I principali strumenti finanziari del Gruppo e della Società includono liquidità disponibile e depositi bancari, nonché prestiti e finanziamenti fruttiferi, il cui scopo principale è quello di finanziare le attività operative del Gruppo e della Società. I derivati su valute estere vengono utilizzati per gestire l'esposizione valutaria del Gruppo e della Società. In conformità con la politica del Gruppo e della Società, non viene effettuata alcuna negoziazione di strumenti finanziari.
I principali rischi derivanti dagli strumenti finanziari del Gruppo e della Società sono il rischio di credito, il rischio di tasso d'interesse, il rischio di liquidità e il rischio di cambio.
Il Consiglio esamina e approva le politiche per la gestione di ciascuno di questi rischi, che sono riassunte di seguito. Tali politiche sono rimaste invariate nel corso dell'anno.
rischio di credito
Il rischio di credito è gestito a livello di Gruppo, ad eccezione del rischio di credito relativo ai saldi dei crediti commerciali. Ciascuna entità locale è responsabile della gestione e dell'analisi del rischio di credito per ciascuno dei propri nuovi clienti prima di offrire le condizioni generali di pagamento e consegna. Il rischio di credito deriva da liquidità e mezzi equivalenti e da strumenti finanziari derivati presso banche e istituti finanziari, nonché dalle esposizioni creditizie verso i clienti, inclusi i crediti in sospeso e le transazioni impegnate. Un'attività finanziaria si considera in default quando la controparte non adempie ai propri obblighi contrattuali. Le attività finanziarie vengono svalutate quando non vi è alcuna aspettativa di recupero.
La direzione ha adottato una politica creditizia e l'esposizione al rischio di credito viene monitorata costantemente. Le valutazioni del credito vengono effettuate per i clienti a cui viene offerto credito superiore a un determinato importo. Il Gruppo e la Società non richiedono garanzie a fronte di attività finanziarie.
Alla data di chiusura del bilancio non si riscontravano concentrazioni significative di rischio di credito. L'esposizione massima al rischio di credito è rappresentata dal valore contabile di ciascuna attività finanziaria, inclusi gli strumenti finanziari derivati, nel bilancio.
qualità creditizia delle attività finanziarie
Gruppo | Azienda | ||||
|---|---|---|---|---|---|
Controparti prive di rating creditizio esterno: | 2025 £’000 | 2024 £’000 | 2025 £’000 | 2024 £’000 | |
Clienti esistenti senza precedenti di inadempienze | 32,384 | 28,823 | 17,729 | 19,133 | |
Clienti esistenti con precedenti di inadempienze, al netto dell'accantonamento per perdite su crediti | – | 10 | – | – | |
| 32,384 | 28,833 | 17,729 | 19,133 | |
Gruppo | Azienda | ||||
|---|---|---|---|---|---|
Contanti in banca | 2025 £’000 | 2024 £’000 | 2025 £’000 | 2024 £’000 | |
Moody's P-1 | 13,277 | 10,161 | 6,399 | 5,449 | |
Moody's P-2 | 588 | – | – | – | |
Moody's P-3 | 117 | 373 | – | – | |
| 13,982 | 10,534 | 6,399 | 5,449 | |
Gruppo | Azienda | ||||
|---|---|---|---|---|---|
Attività finanziarie derivate | 2025 £’000 | 2024 £’000 | 2025 £’000 | 2024 £’000 | |
Moody's P-1 | 980 | 42 | 980 | 42 | |
| 980 | 42 | 980 | 42 | |
Sebbene la liquidità e gli equivalenti di cassa siano soggetti a revisione per deterioramento ai sensi dell'IFRS 9 "Strumenti finanziari", la perdita per deterioramento identificata è risultata irrilevante (2024: irrilevante).
