas, cadenas de suministro más amplias y la necesidad de desarrollar capacidades locales manteniendo al mismo tiempo una gobernanza y controles coherentes.
Factores clave
- Expansión en Asia y Europa y mayor dependencia de activos y equipos en el extranjero.
- Integración de las adquisiciones y las nuevas sedes en los sistemas, procesos y cultura del Grupo.
- Retos a la hora de reclutar y retener el talento adecuado en mercados desconocidos y de gestionar el ámbito de control desde la sede en el Reino Unido.
Medidas de mitigación clave
- Interacción periódica con las sedes en el extranjero (tanto presencial como virtual), incluyendo la supervisión de la gestión y la colaboración entre las distintas sedes.
- Fortalecer la capacidad de liderazgo mediante la selección de personal específica y la incorporación estructurada.
- Implementación de sistemas, políticas y controles informáticos del Grupo en todas las ubicaciones; formación y traducción, cuando sea necesario.
- Centrarse en integrar la cultura, la ética y las expectativas de cumplimiento en todas las regiones.
Cambio durante el año
Mayor escala y complejidad de la presencia en el mercado (incluidas las adquisiciones en España y las inversiones en Vietnam y Corea).
Enfoque hacia adelante
Implementar una gobernanza, controles e informes coherentes en todas las regiones a medida que se expande la presencia de la organización.
Enfoque en el cliente
Estrategia
Tendencia de riesgo
Descripción
El desempeño del grupo podría verse afectado por pérdidas, insolvencia o divergencia de intereses con un cliente clave, especialmente dada la proporción de ingresos que representa el calzado.
Factores clave
- El calzado representa el 47% de las ventas del Grupo (2024: 45%), gracias a una alianza exclusiva con Nike (exclusividad hasta el 31 de diciembre de 2029).
- Un elevado apalancamiento operativo aumenta la importancia de mantener el volumen a través de la base de activos.
Medidas de mitigación clave
- Mantener y desarrollar la relación con la división de calzado, con el apoyo de inversiones en la cadena de suministro y la innovación en Asia.
- Reequilibrio de la cartera mediante un enfoque vertical de mercado y desarrollo de oportunidades de crecimiento más allá del sector del calzado.
- Sólida gestión de contratos comerciales y supervisión de alto nivel para las relaciones clave con los clientes.
Cambio durante el año
El sector del calzado continuó creciendo como proporción de los ingresos del Grupo, en paralelo a las acciones de diversificación.
Enfoque hacia adelante
Continuar diversificando la cartera de productos y la base de clientes con el tiempo.
Factores externos (macro, geopolíticos, cambiarios y arancelarios)
Estrategia
Tendencia de riesgo
Descripción
Las condiciones macroeconómicas, los acontecimientos geopolíticos, las fluctuaciones del tipo de cambio y los cambios arancelarios podrían aumentar los costes, interrumpir las cadenas de suministro, afectar a la demanda y generar volatilidad en la rentabilidad.
Factores clave
- Exposición al riesgo cambiario derivada de los ingresos en dólares estadounidenses/euros y la base de costes en libras esterlinas/euros, especialmente en el sector del calzado.
- Los conflictos geopolíticos afectan a los servicios públicos, a los costes de transporte marítimo y a la confianza general del mercado.
- Persiste la incertidumbre en torno a los aranceles y las medidas proteccionistas.
Medidas de mitigación clave
- Diversificación geográfica y por segmentos; seguimiento continuo de la demanda y los costes.
- Disciplina en los precios y medidas de eficiencia interna para gestionar la presión sobre los márgenes.
- Planificación de escenarios para aranceles e impactos en la cadena de suministro, incluidas las inversiones regionales en manufactura.
- Política cambiaria y cobertura de una parte de las exposiciones transaccionales; coberturas naturales cuando estén disponibles.
- Mantener la liquidez y el margen de seguridad en los convenios; mantener una comunicación constante con los prestamistas.
Cambio durante el año
Persiste la incertidumbre geopolítica y la volatilidad arancelaria, con un mayor margen de financiación tras la refinanciación de enero de 2026.
Enfoque hacia adelante
Mantener la capacidad de respuesta mediante la planificación de escenarios, un margen de liquidez y el seguimiento continuo de la evolución geopolítica y arancelaria.
