Relazione del revisore indipendente ai soci di Zotefoams plc

Opinione

Abbiamo verificato i bilanci di Zotefoams plc (la "società madre") e delle sue controllate (il "gruppo") per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2025, che comprendono il conto economico consolidato, il conto economico complessivo consolidato, lo stato patrimoniale consolidato e individuale, il prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato e individuale, il rendiconto finanziario consolidato e individuale e le note al bilancio, comprese le principali politiche contabili. Il quadro di riferimento per la redazione del bilancio è costituito dalla normativa vigente e dagli International Accounting Standards (IFRS) adottati nel Regno Unito e, per quanto riguarda il bilancio della società madre, dalle disposizioni del Companies Act 2006.

A nostro avviso:

• Il bilancio fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo e della società madre al 31 dicembre 2025 e dell'utile del Gruppo per l'esercizio chiuso a tale data
• I bilanci del Gruppo sono stati redatti correttamente in conformità con gli International Accounting Standards adottati nel Regno Unito
• I bilanci della società madre sono stati redatti correttamente in conformità con gli International Accounting Standards adottati nel Regno Unito e applicati in conformità con le disposizioni del Companies Act 2006
• Il bilancio è stato redatto in conformità ai requisiti del Companies Act 2006.

base per l'opinione

Abbiamo condotto la nostra revisione contabile in conformità con gli International Standards on Auditing (UK) (ISA (UK)) e la normativa applicabile. Le nostre responsabilità ai sensi di tali standard sono ulteriormente descritte nella sezione "Responsabilità del revisore per la revisione del bilancio" della nostra relazione. Siamo indipendenti dal Gruppo e dalla società madre in conformità con i requisiti etici pertinenti alla nostra revisione del bilancio nel Regno Unito, incluso il Revised Ethical Standard del Financial Reporting Council (FRC) applicato agli enti di interesse pubblico quotati, e abbiamo adempiuto alle nostre altre responsabilità etiche in conformità con tali requisiti. Riteniamo che le prove di revisione ottenute siano sufficienti e appropriate per fornire una base per la nostra opinione.

Conclusioni relative alla continuità aziendale

Nell'ambito della revisione del bilancio, abbiamo concluso che l'utilizzo da parte degli amministratori del principio della continuità aziendale nella redazione del bilancio è appropriato. La nostra valutazione della valutazione da parte degli amministratori della capacità del Gruppo e della società madre di continuare ad adottare il principio della continuità aziendale ha incluso:

• Acquisire e documentare la comprensione del processo di valutazione della continuità aziendale da parte degli amministratori, compresi i controlli sulla revisione e l'approvazione del bilancio e del piano quinquennale
• valutare l'adeguatezza del periodo di valutazione della continuità aziendale da parte dell'amministratore fino al 30 giugno 2027 e considerare l'esistenza di eventuali eventi o condizioni significativi oltre tale periodo sulla base delle nostre procedure sul piano quinquennale del Gruppo e delle conoscenze derivanti da altre aree della revisione contabile
• valutare l'accuratezza delle previsioni storiche del management e la coerenza della valutazione della continuità aziendale con le informazioni ottenute da altre aree della revisione, come le nostre procedure di revisione sulle valutazioni di deterioramento del valore effettuate dal management
• verifica dell'accuratezza matematica della valutazione, comprese le previsioni di liquidità
• concordare le proiezioni di flusso di cassa sottostanti con le previsioni approvate dal management, ricalcolando l'impatto sui covenant bancari e sul margine di liquidità per lo scenario di base
• valutare se le ipotesi chiave formulate fossero ragionevoli e adeguatamente rigorose, alla luce dei principali rischi e incertezze rilevanti del Gruppo e della nostra valutazione indipendente di tali rischi
• Esecuzione di un'analisi di sensitività indipendente sulle ipotesi chiave del management, inclusa l'applicazione di analisi di sensitività incrementali avverse sui flussi di cassa. L'analisi di sensitività ha incluso l'impatto di alcuni scenari gravi ma plausibili, valutati nell'ambito del lavoro del management sulla redditività del Gruppo, tra cui una riduzione dei ricavi a seguito di gravi interruzioni operative e un aumento dei costi dovuti all'inflazione
• considerando l'adeguatezza dello scenario negativo del management per comprendere quanto gravi dovrebbero essere le condizioni per compromettere la liquidità e se tale riduzione delle prestazioni ha solo una remota possibilità di verificarsi
• revisione della documentazione relativa agli accordi di rifinanziamento della società madre, inclusi i contratti di finanziamento, le approvazioni del consiglio di amministrazione e la corrispondenza con gli istituti di credito
• Valutare l'adeguatezza delle spese in conto capitale previste nelle proiezioni di flusso di cassa del management, in particolare in relazione all'espansione in Vietnam e alle iniziative strategiche, al fine di valutare se siano disponibili finanziamenti sufficienti e se tali piani possano influire sulla capacità del Gruppo di proseguire la propria attività.

