Il periodo di vitalità
In conformità con la Disposizione 30 del Codice di Corporate Governance del Regno Unito, gli Amministratori hanno valutato le prospettive del Gruppo su un periodo superiore a dodici mesi. Gli Amministratori ritengono che cinque anni siano un periodo appropriato, in quanto riflette l'orizzonte di pianificazione quinquennale del Gruppo, la ragionevole visibilità sul portafoglio di opportunità e i tempi di realizzazione e l'intensità di capitale di alcuni investimenti. Un periodo più lungo introdurrebbe una maggiore incertezza, mentre un periodo più breve non rifletterebbe la tempistica delle decisioni relative alla capacità produttiva e agli investimenti.
Valutazione della fattibilità
Il Gruppo è considerato redditizio se mantiene la copertura degli interessi e il rapporto tra indebitamento netto ed EBITDA in linea con i suoi covenant finanziari (si veda la relazione del CFO del Gruppo alla voce "Linee di credito") e dispone di un margine di indebitamento sufficiente per finanziare le operazioni.
La valutazione del Consiglio di Amministrazione ha tenuto conto della strategia del Gruppo, della propensione al rischio, dei rischi principali e dell'efficacia delle misure di mitigazione, compresi gli stress test in scenari severi ma plausibili. Il piano quinquennale viene rivisto dal Consiglio di Amministrazione almeno due volte l'anno. La valutazione ha considerato sia singoli scenari negativi sia combinazioni di scenari.
Gli amministratori ritengono che il Gruppo disponga di una serie di misure di mitigazione, tra cui quelle utilizzate con successo durante il periodo COVID-19 (gestione dei costi e delle spese in conto capitale e azioni sul capitale circolante), unitamente a un'adeguata copertura assicurativa.
Scenari testati
Caso base
Il piano quinquennale del Gruppo viene elaborato annualmente e presentato, esaminato e approvato dal Consiglio di Amministrazione.
Scenari negativi
1. Impatto della pandemia: stress test basato sull'esperienza del 2020.
2. Inflazione dei costi prolungata con capacità limitata di adeguare i prezzi, con conseguente pressione sui margini.
3. Rischi relativi alla performance aziendale: crescita inferiore alle previsioni.
4. Perdita di un cliente chiave: scenario di stress che riflette la perdita del business delle calzature.
5. La sterlina si rafforza notevolmente rispetto al dollaro statunitense; l'impatto sull'euro è considerato meno significativo a causa delle naturali operazioni di copertura.
Conferma della fattibilità a lungo termine
In base alla valutazione sopra illustrata, gli amministratori confermano di avere ragionevoli aspettative che il Gruppo continuerà a operare e ad adempiere ai propri obblighi, alle scadenze previste, nei prossimi cinque anni.