Aspectos legales y regulatorios
Estrategia
Tendencia de riesgo
Descripción
El Grupo se enfrenta a una creciente complejidad legal y regulatoria en diversas jurisdicciones, incluyendo la regulación de productos químicos (como las sustancias PFAS), los regímenes de divulgación ESG, las normas laborales, el cumplimiento de la normativa sobre productos, la legislación sobre competencia y los requisitos de gobierno corporativo. El incumplimiento podría acarrear multas, interrupción de la actividad o daños a la reputación.
Factores clave
- La expansión de la presencia operativa del Grupo aumenta el número y la complejidad de los regímenes jurídicos aplicables.
- Mayor control y requisitos de información relacionados con la regulación de los criterios ESG y de los productos químicos.
- Mayor énfasis en el derecho de la competencia y las prácticas comerciales en las relaciones globales.
Medidas de mitigación clave
- Fortalecer los marcos, las políticas y los ciclos de presentación de informes de cumplimiento a nivel global.
- Desarrollar capacidades internas y recurrir a asesores externos especializados para el análisis prospectivo y las necesidades locales.
- Integrar el cumplimiento normativo en las operaciones mediante la formación y la supervisión, incluso en los procesos de desarrollo de productos.
Cambio durante el año
Mayor complejidad debido a la expansión internacional y a la evolución de las expectativas regulatorias.
Enfoque hacia adelante
Continuar desarrollando una capacidad de cumplimiento y supervisión coherente en múltiples jurisdicciones.
Seguridad cibernética, de datos y de TI
Estrategia
Tendencia de riesgo
Descripción
Las ciberamenazas, las filtraciones de datos y los fallos informáticos podrían interrumpir las operaciones, comprometer la información confidencial, exponer datos personales y provocar incumplimientos normativos.
Factores clave
- Mayor digitalización e integraciones externas, incluidas conexiones con terceros.
- Aumento de la sofisticación de los ataques de phishing, ransomware e ingeniería social.
- Aumento de los requisitos normativos en materia de ciberseguridad, privacidad y notificación de violaciones de seguridad.
Medidas de mitigación clave
- Acreditación ISO 27001:2022 (renovada en el primer trimestre de 2025) y certificación Cyber Essentials Plus.
- Actividades continuas de formación y concienciación, incluidas simulaciones de phishing; apoyo externo especializado para pruebas y gestión de vulnerabilidades.
- Programa de modernización de TI para reducir los riesgos heredados y mejorar la capacidad de recuperación.
- Fortalecimiento de la gobernanza, la respuesta ante incidentes y los controles de proveedores y terceros.
Cambio durante el año
Mayor madurez en las certificaciones, el seguimiento y la formación.
Enfoque hacia adelante
Continuar reforzando la resiliencia a medida que se expanden los flujos de datos y la presencia internacional.
Experiencia de incidentes
No se registraron incidentes importantes de ciberseguridad, ni conocidos ni notificados, durante el año 2025.
capital humano
Estrategia
Tendencia de riesgo
Descripción
La capacidad del Grupo para atraer, retener y desarrollar talento directivo, técnico y operativo es fundamental para la consecución de la estrategia. El fracaso podría limitar el crecimiento, aumentar los costes y debilitar la cultura, la gobernanza o los resultados en materia de seguridad.
Factores clave
- La expansión internacional y la integración de nuevas sedes aumentan las exigencias de liderazgo y capacidad.
- Competencia por talento especializado en ingeniería y fabricación.
- Es necesario mantener una cultura y unos estándares de seguridad uniformes en diversas regiones y entornos operativos.
Medidas de mitigación clave
- Reclutamiento y desarrollo de liderazgo específicos, respaldados por un proceso de incorporación estructurado.
- Programas para integrar el propósito, los valores y las expectativas de gobernanza del Grupo en todas las sedes.
- Programas de formación y desarrollo (técnico, profesional y de cumplimiento normativo), con sistemas que garanticen una impartición uniforme.
- Se mantiene el enfoque en el desempeño en materia de salud y seguridad, respaldado por la acreditación ISO 45001.
Cambio durante el año
La expansión de la presencia internacional y los cambios en el liderazgo incrementaron la atención en el talento, la cultura y las capacidades.
Enfoque hacia adelante
Reforzar la planificación de la sucesión y conservar la capacidad técnica crítica a medida que las operaciones se expanden.