In base al lavoro svolto, non abbiamo individuato alcuna incertezza significativa relativa a eventi o condizioni che, singolarmente o collettivamente, possano sollevare dubbi significativi sulla capacità del Gruppo o della società madre di proseguire la propria attività per un periodo di almeno dodici mesi dalla data di autorizzazione alla pubblicazione del bilancio.

In relazione alle rendicontazioni delle entità su come hanno applicato il Codice di Corporate Governance del Regno Unito, non abbiamo nulla di rilevante da aggiungere o su cui richiamare l'attenzione in merito alla dichiarazione degli amministratori nel bilancio d'esercizio circa l'opportunità di adottare il principio della continuità aziendale.

Le nostre responsabilità e quelle degli amministratori in merito alla continuità aziendale sono descritte nelle sezioni pertinenti della presente relazione.

La nostra applicazione della materialità

L'ambito della nostra revisione contabile è stato influenzato dall'applicazione del principio di materialità. Abbiamo definito determinate soglie quantitative per la materialità. Queste, unitamente a considerazioni qualitative, ci hanno aiutato a determinare l'ambito della nostra revisione contabile e la natura, la tempistica e l'estensione delle nostre procedure di revisione sulle singole voci e note del bilancio, nonché a valutare l'effetto degli errori, sia singolarmente che nel loro complesso, sul bilancio nel suo insieme.

Questioni chiave relative alla revisione contabile

Le questioni chiave di revisione sono quelle che, a nostro giudizio professionale, hanno avuto la maggiore rilevanza nella nostra revisione del bilancio d'esercizio e includono i rischi più significativi di errori significativi (dovuti o meno a frode) che abbiamo identificato, compresi quelli che hanno avuto il maggiore impatto su: la strategia di revisione complessiva, l'allocazione delle risorse nella revisione e l'orientamento del team di revisione. Tali questioni sono state affrontate nel contesto della nostra revisione del bilancio d'esercizio nel suo complesso e nella formulazione del nostro giudizio su di esso, e non forniamo un giudizio separato su tali questioni.

Questioni sulle quali siamo tenuti a presentare una relazione eccezionale

Alla luce delle conoscenze e della comprensione del Gruppo, della società madre e del loro contesto acquisite nel corso della revisione, non abbiamo individuato errori significativi nella Relazione strategica né nella Relazione degli amministratori.

Non abbiamo nulla da segnalare in merito alle seguenti questioni per le quali la legge sulle società del 2006 ci impone di informarvi se, a nostro parere:

• La società madre non ha tenuto una contabilità adeguata, oppure non abbiamo ricevuto rendiconti sufficienti per la nostra revisione contabile dalle filiali non visitate
• I bilanci della società madre e la parte della relazione sulla remunerazione degli amministratori da sottoporre a revisione contabile non sono in accordo con le registrazioni contabili e i rendiconti
• Alcune informazioni sulla remunerazione degli amministratori previste dalla legge non vengono divulgate
• Non abbiamo ricevuto tutte le informazioni e le spiegazioni necessarie per la nostra verifica.

Dichiarazione sulla governance aziendale

Abbiamo esaminato la dichiarazione degli amministratori in merito alla continuità aziendale, alla sostenibilità a lungo termine e alla parte della dichiarazione sulla governance societaria relativa alla conformità del Gruppo e della società madre alle disposizioni del Codice di governance societaria del Regno Unito, specificata per la nostra revisione dalle norme di quotazione.

Sulla base del lavoro svolto nell'ambito della nostra revisione contabile, abbiamo concluso che ciascuno dei seguenti elementi della Dichiarazione sulla Corporate Governance è sostanzialmente coerente con il bilancio d'esercizio o con le informazioni acquisite durante la revisione:

• La dichiarazione degli amministratori in merito all'adeguatezza dell'adozione del principio contabile della continuità aziendale e alle eventuali incertezze significative individuate è riportata qui.
• In questo documento sono riportate le spiegazioni degli amministratori in merito alla loro valutazione delle prospettive del Gruppo, al periodo a cui si riferisce tale valutazione e alle ragioni per cui tale periodo è appropriato.
• La dichiarazione degli amministratori in merito alla ragionevole aspettativa che il Gruppo sarà in grado di continuare a operare e far fronte ai propri obblighi è riportata qui.
• La dichiarazione degli amministratori, secondo cui considerano la relazione annuale e il bilancio d'esercizio, nel loro complesso, corretti, equilibrati e comprensibili, è riportata nella Dichiarazione delle responsabilità degli amministratori.
• La conferma da parte del Consiglio di amministrazione di aver effettuato una valutazione approfondita dei rischi emergenti e principali è riportata nella sezione Gestione dei rischi e rischi principali.
• la sezione della Relazione Annuale che descrive la revisione dell'efficacia dei sistemi di gestione del rischio e di controllo interno è stabilita nella Corporate Governance
• La sezione che descrive l'attività del Comitato di Audit è riportata nella relazione del Comitato di Audit.