I crediti commerciali vengono analizzati come segue:
Gruppo | Azienda | ||||
|---|---|---|---|---|---|
2025 £’000 | 2024 £’000 | 2025 £’000 | 2024 £’000 | ||
Importo lordo di carico | 32,673 | 29,003 | 17,729 | 19,133 | |
– scadenza inferiore a 60 giorni | 32,380 | 28,423 | 17,729 | 19,127 | |
– scadenza da più di 60 giorni | 293 | 580 | – | 6 | |
Tasso di perdita previsto | |||||
– scadenza inferiore a 60 giorni | – | – | – | – | |
– scadenza da più di 60 giorni | 98.6% | 29.6% | – | – | |
Indennità per perdite | 289 | 170 | – | – | |
Crediti commerciali al netto degli accantonamenti | 32,384 | 28,833 | 17,729 | 19,133 | |
Le riserve per sinistri vengono analizzate come segue:
Gruppo £’000 | Azienda £’000 | |
|---|---|---|
Il 1° gennaio 2024 | 247 | 11 |
Aumento dell'accantonamento per perdite rilevato nel conto economico durante l'anno | 33 | – |
Annullamento dell'accantonamento per perdite su crediti | (110) | (11) |
Al 31 dicembre 2024 | 170 | – |
Il 1° gennaio 2025 | 170 | – |
Acquisizione di una sussidiaria | 23 | – |
Aumento dell'accantonamento per perdite rilevato nel conto economico durante l'anno | 96 | – |
Al 31 dicembre 2025 | 289 | – |
Le normali condizioni commerciali prevedono un pagamento entro 30-90 giorni dalla fine del mese di emissione della fattura.
La qualità creditizia dei crediti commerciali non scaduti né deteriorati viene valutata individualmente in base alla storia creditizia e all'esperienza. Nel 2025 e nel 2024, il Gruppo e la Società hanno assicurato una parte significativa dei loro crediti commerciali per mitigare il rischio di credito. L'esposizione non assicurata al 31 dicembre 2025 per il Gruppo era pari a 18.742.000 sterline (2024: 18.078.000 sterline) e per la Società era pari a 11.292.000 sterline (2024: 12.599.000 sterline). Il Gruppo e la Società accantonano fondi a copertura dei crediti commerciali, sulla base della storia creditizia del debitore e della conoscenza di eventuali condizioni avverse che lo riguardano (ad esempio, amministrazione controllata o liquidazione). Gli amministratori ritengono che sia stato effettuato un accantonamento adeguato per i crediti commerciali a fine esercizio. Nessuno degli importi dovuti dalle società del Gruppo è deteriorato.
rischio di tasso di interesse
Il rischio di tasso d'interesse del Gruppo e della Società deriva dai prestiti a breve termine. I prestiti emessi a tasso variabile espongono il Gruppo e la Società al rischio di tasso d'interesse sui flussi di cassa. I prestiti emessi a tasso fisso espongono il Gruppo al rischio di tasso d'interesse sul fair value.
Il Gruppo e la Società generano un solido flusso di cassa dalle proprie attività e monitorano attentamente i livelli di indebitamento per gestire il rischio di tasso d'interesse.
Il profilo dei tassi di interesse dei finanziamenti del Gruppo e della Società al 31 dicembre è riportato di seguito:
2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Gruppo | Efficace tasso di interesse | Tariffe fisse in migliaia di sterline | Tariffe variabili in migliaia di sterline | Efficace tasso di interesse | Tariffe fisse in migliaia di sterline | Tariffe variabili in migliaia di sterline | |
prestiti a breve termine in dollari statunitensi | 5.60% | – | 14,127 | 6.57% | – | 21,559 | |
prestiti a breve termine in sterline | – | – | – | – | – | – | |
prestiti a breve termine in euro | 3.52% | – | 31,419 | 5.06% | – | 13,229 | |
prestiti a lungo termine in dollari statunitensi | – | – |
| – | – | – | |
Totale* |
|
| 45,546 | – | 34,788 | ||
* L'importo totale di £45.546.000 è al lordo di un importo residuo di £35.000 di commissioni di istruttoria del prestito pagate anticipatamente e ammortizzate per tutta la durata del prestito (2024: £34.788.000, al lordo di £186.000 di commissioni di istruttoria del prestito).
