27. Stime e giudizi contabili per il Gruppo e la Società

Nell'applicazione dei principi contabili del Gruppo, descritti nella nota 2, gli amministratori sono tenuti a formulare giudizi, stime e ipotesi circa il valore contabile di attività e passività che non risultano facilmente desumibili da altre fonti. Le stime e le relative ipotesi si basano sull'esperienza storica e su altri fatti ritenuti rilevanti. Gli importi effettivi potrebbero differire da tali stime.

Le stime e i giudizi vengono continuamente valutati e si basano sull'esperienza storica e su altri fattori, comprese le aspettative di eventi futuri che si ritengono ragionevoli date le circostanze.

Principali fonti di incertezza nella stima

Di seguito vengono illustrate le principali ipotesi relative al futuro e le altre principali fonti di incertezza nella stima alla data di chiusura dell'esercizio finanziario, che presentano un rischio significativo di causare una rettifica sostanziale dei valori contabili delle attività e delle passività entro il prossimo esercizio.

i) Svalutazione stimata dell'avviamento e delle attività immateriali

Il Gruppo verifica annualmente se l'avviamento abbia subito svalutazioni, in conformità con i principi contabili indicati nella nota 2.11.

La determinazione della svalutazione del valore contabile dell'avviamento e delle attività immateriali richiede che gli amministratori esprimano delle valutazioni. Tali attività vengono valutate periodicamente per stabilire se sussistano circostanze che possano portare alla conclusione che il valore contabile di tali attività non sia sostenibile.

ii) Presupposti pensionistici

Il valore attuale degli obblighi pensionistici a prestazione definita dipende da una serie di fattori che vengono determinati su base attuariale utilizzando una serie di ipotesi. Qualsiasi modifica a queste ipotesi avrà un impatto sul valore contabile degli obblighi pensionistici. La Società incarica un attuario indipendente di effettuare la valutazione e di contribuire alla determinazione delle ipotesi appropriate alla fine di ogni anno. La valutazione è preparata da un attuario qualificato indipendente, ma sono necessari giudizi significativi in ​​relazione alle ipotesi relative agli aumenti delle pensioni, all'inflazione, al tasso di sconto applicato, ai rendimenti degli investimenti e alla longevità dei membri, tutti elementi che sono alla base delle valutazioni. La Nota 24 contiene informazioni sulle ipotesi relative agli obblighi per prestazioni pensionistiche.

iii) Disposizioni generali

Gli accantonamenti vengono rilevati quando il Gruppo ha un'obbligazione attuale (legale o presunta) derivante da un evento passato, è probabile che sarà necessario un deflusso di risorse che incorporano benefici economici per estinguere l'obbligazione e si può effettuare una stima attendibile dell'importo dell'obbligazione. Quando il Gruppo prevede che una parte o la totalità di un accantonamento venga rimborsata, ad esempio, in base a un contratto di assicurazione, il rimborso viene rilevato come attività separata, ma solo quando il rimborso è pressoché certo. La spesa relativa a un accantonamento è presentata nel conto economico, al netto di eventuali rimborsi.

Se l'effetto del valore temporale del denaro è rilevante, gli accantonamenti vengono attualizzati utilizzando un tasso corrente al lordo delle imposte che riflette, ove opportuno, i rischi specifici della passività. Quando si ricorre all'attualizzazione, l'aumento dell'accantonamento dovuto al trascorrere del tempo viene contabilizzato come un costo finanziario.

iv) Contratti di locazione che stimano il tasso di interesse incrementale

Il Gruppo non è in grado di determinare con precisione il tasso di interesse implicito nel contratto di leasing, pertanto utilizza il proprio tasso di interesse incrementale (IBR) per misurare le passività derivanti dal leasing. L'IBR rappresenta il tasso di interesse che il Gruppo dovrebbe pagare per ottenere, per una durata e con garanzie simili, i fondi necessari per acquisire un bene di valore analogo al diritto d'uso in un contesto economico simile. L'IBR riflette quindi quanto il Gruppo "dovrebbe pagare", il che richiede una stima quando non sono disponibili tassi osservabili (ad esempio, per le società controllate che non effettuano operazioni di finanziamento) o quando è necessario adeguarli per riflettere i termini e le condizioni del contratto di leasing (ad esempio, quando i contratti di leasing non sono denominati nella valuta funzionale della società controllata). Il Gruppo stima l'IBR utilizzando dati osservabili (come i tassi di interesse di mercato) quando disponibili ed è tenuto a effettuare determinate stime specifiche per ciascuna entità (come il rating creditizio autonomo della società controllata).