Responsabilità degli amministratori

Come spiegato più dettagliatamente nella dichiarazione di responsabilità degli amministratori, gli amministratori sono responsabili della redazione dei bilanci del Gruppo e della società madre e di accertarsi che essi forniscano una rappresentazione veritiera e corretta, nonché dell'attuazione dei controlli interni che gli amministratori ritengono necessari per consentire la redazione di bilanci privi di errori significativi, dovuti a frode o errore.

Nella redazione dei bilanci del Gruppo e della società madre, gli amministratori sono responsabili della valutazione della capacità del Gruppo e della società madre di continuare a operare come entità in funzionamento, dell'informativa, ove applicabile, relativa alla continuità aziendale e dell'utilizzo del principio contabile della continuità aziendale, a meno che gli amministratori non intendano liquidare il Gruppo o la società madre o cessare le attività, o non abbiano altra alternativa realistica se non quella di farlo.

Responsabilità del revisore dei conti per la revisione del bilancio d'esercizio

I nostri obiettivi sono ottenere una ragionevole certezza che il bilancio nel suo complesso sia esente da errori significativi, dovuti a frode o errore, e rilasciare una relazione di revisione che includa il nostro giudizio. La ragionevole certezza è un livello elevato di certezza, ma non garantisce che una revisione contabile condotta in conformità agli ISA (UK) rilevi sempre un errore significativo quando questo esiste. Gli errori possono derivare da frode o errore e sono considerati significativi se, singolarmente o nel loro complesso, ci si può ragionevolmente aspettare che influenzino le decisioni economiche degli utilizzatori prese sulla base del presente bilancio.

Le irregolarità, comprese le frodi, rappresentano casi di mancato rispetto di leggi e regolamenti. Progettiamo procedure in linea con le nostre responsabilità, descritte in precedenza, per individuare errori significativi relativi a irregolarità, comprese le frodi. Di seguito viene illustrato in dettaglio il grado di efficacia delle nostre procedure nell'individuare le irregolarità, comprese le frodi:

• Abbiamo acquisito una conoscenza approfondita del Gruppo e della società madre, nonché del settore in cui operano, al fine di individuare leggi e regolamenti che potrebbero ragionevolmente avere un impatto diretto sul bilancio. Tale conoscenza è stata maturata attraverso colloqui con il management, ricerche di settore, l'applicazione delle conoscenze e dell'esperienza maturate in ambito di revisione contabile nel settore. Abbiamo corroborato le nostre indagini esaminando i verbali del Consiglio di Amministrazione, i documenti presentati al Comitato di Controllo, la corrispondenza ricevuta dagli organismi di regolamentazione, partecipando a tutte le riunioni del Comitato di Controllo, nonché considerando i risultati e le conoscenze acquisite dalle nostre procedure di revisione contabile in tutto il Gruppo e nella società madre.
• Abbiamo determinato che le principali leggi e regolamenti rilevanti per il Gruppo e la società madre a questo riguardo sono quelli derivanti dalle Listing Rules, dal Companies Act 2006, dalle Disclosure Guidance and Transparency Rules, dal UK Corporate Governance Code, dalla Task Force on Climate-Related Financial Disclosures, dai requisiti di reporting ambientale, sociale e di governance, dagli IAS adottati nel Regno Unito, dal diritto del lavoro, dalla legislazione fiscale, dal Bribery Act 2010, dal Chemicals (Hazard Information and Packaging for Supply) (Amendment) Regulations 2008, dall'Institution of Chemical Engineers (Chartered Amendment) Order 2004, dall'Offshore Chemicals Regulations 2002, dall'Export and Import of Dangerous Chemicals Regulations 2005, dall'Industry and Exports (Financial Support) Act 2009, dall'Export Control Act 2002, dall'Import and Export Control Act 1990, dal Consumer Protection Act 1987, dalle normative antiriciclaggio, dalla EU Registration, Evaluation, Authorisation and Le normative sulla restrizione dell'uso di sostanze chimiche, le normative sulla sicurezza dei sistemi a pressione del 2000, le normative dell'Associazione delle industrie chimiche del Regno Unito e il Regolamento generale sulla protezione dei dati (GDPR).
• Abbiamo progettato le nostre procedure di revisione per garantire che il team di revisione valutasse l'eventuale presenza di indicazioni di non conformità da parte del Gruppo e della società madre a tali leggi e regolamenti. Il Gruppo e la società madre sono soggetti a leggi e regolamenti che incidono direttamente sul bilancio, tra cui la normativa in materia di rendicontazione finanziaria, la normativa sulle pensioni, la normativa sugli utili distribuibili e la normativa fiscale, e abbiamo valutato il grado di conformità a tali leggi e regolamenti nell'ambito delle nostre procedure relative alle voci di bilancio pertinenti.