2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Azienda | Efficace tasso di interesse % | Fisso tassi | Variabile tassi | Efficace tasso di interesse % | Fisso tassi | Variabile tassi | |
prestiti a breve termine in dollari statunitensi | 5.60% | – | 14,127 | 6.57% | – | 21,559 | |
prestiti a breve termine in sterline | – | – | – | – | – | – | |
prestiti a breve termine in euro | 3.52% | – | 31,419 | 5.06% | – | 13,229 | |
prestiti a lungo termine in dollari statunitensi | – | – |
| – | – | – | |
Totale* |
|
| 45,546 | – | 34,788 | ||
* L'importo totale di £45.546.000 è al lordo di un importo residuo di £35.000 di commissioni di istruttoria del prestito pagate anticipatamente e ammortizzate per tutta la durata del prestito (2024: £34.788.000, al lordo di £186.000 di commissioni di istruttoria del prestito).
L'impatto di una variazione dell'1% del tasso di interesse variabile sui prestiti sul lordo delle imposte sarebbe di 455.000 sterline (2024: 400.000 sterline).
rischio di liquidità
La funzione Finanza del Gruppo effettua previsioni di flusso di cassa nelle entità operative del Gruppo, che vengono poi aggregate. La funzione Finanza del Gruppo monitora costantemente le previsioni del fabbisogno di liquidità del Gruppo per garantire che disponga di liquidità sufficiente a soddisfare le esigenze operative, mantenendo al contempo un margine di sicurezza adeguato sulle linee di credito impegnate non utilizzate (nota 19) in ogni momento, in modo che il Gruppo non violi i limiti di indebitamento o i covenant (ove applicabili) relativi a nessuna delle sue linee di credito. Tali previsioni tengono conto dei piani di finanziamento del debito del Gruppo, del rispetto dei covenant, del rispetto degli obiettivi interni relativi ai rapporti di bilancio e di eventuali requisiti normativi o legali esterni applicabili.
Di seguito sono riportate le scadenze contrattuali delle passività finanziarie, inclusi i pagamenti anticipati ed escludendo l'effetto degli accordi di compensazione:
2025 | 2024 | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Gruppo | Trasporto quantità £’000 | Contrattuale flussi di cassa £’000 | 1 anno o meno | Da 1 a 2 anni | Di più più di | Trasporto quantità £’000 | Contrattuale flussi di cassa £’000 | 1 anno o meno | Da 1 a 2 anni | Di più più di | |
passività finanziarie non derivate | |||||||||||
Prestiti e finanziamenti fruttiferi | (45,511) | (45,546) | (45,839) | – | – | (34,602) | (34,788) | (34,788) | – | – | |
debiti commerciali e altri debiti | (16,348) | (16,348) | (16,348) | – | – | (8,142) | (8,142) | (8,142) | – | – | |
Passività derivanti dal leasing | (11,503) | (13,154) | (3,238) | (3,176) | (6,740) | (8,955) | (10,180) | (2,625) | (2,401) | (5,154) | |
Passività finanziarie totali non derivate | (73,362) | (75,048) | (65,425) | (3,176) | (6,740) | (51,699) | (53,110) | (45,555) | (2,401) | (5,154) | |
Passività finanziarie derivate | (67) | (67) | (67) | – | – | (1,164) | (1,164) | (1,164) | – | – | |
2025 | 2024 | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Azienda | Trasporto quantità £’000 | Contrattuale flussi di cassa £’000 | 1 anno o meno | Da 1 a 2 anni | Di più più di | Trasporto quantità £’000 | Contrattuale flussi di cassa £’000 | 1 anno o meno | Da 1 a 2 anni | Di più più di | |
passività finanziarie non derivate | |||||||||||
Prestiti e finanziamenti fruttiferi | (45,511) | (45,546) | (45,839) | – | – | (34,602) | (34,788) | (34,788) | – | – | |
debiti commerciali e altri debiti | (9,874) | (9,874) | (9,874) | – | – | (5,655) | (5,655) | (5,655) | – | – | |
Passività derivanti dal leasing | (6,650) | (7,369) | (2,267) | (2,253) | (2,849) | (7,762) | (8,847) | (2,081) | (2,081) | (4,685) | |
Passività finanziarie totali non derivate | (62,035) | (62,789) | (57,980) | (2,253) | (2,849) | (48,019) | (49,290) | (42,524) | (2,081) | (4,685) | |
Passività finanziarie derivate | (67) | (67) | (67) | – | – | (1,164) | (1,164) | (1,164) | – | – | |
rischio valutario
Il Gruppo e la Società operano a livello internazionale e sono esposti al rischio di cambio derivante da diverse esposizioni valutarie, principalmente nei confronti dell'euro e del dollaro statunitense. Il rischio di cambio deriva da attività e passività contabilizzate e da future transazioni commerciali.