v) Pagamenti basati su azioni

La stima del fair value delle transazioni di pagamento basate su azioni richiede la determinazione del modello di valutazione più appropriato, che dipende dai termini e dalle condizioni di concessione. Tale stima richiede anche la determinazione degli input più appropriati per il modello di valutazione, tra cui la durata prevista dell'opzione su azioni o del diritto di apprezzamento, la volatilità e il rendimento da dividendi, nonché la formulazione di ipotesi al riguardo. Il Gruppo utilizza il modello Black-Scholes-Merton per stimare il fair value degli strumenti. La formula di Black-Scholes-Merton è stata adattata per tenere conto di alcune caratteristiche delle opzioni su azioni, come la probabilità di maturazione e il raggiungimento delle condizioni di performance dei piani di incentivazione a lungo termine (LTIP). Le ipotesi e i modelli utilizzati per la stima del fair value delle transazioni di pagamento basate su azioni sono illustrati nella nota 25.

vi) Licenza Shincell

La licenza Shincell è stata capitalizzata come attività per diritto d'uso ed è stata effettuata una valutazione della sua vita utile, stimata in dieci anni sulla base del periodo previsto durante il quale la tecnologia genererà valore incrementale. Ogni anno viene effettuata una valutazione della svalutazione per stimare la recuperabilità del valore dell'attività sulla base di piani quinquennali futuri e, come tale, comporta un certo grado di incertezza nei calcoli. Si è ritenuto opportuno capitalizzare la licenza Shincell come attività per diritto d'uso e trattare i pagamenti futuri come passività da leasing ai sensi dell'IFRS 16.

vii) Acquisizione del gruppo OKC

Nella valutazione delle attività acquisite con l'acquisto del Gruppo OKC sono state formulate delle ipotesi. Terreni e fabbricati sono stati valutati a un valore di mercato di 4.600.000 euro, sulla base di una perizia di terzi. È stata effettuata una stima per calcolare il valore delle scorte acquisite, calcolandolo secondo il margine di un distributore, e accantonato un importo per le scorte rimaste invendute per oltre un anno.

Nell'ambito dell'acquisizione, il Gruppo ha contabilizzato le seguenti attività immateriali identificabili:

Tali attività sono state valutate al fair value alla data di acquisizione in conformità con l'IFRS 3 "Aggregazioni aziendali". La valutazione di ciascuna categoria di attività è stata effettuata utilizzando tecniche di valutazione basate sul reddito comunemente applicate, che riflettono i benefici economici futuri attesi attribuibili a ciascuna attività.

Denominazioni commerciali del prodotto

Il valore dei marchi commerciali dei prodotti è stato determinato utilizzando il metodo dell'esenzione dalle royalty. Questo approccio stima il valore dei marchi commerciali facendo riferimento alle ipotetiche royalty che il Gruppo sarebbe altrimenti tenuto a pagare se i marchi fossero concessi in licenza da terzi. I presupposti principali includevano:

• il livello previsto di entrate che si prevede saranno generate con i nomi commerciali
• un tasso di royalty nozionale appropriato, calcolato in base a transazioni di mercato comparabili
• il tasso di sconto applicato ai flussi di cassa futuri del 13,7%
• una vita utile di dieci anni basata sui cicli di prodotto e sui piani di gestione dei marchi commerciali per il futuro.

Nome dell'azienda

Il valore del nome aziendale è stato determinato utilizzando il metodo dell'esenzione dalle royalty. Questo approccio stima il valore del nome facendo riferimento alle ipotetiche royalty che il Gruppo sarebbe altrimenti tenuto a pagare se il nome fosse concesso in licenza da terzi. I presupposti principali includevano:

• il livello previsto di entrate che si prevede saranno generate sotto il nome
• un tasso di royalty nozionale appropriato, calcolato in base a transazioni di mercato comparabili
• il tasso di sconto applicato ai flussi di cassa futuri del 13,2%
• una vita utile di due anni, in base ai piani di gestione futuri per la denominazione aziendale.