• Inoltre, il Gruppo e la società madre sono soggetti a numerose altre leggi e regolamenti le cui conseguenze di inadempienza potrebbero avere un impatto significativo sugli importi o sulle informazioni riportate nel bilancio, ad esempio attraverso l'imposizione di sanzioni pecuniarie o azioni legali. Abbiamo individuato le seguenti aree come quelle con maggiore probabilità di avere tale impatto: salute e sicurezza, diverse normative relative alla gestione di sostanze chimiche e alla legislazione generale in materia di tutela ambientale, frode, corruzione e concussione, controllo delle esportazioni, Legge sui diritti dei consumatori del 2015 e diritto del lavoro che riconosce la natura delle attività del Gruppo e della società madre. Tali procedure hanno incluso, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, la richiesta di informazioni agli amministratori e ad altri dirigenti e l'esame della corrispondenza normativa e legale.
• Abbiamo valutato la suscettibilità dei bilanci del Gruppo e della società madre a errori significativi, compresa la possibilità che si verifichino frodi, incontrando il management e analizzando i verbali del comitato per i rischi e le incertezze al fine di comprendere dove si ritiene sussista una suscettibilità alle frodi. Abbiamo inoltre considerato gli obiettivi di performance e la loro propensione a influenzare le azioni intraprese dal management per manipolare gli utili. Abbiamo esaminato i controlli che il Gruppo ha implementato per affrontare i rischi identificati, o che comunque prevengono, scoraggiano e individuano le frodi, e le modalità con cui l'alta dirigenza monitora tali programmi e controlli.
• Come in tutte le nostre revisioni contabili, abbiamo affrontato il rischio di frode derivante dall'elusione dei controlli da parte della direzione attraverso le seguenti azioni: verifica dell'appropriatezza delle registrazioni contabili e di altre rettifiche; valutazione dell'eventuale presenza di distorsioni nei giudizi formulati nelle stime contabili; e valutazione della logica aziendale di eventuali transazioni significative che risultino insolite o al di fuori del normale corso degli affari.

A causa dei limiti intrinseci di una revisione contabile, esiste il rischio che non vengano rilevate tutte le irregolarità, comprese quelle che comportano un errore significativo nel bilancio o la non conformità alle normative. Tale rischio aumenta quanto più la conformità a una legge o a una normativa è distante dagli eventi e dalle transazioni riportati nel bilancio, poiché sarà meno probabile che veniamo a conoscenza di casi di non conformità. Il rischio è inoltre maggiore per quanto riguarda le irregolarità dovute a frode piuttosto che a errore, in quanto la frode implica occultamento intenzionale, falsificazione, collusione, omissione o falsa dichiarazione.

Una descrizione più dettagliata delle nostre responsabilità in materia di revisione dei bilanci è disponibile sul sito web del Financial Reporting Council all'indirizzo: www.frc.org.uk/auditorsresponsibilities. Tale descrizione costituisce parte integrante della nostra relazione di revisione.

Altre questioni che siamo tenuti ad affrontare

Siamo stati incaricati dal Comitato di Controllo il 6 ottobre 2020 di revisionare il bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2020 e i successivi. Il nostro incarico, senza interruzioni, ha una durata complessiva di sei anni, che copre il periodo dal 31 dicembre 2020 al 31 dicembre 2025.

I servizi diversi dalla revisione contabile, vietati dal Codice Etico Rivisto dell'FRC, non sono stati forniti al Gruppo o alla società madre e, nello svolgimento della nostra revisione, manteniamo la nostra indipendenza sia dal Gruppo che dalla società madre.

Il nostro giudizio di revisione è coerente con la relazione integrativa presentata al Comitato di revisione.

Utilizzo del nostro report

La presente relazione è destinata esclusivamente ai soci della Società, nel loro complesso, ai sensi del Capitolo 3 della Parte 16 del Companies Act 2006. La nostra attività di revisione è stata svolta al solo scopo di comunicare ai soci della Società le informazioni che siamo tenuti a divulgare in una relazione di revisione e per nessun altro fine. Nella misura massima consentita dalla legge, non ci assumiamo alcuna responsabilità nei confronti di soggetti diversi dalla Società e dai suoi soci nel loro complesso, per la nostra attività di revisione, per la presente relazione o per le opinioni espresse.