Il processo di gestione del rischio di Zotefoams supporta l'attuazione della strategia del Gruppo, aumentando la probabilità di raggiungere gli obiettivi strategici, garantendo la sicurezza dei dipendenti, tutelando gli interessi degli azionisti e degli altri stakeholder chiave e favorendo un processo decisionale efficace.
Governance e supervisione
Il Consiglio di Amministrazione ha la responsabilità generale della gestione dei rischi e del controllo interno, compresa la supervisione dei rischi principali ed emergenti del Gruppo, nonché della natura e dell'entità dei rischi che è disposto ad assumersi per il raggiungimento degli obiettivi strategici. Il Comitato di Audit supporta il Consiglio di Amministrazione esaminando l'efficacia del quadro di gestione dei rischi e del sistema di controllo interno, monitorando la qualità dell'informativa finanziaria e prendendo in considerazione i risultati riportati dal Revisore Esterno in relazione all'ambiente di controllo del Gruppo e alle procedure di rendicontazione finanziaria.
La gestione quotidiana del rischio è di competenza del management, guidato dal Group Executive Team (GET). Il management esamina i rischi principali ed emergenti attraverso procedure strutturate di controllo interno e governance del rischio almeno due volte l'anno, monitorando le azioni intraprese e segnalandole tempestivamente, se necessario.
Miglioramenti del framework
Nel dicembre 2025, il Consiglio di amministrazione ha approvato una nuova politica di gestione del rischio e un programma per semplificare il quadro di riferimento esistente del Gruppo in materia di gestione del rischio. I lavori per lo sviluppo e l'implementazione del quadro aggiornato proseguiranno nel corso del 2026, e i progressi compiuti saranno riportati nella Relazione annuale 2026.
processo di gestione del rischio
Il processo di gestione del rischio del Gruppo opera secondo un ciclo continuo:
- Identificazione: i rischi principali ed emergenti vengono identificati attraverso revisioni strategiche, operative e funzionali.
- Valutazione: i rischi vengono valutati in termini di probabilità, impatto e andamento, con chiara assegnazione delle responsabilità.
- Gestione: vengono definite, implementate e monitorate le azioni di mitigazione e i controlli.
- Monitoraggio: i rischi e le misure di mitigazione vengono esaminati regolarmente dalla direzione e comunicati al Comitato di Audit e al Consiglio di Amministrazione.
Il Consiglio di Amministrazione conferma di aver completato una valutazione approfondita dei principali rischi e delle incertezze, sia emergenti che ricorrenti, della Società e del Gruppo, e le procedure per la loro gestione sono riportate di seguito.
appetito per il rischio
Zotefoams elabora piani quinquennali, che riflettono l'intensità di capitale della sua tecnologia e l'importanza di allineare la capacità produttiva alle aspettative della domanda. Il Gruppo accetta livelli di rischio appropriati laddove il potenziale rendimento sia commisurato alla probabilità di successo, entro limiti chiari raccomandati dal management e approvati dal Consiglio di Amministrazione. La salute e la sicurezza dei dipendenti rimangono di primaria importanza, con una tolleranza al rischio molto bassa in questo ambito.
Sviluppi nel corso dell'anno
Tra gli sviluppi chiave rilevanti per il profilo di rischio del Gruppo si segnalano:
- Il settore calzaturiero ha continuato a crescere (con un aumento dell'11,5% su base annua), rappresentando il 47% delle vendite del Gruppo (2024: 45%).
- Progressi nell'espansione internazionale, compresi gli investimenti in Vietnam (con la previsione di essere operativi all'inizio del 2027) e continui progressi nella realizzazione di un Centro di innovazione in Corea del Sud.
- Progressi continui nell'ambito dell'alleanza del Gruppo con Suzhou Shincell New Materials Co., Ltd (Shincell) (accordo stipulato nel 2024).
- Cambiamenti ai vertici aziendali nel corso del 2025, tra cui la nomina di un nuovo Direttore Finanziario del Gruppo (settembre 2025) e di un nuovo Presidente del Comitato di Revisione (dicembre 2025).