Il rischio di cambio è gestito centralmente dal dipartimento Finanza del Gruppo e si verifica quando future transazioni commerciali o attività o passività riconosciute sono denominate in una valuta diversa dalla valuta funzionale della Società.
La politica del Gruppo prevede l'utilizzo di contratti a termine su valute per coprire circa il 67-80% dell'esposizione netta stimata al rischio di cambio per l'euro e il dollaro statunitense per i prossimi dodici mesi, nonché circa il 25% dell'esposizione netta stimata al rischio di cambio per i successivi sei mesi. Il Gruppo copre inoltre, ove possibile, la propria esposizione alle attività denominate in valuta estera compensandole con passività nella stessa valuta, principalmente attraverso prestiti nella valuta di riferimento. Queste attività denominate in valuta estera, che vengono convertite mensilmente al valore di mercato e il cui conseguente movimento viene contabilizzato nel conto economico, includono prestiti concessi dalla Società alle sue filiali estere e saldi interaziendali con esse, il cui effetto è neutro in termini di liquidità. Includono anche crediti non in sterline, iscritti nello stato patrimoniale della Società, che risentono delle fluttuazioni valutarie tra il riconoscimento dei ricavi e l'incasso. Tale impatto viene mitigato attraverso ulteriori attività di copertura, ma rimane comunque legato all'esatta tempistica degli incassi.
I tassi di cambio dell'euro e del dollaro statunitense utilizzati nella redazione del bilancio sono i seguenti:
2025 | 2024 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
Media | Chiusura | Media | Chiusura | ||
Euro/sterlina | 1.173 | 1.146 | 1.177 | 1.210 | |
dollaro statunitense/sterlina | 1.312 | 1.345 | 1.278 | 1.252 | |
Per quanto riguarda le altre attività e passività monetarie detenute in valute diverse dall'euro e dal dollaro statunitense, il Gruppo e la Società si assicurano che l'esposizione netta sia mantenuta a un livello gestibile acquistando o vendendo valute estere ai tassi spot, ove necessario, per far fronte agli squilibri a breve termine.
Ove possibile, il Gruppo cerca di detenere la maggior parte delle proprie disponibilità liquide e mezzi equivalenti nella valuta locale della rispettiva entità o, per i prestiti, in una valuta che offra una compensazione, seppur spesso parziale, rispetto al capitale circolante netto monetario in tale valuta.