Competenze nel riciclo

Il know-how, bene immateriale, è stato valutato utilizzando il metodo "con o senza", un approccio basato sul reddito che misura il beneficio economico derivante dalle conoscenze tecniche proprietarie, dai processi e dai flussi di lavoro acquisiti. Questa metodologia stima i flussi di cassa incrementali che l'azienda dovrebbe generare grazie all'accesso al know-how acquisito, rispetto ai flussi di cassa che ci si aspetterebbe ragionevolmente in sua assenza.

La valutazione riflette:

• i risparmi sui costi previsti, i miglioramenti della produttività e le efficienze operative attribuibili al know-how
• il periodo stimato durante il quale si prevede che tali benefici si concretizzino
• ipotesi riguardanti il ​​livello di interruzione, i costi aggiuntivi o la riduzione della produzione che si verificherebbero in uno scenario ipotetico "senza"
• oneri patrimoniali contributivi per le attività di supporto coinvolte nella generazione dei benefici
• un tasso di sconto del 14,2% coerente con le caratteristiche di rischio dei flussi di cassa legati al know-how
• una vita utile di cinque anni che riflette il periodo durante il quale questo know-how fornirà benefici in futuro.

Il valore equo risultante rappresenta il valore attuale dei benefici economici che si prevede deriveranno esclusivamente dal possesso del know-how acquisito.

Arretrati degli ordini

Il portafoglio ordini è stato valutato utilizzando un metodo di valutazione degli utili in eccesso multiperiodale, basato sui ricavi e sui margini previsti dal portafoglio ordini confermato alla data di acquisizione. Le ipotesi applicate includevano:

• il flusso di ricavi contrattualizzato e il profilo di conversione previsto
• previsioni dei margini lordi
• costi di evasione degli ordini nel periodo di arretrato
• un tasso di sconto del 12,7% che riflette la natura a breve termine e il minor rischio dei flussi di cassa contrattualizzati
• una vita utile di un anno, che riflette l'aspettativa che tutti gli ordini associati vengano evasi entro un anno.

relazioni con i clienti

Le relazioni con i clienti sono state valutate utilizzando il metodo degli utili in eccesso multiperiodali, che rappresenta i flussi di cassa generati dalle relazioni consolidate con i clienti al netto degli oneri relativi alle attività contributive. I principali presupposti di valutazione includevano:

• previsioni sui ricavi dei clienti basate sui dati storici di fidelizzazione e sul comportamento d'acquisto
• Tassi di abbandono dei clienti derivati ​​dall'analisi storica del tasso di abbandono
• previsioni dei margini lordi
• oneri relativi alle attività contributive, inclusi i rendimenti del capitale circolante e di altre attività di supporto
• un tasso di sconto del 14,2% che riflette il profilo di rischio degli utili relativi ai clienti
• una vita economica utile di dieci anni, basata sul periodo fino al quale i guadagni incrementali aggiungono meno del 4% ai guadagni cumulativi fino a quel momento.

Tasso di sconto e altre ipotesi

I tassi di sconto utilizzati nelle valutazioni sono stati ricavati dal costo medio ponderato del capitale del Gruppo, rettificato in base ai rischi specifici associati a ciascuna categoria di attività immateriali. Le previsioni utilizzate nelle valutazioni si basano sui piani aziendali approvati dal management e su ipotesi specifiche del settore, coerenti con quelle applicate in altri processi di pianificazione a lungo termine.

viii) Corrispettivo condizionale

Dei 36 milioni di euro totali dovuti per l'acquisizione del Gruppo OKC, 1,5 milioni di euro erano costituiti da un corrispettivo contingente. Tale corrispettivo contingente sarà corrisposto nel 2027 a condizione che OKC raggiunga un EBITDA per il 2026 superiore a 5,5 milioni di euro (calcolato proporzionalmente a partire da 5,0 milioni di euro), con nessun pagamento qualora l'EBITDA sia inferiore a 5,0 milioni di euro. Il pagamento dovrà essere effettuato entro 30 giorni dal completamento della revisione contabile di OKC per il 2026. Alla data dell'acquisizione, il valore equo del corrispettivo contingente era stimato in 1.324.000 sterline (1.500.000 euro). Data l'incertezza sull'EBITDA di OKC per il 2026, è stata effettuata una stima. Il management ritiene che vi sia un'elevata probabilità di raggiungere l'obiettivo, sulla base delle performance passate e del piano quinquennale previsto, e ha pertanto contabilizzato il 100% del corrispettivo contingente come passività.