- Proseguimento del rafforzamento della documentazione e dei test sui controlli interni, con l'obiettivo di essere in grado di conformarsi alla Disposizione 29 per gli esercizi finanziari che iniziano il 1° gennaio 2026.
- Attività di audit interno (revisione dei controlli aziendali in Polonia e revisione dei controlli di inventario a Croydon), con risultati e piani di miglioramento presentati al Comitato di Audit.
- Certificazioni in materia di sicurezza informatica e attività di sensibilizzazione continua; non si sono verificati incidenti di sicurezza informatica rilevanti, noti o segnalati, nel corso del 2025.
- Monitoraggio degli obiettivi di sostenibilità approvati dal Consiglio di amministrazione e collegati agli accordi di finanziamento (fare riferimento al rapporto ESG).
Principali rischi e incertezze
Il Gruppo divulga i rischi e le incertezze che si ritiene possano maggiormente incidere sul raggiungimento degli obiettivi strategici. Il quadro di gestione del rischio consente al Gruppo di monitorare le variazioni del profilo di rischio e di valutare l'adeguatezza delle azioni di mitigazione.
A seguito della valutazione di quest'anno, il Gruppo ha identificato tre nuove categorie di rischio: Legale e regolamentare, Cyber, Sicurezza dei dati e IT e Capitale umano. Gli altri rischi emergenti continuano a essere inclusi nelle categorie di rischio esistenti.
Principali rischi in sintesi
Interruzione operativa
Sostenibilità ambientale e cambiamento climatico (inclusi i PFAS)
Gestione globale delle capacità
spostamento tecnologico
Ampliamento delle operazioni internazionali
Concentrazione dei clienti
Fattori esterni (macroeconomici, geopolitici, valutari e tariffari)
Aspetti legali e regolamentari
Sicurezza informatica, protezione dei dati e sicurezza IT
Capitale umano
Collegamenti strategici utilizzati in questa sezione
Offrire un mix di prodotti migliorato
Funzionamento ad alto tasso di utilizzo della capacità
Aumentare i nostri margini operativi
Migliorare il nostro ritorno sul capitale investito
(nell'arco del nostro ciclo di investimento)
Chiarire e migliorare l'approccio del Gruppo alla sostenibilità e ai cambiamenti climatici
Interruzione operativa
Strategia
tendenza di rischio
Descrizione
Un grave guasto in un sito produttivo chiave, il malfunzionamento di apparecchiature critiche o sistemi informatici, o l'interruzione di forniture essenziali potrebbero ridurre la capacità produttiva, ritardare le consegne e incidere negativamente sui risultati finanziari, considerati l'indebitamento operativo del Gruppo e gli impegni nei confronti dei clienti.
Fattori chiave
- Elevato tasso di utilizzo nei siti principali, in particolare a Croydon, dove viene prodotta la maggior parte delle schiume poliolefiniche e quasi tutti i prodotti ad alte prestazioni.
- Potenziali interruzioni dovute a incidenti relativi a sicurezza, salute e ambiente (inclusi incendi), elevato assenteismo (anche legato alla pandemia), guasti ad apparecchiature critiche o malfunzionamenti dei sistemi informatici.
- Dipendenza da materie prime e componenti specializzati, inclusi accordi con un unico fornitore in alcuni casi.
- La disponibilità e i prezzi dell'energia sono volatili, con un impatto particolare sugli impianti di produzione nel Regno Unito e in Polonia.
Misure di mitigazione principali
- Politiche e procedure in materia di sicurezza, salute e ambiente; segnalazione obbligatoria di incidenti e quasi incidenti; audit interni ed esterni; relazioni al Consiglio di amministrazione.
- Manutenzione preventiva e gestione delle risorse; ispezioni; arresti programmati; piani di emergenza per le apparecchiature critiche.
- Monitoraggio dei fornitori e, ove possibile, approvvigionamento da più fornitori; scorte di sicurezza, se necessario; ricerca, test e approvazione continui di fornitori alternativi.
- Resilienza IT e controlli di sicurezza informatica; accreditamento ISO 27001:2022 e certificazione Cyber Essentials Plus; formazione e sensibilizzazione dei dipendenti.