Attività e passività riconosciute
La tabella seguente mostra gli strumenti finanziari non derivati del Gruppo e della Società in valute diverse dalla sterlina:
Gruppo – 2025 | Euro £’000 | dollaro statunitense £’000 | Altro £’000 | Totale £’000 |
|---|---|---|---|---|
Contanti e mezzi equivalenti | 3,578 | 3,808 | 1,548 | 8,934 |
crediti commerciali | 7,848 | 21,016 | 346 | 29,210 |
debiti commerciali | (4,166) | (3,875) | (252) | (8,293) |
Gruppo – 2024 | Euro £’000 | dollaro statunitense £’000 | Altro £’000 | Totale £’000 |
|---|---|---|---|---|
Contanti e mezzi equivalenti | 1,593 | 4,066 | 1,264 | 6,923 |
crediti commerciali | 4,952 | 17,887 | 1,192 | 24,031 |
debiti commerciali | (2,048) | (995) | (267) | (3,310) |
Azienda – 2025 | Euro £’000 | dollaro statunitense £’000 | Altro £’000 | Totale £’000 |
|---|---|---|---|---|
Contanti e mezzi equivalenti | 1,079 | 235 | 109 | 1,423 |
crediti commerciali | 2,755 | 10,712 | 113 | 13,580 |
debiti commerciali | (1,956) | (1,999) | – | (3,955) |
Azienda – 2024 | Euro £’000 | dollaro statunitense £’000 | Altro £’000 | Totale £’000 |
|---|---|---|---|---|
Contanti e mezzi equivalenti | 363 | 1,489 | 49 | 1,901 |
crediti commerciali | 3,160 | 10,600 | 201 | 13,961 |
debiti commerciali | (1,989) | (96) | – | (2,085) |
transazioni di previsione
Il Gruppo e la Società classificano i contratti a termine su valute utilizzati per coprire le transazioni previste come coperture dei flussi di cassa. Il fair value di tali contratti a termine su valute è riportato nella tabella seguente:
31 dicembre 2025 | Livello 1 £’000 | Livello 2 £’000 | Livello 3 £’000 | Totale £’000 |
|---|---|---|---|---|
Attività | ||||
contratti a termine di scambio | – | 980 | – | 980 |
Attività totali | – | 980 | – | 980 |
Passività |
|
|
|
|
contratti a termine di scambio | – | (67) | – | (67) |
infrastrutture totali | – | (67) | – | (67) |
31 dicembre 2024 | Livello 1 £’000 | Livello 2 £’000 | Livello 3 £’000 | Totale £’000 |
|---|---|---|---|---|
Attività | ||||
contratti a termine di scambio | – | 42 | – | 42 |
Attività totali | – | 42 | – | 42 |
Passività | ||||
contratti a termine di scambio | – | (1,164) | – | (1,164) |
infrastrutture totali | – | (1,164) | – | (1,164) |
Le operazioni di copertura altamente probabili, denominate in valuta estera, dovrebbero verificarsi in date diverse nei prossimi dodici mesi. Gli utili e le perdite rilevati nella riserva di copertura in patrimonio netto sui contratti a termine in valuta estera al 31 dicembre 2025 sono rilevati nel conto economico nel periodo o nei periodi in cui l'operazione di copertura incide sul conto economico. Ciò avviene generalmente entro dodici mesi dalla fine del periodo di riferimento.
Inefficacia della copertura
L'efficacia della copertura viene determinata all'inizio del rapporto di copertura e attraverso valutazioni periodiche prospettiche di efficacia per garantire che esista una relazione economica tra l'elemento coperto e lo strumento di copertura. Nelle coperture di contratti a termine su valute, l'inefficacia si verifica principalmente se la tempistica della transazione prevista cambia rispetto a quanto originariamente stimato. Non si è verificata alcuna inefficacia nel 2025 o nel 2024 in relazione ai contratti a termine su valute.
Stima del valore equo
Di seguito vengono riassunti i principali metodi e presupposti utilizzati per la stima del valore equo degli strumenti finanziari, come illustrato nella tabella precedente.
Vengono classificati secondo la seguente gerarchia di valore equo:
- Livello 1: processo quotato (non rettificato) nei mercati attivi per attività o passività identiche
- Livello 2: input diversi dal processo quotato incluso nel Livello 1 che sono osservabili per l'attività o la passività, direttamente (ad esempio come prezzi) o indirettamente (derivanti dai prezzi)
- Livello 3: input per l'attività o la passività che non si basano su dati di mercato osservabili (input non osservabili).
Gli strumenti finanziari derivati sono valutati utilizzando i tassi di mercato medi di Handelsbanken e NatWest (2024: tassi di mercato medi di Handelsbanken e NatWest) alla data del bilancio.
Il profilo di scadenza dei contratti forward al 31 dicembre è il seguente:
2025 | 2024 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Gruppo e Società | Valuta estera $'000 | Valore del contratto £'000 | Transazione valore equo | Valore equo del contratto £'000 | Valuta estera $'000 | Valore del contratto £'000 | Transazione valore equo | Valore equo del contratto £'000 | |
Vendi USD | $71.566.000 | 54,181 | 55,094 | 913 | $67,100 | 52,467 | 51,345 | (1,122) | |
Analisi di sensibilità
Nella gestione dei rischi valutari, il Gruppo e la Società mirano a ridurre l'impatto delle fluttuazioni a breve termine sui propri utili. Nel lungo periodo, tuttavia, le variazioni dei tassi di cambio avrebbero un impatto sugli utili.