- Programma assicurativo a copertura del ripristino e della perdita di profitto; revisione continua delle misure di protezione antincendio.
- Maggiore resilienza grazie alla diversificazione della produzione (USA, Polonia e Spagna) e agli investimenti pianificati in Vietnam.
Cambiamenti durante l'anno
Continuo investimento nella diversificazione della produzione e nelle misure di resilienza informatica e sicurezza informatica.
Focalizzazione in avanti
Mantenere l'integrità degli asset, la pianificazione della continuità operativa e la resilienza, riconoscendo la continua importanza dell'affidabilità degli asset nei principali siti produttivi man mano che il Gruppo espande la propria presenza sul territorio.
Sostenibilità ambientale e cambiamento climatico (inclusi i PFAS)
Strategia
tendenza di rischio
Descrizione
L'evoluzione dei requisiti normativi e delle aspettative delle parti interessate in relazione ai cambiamenti climatici, alla plastica e alle sostanze chimiche potrebbe aumentare i costi di conformità, influenzare le esigenze e la domanda dei clienti e avere un impatto sulla reputazione e sull'accesso ai capitali.
Fattori chiave
- Modifiche alla normativa e agli obblighi di divulgazione in materia di clima.
- Aumento delle restrizioni e del controllo sulle sostanze potenzialmente pericolose per l'ambiente, tra cui i PFAS.
- Percezioni delle parti interessate e dei consumatori in relazione alla plastica in determinate applicazioni.
Misure di mitigazione principali
- Reportistica e informative ESG in linea con SASB e TCFD (fare riferimento al nostro report ESG e alle informative presenti sul nostro sito web).
- Monitoraggio degli obiettivi di sostenibilità approvati dal Consiglio di amministrazione e collegati agli accordi di finanziamento (fare riferimento al nostro rapporto ESG).
- Iniziative operative incentrate sul miglioramento dell'efficienza e sulla riduzione del consumo energetico, in linea con gli obiettivi ESG.
- Processi di monitoraggio normativo e di gestione responsabile del prodotto; collaborazione con consulenti e organismi di settore, ove opportuno.
- Zotefoams fornisce inoltre informazioni in linea con i requisiti della norma UKLR 6.6.6R, includendo informazioni finanziarie relative al clima coerenti con i quattro pilastri della TCFD e le undici informazioni raccomandate indicate nelle raccomandazioni. Si veda la sezione TCFD.
Cambiamenti durante l'anno
Monitoraggio continuo degli sviluppi normativi e miglioramento costante della qualità e della divulgazione dei dati ESG.
Focalizzazione in avanti
Continuare a rafforzare la trasparenza e la preparazione ai cambiamenti normativi, e valutare alternative tecniche laddove possibile.
PFAS (sottoinsieme di rischio)
Riconosciamo la crescente attenzione normativa sui PFAS a livello globale. Sebbene i PFAS polimerici differiscano per struttura e comportamento dalle altre sostanze PFAS, rimangono soggetti a un rigoroso controllo normativo. Continuiamo a commercializzare un numero limitato di prodotti a base di PFAS polimerici per applicazioni specializzate e ci impegniamo attivamente con i clienti e le altre parti interessate, monitorando attentamente gli sviluppi normativi e valutando potenziali alternative. Ad oggi, non abbiamo individuato sostituti che soddisfino gli standard prestazionali richiesti e le tempistiche per una valida alternativa rimangono incerte.
Gestione globale delle capacità
Strategia
tendenza di rischio
Descrizione
La mancata creazione di capacità nelle aree geografiche appropriate e al momento giusto potrebbe limitare la crescita, ridurre i livelli di servizio e incidere negativamente sui risultati finanziari, soprattutto considerando i lunghi tempi di realizzazione e l'elevata intensità di capitale.
Fattori chiave
- Incertezza sulla domanda a medio-lungo termine e sulla tempistica delle opportunità di crescita.
- Tempi di realizzazione lunghi ed elevati costi di capitale per l'espansione della capacità produttiva.
- Rischio di esecuzione sui progetti principali e capacità di finanziare gli investimenti.
- La limitata disponibilità di spazio nella sede britannica comporta una crescente dipendenza dagli investimenti esteri.
Misure di mitigazione principali
- Pianificazione mensile delle vendite e delle operazioni e revisioni periodiche della capacità interfunzionale; revisioni trimestrali del management incentrate sulla pianificazione e sulla capacità.
- Revisione rigorosa e messa in discussione da parte del Consiglio di amministrazione del piano strategico quinquennale e dei principali investimenti.
- Sfruttando l'esperienza maturata con i recenti investimenti nel Regno Unito, negli Stati Uniti e in Polonia, nonché le conoscenze acquisite grazie all'alleanza Shincell.
- Capacità produttiva pianificata in Vietnam per soddisfare la domanda di calzature e ridurre la complessità della catena di approvvigionamento.
- Mantenimento della disponibilità di finanziamenti e conformità ai covenant; rifinanziamento completato a gennaio 2026 (leggi la relazione del nostro CFO di gruppo).
Cambiamenti durante l'anno
Continuo progresso nella diversificazione delle capacità internazionali e nel margine di manovra finanziario.
Focalizzazione in avanti
Garantire un'esecuzione rigorosa del progetto e allineare le fasi di investimento alla domanda e alle esigenze dei clienti.
spostamento tecnologico
Strategia
tendenza di rischio
Descrizione
La perdita del vantaggio tecnologico potrebbe aumentare la concorrenza e influire negativamente sulla crescita e sui margini, anche a causa dell'adozione da parte dei concorrenti di processi alternativi o dell'acquisizione più rapida del know-how.
Fattori chiave
- Il panorama competitivo nel settore calzaturiero è in continua evoluzione e l'innovazione è in costante aumento grazie ai nuovi operatori.
- Potenziale utilizzo di processi alternativi per sviluppare interessanti opportunità di mercato.
- L'uso crescente dell'intelligenza artificiale in tutti i settori industriali potrebbe accelerare l'apprendimento dei concorrenti e aumentare il rischio di divulgazione involontaria di informazioni sensibili.
Misure di mitigazione principali
- Tutela del know-how e della proprietà intellettuale, inclusi i brevetti ove opportuno e le tutele della riservatezza.
- Continuo investimento nelle capacità di innovazione (compresi i centri di innovazione nel Regno Unito e in Corea del Sud) e nelle competenze tecniche.
- Monitoraggio attivo dell'attività della concorrenza e stretto contatto con clienti e utenti finali.
- Governance dell'IA e controlli pratici per ridurre il rischio di divulgazione involontaria di informazioni sensibili.
Cambiamenti durante l'anno
Attività di sviluppo in corso, supportate da accordi di collaborazione e da continui investimenti nell'innovazione.
Focalizzazione in avanti
Continuare a tutelare il know-how e concentrarsi sull'innovazione di prodotti e processi differenziati.
Ampliamento delle operazioni internazionali
Strategia
tendenza di rischio
Descrizione
L'espansione internazionale, compresa l'integrazione di attività recentemente ampliate o acquisite, aumenta il rischio operativo e di conformità a causa di contesti legali e culturali non familiari, catene di fornitura più ampie e la necessità di sviluppare capacità locali mantenendo al contempo una governance e controlli coerenti.
Fattori chiave
- Espansione in Asia e in Europa e maggiore dipendenza da risorse e team all'estero.
- Integrazione delle acquisizioni e delle nuove sedi nei sistemi, nei processi e nella cultura del Gruppo.
- Sfide nel reclutamento e nella fidelizzazione dei talenti giusti in mercati sconosciuti e nella gestione dell'ambito di controllo dalla sede nel Regno Unito.
Misure di mitigazione principali
- Interazione regolare con le sedi estere (di persona e virtualmente), che comprende la supervisione gestionale e la collaborazione tra le diverse sedi.
- Rafforzare le capacità di leadership attraverso un reclutamento mirato e un inserimento strutturato.
- Implementazione dei sistemi, delle politiche e dei controlli IT del Gruppo in tutte le sedi; formazione e traduzione, ove necessario.