Per quanto riguarda la rivalutazione delle voci monetarie, al 31 dicembre 2025 si stima che un aumento di un punto percentuale del valore della sterlina rispetto al dollaro statunitense ridurrebbe l'utile ante imposte del Gruppo di circa 608 mila sterline (2024: 555 mila sterline) prima dei contratti a termine su cambi e di 17 mila sterline (2024: 140 mila sterline) dopo l'inclusione dei contratti a termine su cambi. L'effetto di un aumento di un punto percentuale rispetto all'euro è considerato marginale.
Strumenti finanziari per categoria
2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Gruppo | Finanziario beni presso ammortizzato costo | Derivati utilizzato per copertura £’000 | Finanziario passività a ammortizzato costo | Finanziario beni presso ammortizzato costo | Derivati utilizzato per copertura £’000 | Finanziario passività a ammortizzato costo | |
crediti commerciali e altri crediti | 34,631 | – | – | 30,151 | – | – | |
Contanti e mezzi equivalenti | 13,982 | – | – | 10,534 | – | – | |
Strumenti finanziari derivati – attività | – | 980 | – | – | 42 | – | |
– responsabilità | – | (67) | – | – | (1,164) | – | |
Prestiti e finanziamenti fruttiferi | – | – | (45,511) | – | – | (34,602) | |
debiti commerciali e altri debiti | – | – | (16,348) | – | – | (8,142) | |
Responsabilità derivante dal contratto di locazione | – | – | (11,503) | – | – | (8,955) | |
2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Azienda | Finanziario Attività al costo ammortizzato in migliaia di sterline | Derivati utilizzato per copertura | Finanziario passività a costo ammortizzato £'000 | Finanziario beni presso costo ammortizzato £'000 | Derivati utilizzato per copertura | Finanziario passività a costo ammortizzato £'000 | |
crediti commerciali e altri crediti | 19,617 | – | – | 19,784 | – | – | |
Contanti e mezzi equivalenti | 6,399 | – | – | 5,449 | – | – | |
Strumenti finanziari derivati – attività | – | 980 | – | – | 42 | – | |
– responsabilità | – | (67) | – | – | (1,164) | – | |
Prestiti e finanziamenti fruttiferi | – | – | (45,511) | – | – | (34,602) | |
debiti commerciali e altri debiti | – | – | (9,874) | – | – | (5,655) | |
Responsabilità derivante dal contratto di locazione | – | – | (6,650) | – | – | (7,762) | |
Gestione del capitale
Gli obiettivi del Gruppo nella gestione del capitale sono salvaguardare la propria capacità di proseguire l'attività aziendale, al fine di generare rendimenti per gli azionisti e benefici per gli altri stakeholder, e mantenere una struttura patrimoniale ottimale per ridurre il costo del capitale. Per mantenere o adeguare la struttura patrimoniale, il Gruppo può modificare l'ammontare dei dividendi distribuiti agli azionisti, emettere nuove azioni o riscattare azioni esistenti, oppure contrarre prestiti da istituti finanziari.
Il Gruppo monitora il capitale sulla base del seguente rapporto di leva finanziaria: indebitamento netto diviso per l'EBITDA (come da contratto di finanziamento bancario).
Clausole contrattuali del prestito
In base ai termini dei suoi accordi di finanziamento, il Gruppo è tenuto a rispettare i seguenti covenant finanziari:
- Il rapporto tra l'indebitamento netto al termine del periodo di riferimento e l'utile prima degli interessi, delle imposte, degli ammortamenti e delle svalutazioni, della quota di utile/(perdita) derivante da joint venture, dei pagamenti basati su azioni regolati in capitale proprio e delle voci straordinarie (EBITDA) non deve superare 3,50:1,00
- Il rapporto tra EBITDA e oneri finanziari netti relativi al periodo di riferimento non dovrà essere inferiore a 4,00:1,00.