- Concentrarsi sull'integrazione della cultura, dell'etica e delle aspettative in materia di conformità in tutte le regioni.
Cambiamenti durante l'anno
Aumento della portata e della complessità dell'attività (inclusi l'acquisizione in Spagna e gli investimenti in Vietnam e Corea).
Focalizzazione in avanti
Integrare una governance, controlli e sistemi di reporting coerenti in tutte le regioni man mano che l'attività si espande.
Concentrazione dei clienti
Strategia
tendenza di rischio
Descrizione
Le performance del gruppo potrebbero risentire di perdite, insolvenza o divergenze di interessi con un cliente chiave, soprattutto considerando la quota di fatturato rappresentata dal settore calzaturiero.
Fattori chiave
- Le calzature rappresentano il 47% del fatturato del Gruppo (2024: 45%), grazie a una partnership esclusiva con Nike (esclusiva fino al 31 dicembre 2029).
- Un elevato livello di indebitamento operativo accresce l'importanza di mantenere i volumi di produzione attraverso l'intera base di asset.
Misure di mitigazione principali
- Mantenere e sviluppare il rapporto con il settore calzaturiero, supportati da investimenti nella catena di fornitura e nell'innovazione in Asia.
- Riequilibrio del portafoglio attraverso un approccio settoriale e sviluppo di opportunità di crescita al di fuori del settore calzaturiero.
- Contrattazione commerciale solida e supervisione di alto livello per le relazioni con i clienti chiave.
Cambiamenti durante l'anno
Parallelamente alle azioni di diversificazione, il settore calzaturiero ha continuato a crescere in termini di quota del fatturato del Gruppo.
Focalizzazione in avanti
Continuare a diversificare il portafoglio e la base clienti nel tempo.
Fattori esterni (macroeconomici, geopolitici, valutari e tariffari)
Strategia
tendenza di rischio
Descrizione
Le condizioni macroeconomiche, gli eventi geopolitici, le fluttuazioni dei tassi di cambio e le variazioni tariffarie potrebbero aumentare i costi, interrompere le catene di approvvigionamento, influenzare la domanda e generare volatilità nei rendimenti.
Fattori chiave
- Esposizione al rischio di cambio derivante dai ricavi in dollari USA/euro e dalla base di costi in sterline/euro, in particolare nel settore calzaturiero.
- I conflitti geopolitici incidono sui costi dei servizi pubblici e delle spedizioni, nonché sulla fiducia generale del mercato.
- Persiste l'incertezza in merito a tariffe e misure protezionistiche.
Misure di mitigazione principali
- Diversificazione geografica e settoriale; monitoraggio costante della domanda e dei costi.
- Disciplina dei prezzi e misure di efficienza interna per gestire la pressione sui margini.
- Pianificazione di scenari relativi a dazi e impatti sulla catena di approvvigionamento, compresi gli investimenti nella produzione regionale.
- Politica valutaria e copertura di una parte delle esposizioni transazionali; coperture naturali laddove disponibili.
- Mantenimento della liquidità e del margine di sicurezza previsto dai covenant; dialogo costante con gli istituti di credito.
Cambiamenti durante l'anno
Permangono l'incertezza geopolitica e la volatilità delle tariffe, con un maggiore margine di manovra finanziaria a seguito del rifinanziamento di gennaio 2026.
Focalizzazione in avanti
Mantenere la resilienza attraverso la pianificazione di scenari, la disponibilità di liquidità e il monitoraggio continuo degli sviluppi geopolitici e tariffari.
Aspetti legali e regolamentari
Strategia
tendenza di rischio
Descrizione
Il Gruppo si trova ad affrontare una crescente complessità legale e normativa in diverse giurisdizioni, tra cui la regolamentazione delle sostanze chimiche (compresi i PFAS), i regimi di informativa ESG, gli standard sul luogo di lavoro, la conformità dei prodotti, il diritto della concorrenza e i requisiti di governance aziendale. La mancata conformità potrebbe comportare sanzioni, interruzione dell'attività o danni alla reputazione.
Fattori chiave
- L'espansione dell'attività operativa del Gruppo aumenta il numero e la complessità dei regimi giuridici applicabili.
- Aumento dei controlli e degli obblighi di rendicontazione relativi ai fattori ESG e alla regolamentazione delle sostanze chimiche.
- Maggiore attenzione al diritto della concorrenza e alle pratiche commerciali nelle relazioni globali.
Misure di mitigazione principali
- Rafforzare i quadri normativi, le politiche e i cicli di rendicontazione globali in materia di conformità.
- Sviluppare le competenze interne e avvalersi di consulenti esterni specializzati per l'analisi prospettica e la comprensione delle esigenze locali.
- Integrare la conformità nelle operazioni attraverso la formazione e la supervisione, anche nei processi di sviluppo del prodotto.
Cambiamenti durante l'anno
Aumento della complessità dovuto all'espansione internazionale e all'evoluzione delle aspettative normative.
Focalizzazione in avanti
Continuare a sviluppare capacità e supervisione coerenti in materia di conformità in diverse giurisdizioni.
Sicurezza informatica, protezione dei dati e sicurezza IT
Strategia
tendenza di rischio
Descrizione
Le minacce informatiche, le violazioni dei dati e i guasti ai sistemi IT potrebbero interrompere le operazioni, compromettere informazioni sensibili, esporre dati personali e causare violazioni normative.
Fattori chiave
- Maggiore digitalizzazione e integrazioni esterne, comprese le connessioni con terze parti.
- Aumento della sofisticazione degli attacchi di phishing, ransomware e ingegneria sociale.
- Aumento dei requisiti normativi in materia di sicurezza informatica, privacy e segnalazione delle violazioni.
Misure di mitigazione principali
- Accreditamento ISO 27001:2022 (rinnovato nel primo trimestre del 2025) e certificazione Cyber Essentials Plus.
- Attività continue di formazione e sensibilizzazione, comprese simulazioni di phishing; supporto esterno specializzato per test e gestione delle vulnerabilità.
- Programma di modernizzazione IT per ridurre i rischi legati ai sistemi legacy e migliorare la capacità di ripristino.
- Governance rafforzata, gestione degli incidenti e controlli sui fornitori/terze parti.
Cambiamenti durante l'anno
Continuo perfezionamento delle certificazioni, del monitoraggio e della formazione.
Focalizzazione in avanti
Continuare a rafforzare la resilienza man mano che i flussi di dati e la presenza internazionale si espandono.
Esperienza degli incidenti
Nel corso del 2025 non si sono verificati né sono stati segnalati incidenti di sicurezza informatica di rilevanza significativa.
Capitale umano
Strategia
tendenza di rischio
Descrizione
La capacità del Gruppo di attrarre, trattenere e sviluppare talenti a livello dirigenziale, tecnico e operativo è fondamentale per la realizzazione della strategia. Un eventuale fallimento in questo ambito potrebbe limitare la crescita, aumentare i costi e indebolire la cultura aziendale, la governance e la sicurezza sul lavoro.
Fattori chiave
- L'espansione internazionale e l'integrazione di nuove sedi aumentano i requisiti in termini di leadership e competenze.
- Competizione per accaparrarsi talenti specializzati nei settori dell'ingegneria e della produzione.
- È necessario mantenere standard culturali e di sicurezza coerenti in diverse regioni e contesti operativi.
Misure di mitigazione principali
- Reclutamento mirato e sviluppo della leadership, supportati da un processo di inserimento strutturato.
- Programmi volti a integrare la missione, i valori e le aspettative di governance del Gruppo in tutte le sedi.
- Programmi di formazione e sviluppo (tecnici, professionali e di conformità), con sistemi a supporto di un'erogazione coerente.
- L'attenzione costante alle prestazioni in materia di salute e sicurezza è supportata dalla certificazione ISO 45001.
Cambiamenti durante l'anno
L'espansione della presenza sul territorio e i cambiamenti ai vertici hanno accentuato l'attenzione su talenti, cultura e competenze.
Focalizzazione in avanti
Rafforzare la pianificazione della successione e preservare le competenze tecniche critiche man mano che le attività si espandono.