Il Gruppo ha rispettato i propri accordi contrattuali per tutto l'esercizio finanziario.
Come a 31 dicembre 2025 | Come a 31 dicembre 2024 | |
|---|---|---|
Indebitamento netto | 31,529 | 24,068 |
EBITDA* | 37,794 | 28,190 |
|
| |
Indebitamento netto/EBITDA | 0.83 | 0.85 |
Oneri finanziari netti | 1,638 | 2,600 |
EBITDA/oneri finanziari netti | 23.07 | 10.84 |
* Ai fini del presente calcolo, l'EBITDA è stato rettificato per riflettere un intero anno di appartenenza della controllata OKC, recentemente acquisita, al Gruppo.
L'indebitamento netto comprende prestiti e finanziamenti a breve e lungo termine fruttiferi per 45.511 mila sterline (2024: 34.602 mila sterline), come indicato nella nota 19, e disponibilità liquide e mezzi equivalenti per 13.982 mila sterline (2024: 10.534 mila sterline) come indicato nella nota 17.
La definizione di oneri finanziari netti ai fini del calcolo del rapporto tra EBITDA e oneri finanziari netti comprende gli interessi passivi su prestiti bancari pari a 1.860.000 sterline (2024: 2.738.000 sterline), meno gli interessi attivi pari a 222.000 sterline (2024: 138.000 sterline), ovvero interessi lordi pari a 350.000 sterline (2024: 274.000 sterline) meno interessi attivi da clienti pari a 128.000 sterline (2024: 136.000 sterline).
Nota | 2025 £’000 | 2024 £’000 | |
|---|---|---|---|
Utile/(perdita) dell'anno | 25,820 | (2,755) | |
Ammortamento e deprezzamento | 11,12,13 | 9,632 | 8,983 |
costi finanziari | 7 | 1,665 | 2,873 |
Quota di profitto derivante dalla joint venture | 10 | (46) | (74) |
Pagamenti basati su azioni con regolamento in capitale proprio | 25 | 1,674 | 1,077 |
Tassazione | (1,897) | 2,908 | |
EBITDA al netto delle voci straordinarie | 36,848 | 13,012 | |
Aggiungi di nuovo gli elementi eccezionali | 946 | 15,178 | |
EBITDA | 37,794 | 28,190 |
La definizione di oneri finanziari nel calcolo dell'EBITDA comprende oneri finanziari contabilizzati come spese per £2.058.000 (2024: £3.147.000) meno interessi attivi per £393.000 (2024: £274.000), come indicato nella nota 7, e il conto economico con l'effetto di un intero anno di OKC aggiunto.
L'obiettivo del Gruppo è mantenere il rapporto di indebitamento al di sotto del livello di tolleranza del Consiglio di Amministrazione, pari a 2,0. Tuttavia, è disposto ad accettare aumenti di tale rapporto in caso di ingenti investimenti in conto capitale legati alla capacità produttiva, al fine di sostenere la crescita continua. Fatte salve le fluttuazioni macroeconomiche e geopolitiche a breve termine, si prevede che tale rapporto si riduca rapidamente, tornando al di sotto del livello di tolleranza del Consiglio di Amministrazione e raggiungendo livelli significativamente inferiori, con il miglioramento dell'utilizzo della capacità produttiva.
La definizione di covenant bancario non include l'impatto dell'IFRS 16 "Leasing", che avrebbe spostato il rapporto da 0,83 a 1,30.
Il Gruppo definisce il proprio rendimento del capitale investito come l'utile operativo al netto delle voci straordinarie diviso per la somma media del patrimonio netto, dell'indebitamento netto e delle altre passività non correnti. Tale indicatore esclude le attività immateriali acquisite e i relativi ammortamenti. Il Gruppo esclude inoltre gli investimenti significativi in capacità produttiva in fase di costruzione fino alla loro entrata in produzione. Nel 2025, il rendimento del capitale investito è stato del 13,9% (2024: 11,7%), riflettendo principalmente il miglioramento della redditività nell'anno.