O processo de gestão de riscos da Zotefoams apoia a execução da estratégia do Grupo, aumentando a probabilidade de atingir os objetivos estratégicos, mantendo a segurança dos funcionários, protegendo os interesses dos acionistas e de outras partes interessadas importantes e apoiando a tomada de decisões eficazes.
Governança e supervisão
O Conselho de Administração é o responsável geral pela gestão de riscos e pelo controle interno, incluindo a supervisão dos principais riscos e dos riscos emergentes do Grupo, bem como a natureza e a extensão dos riscos que o Grupo está disposto a assumir para atingir seus objetivos estratégicos. O Comitê de Auditoria apoia o Conselho de Administração, revisando a eficácia da estrutura de gestão de riscos e do sistema de controle interno, monitorando a qualidade das demonstrações financeiras e considerando as conclusões relatadas pelo Auditor Externo em relação ao ambiente de controle e aos procedimentos de elaboração das demonstrações financeiras do Grupo.
A responsabilidade pela gestão diária dos riscos recai sobre a administração, liderada pela Equipe Executiva do Grupo (GET). A administração analisa os riscos principais e emergentes por meio de mecanismos estruturados de controle interno e governança de riscos pelo menos duas vezes por ano, com as ações sendo monitoradas e escalonadas conforme necessário.
Aprimoramentos da estrutura
Em dezembro de 2025, o Conselho aprovou uma nova Política de Gestão de Riscos e um programa para simplificar a estrutura de riscos existente do Grupo. O trabalho de desenvolvimento e implementação da estrutura atualizada continuará durante 2026, com o progresso relatado no Relatório Anual de 2026.
Processo de gestão de riscos
O processo de gestão de riscos do Grupo opera em um ciclo contínuo:
- Identificação: os riscos principais e emergentes são identificados por meio de análises estratégicas, operacionais e funcionais.
- Avaliação: os riscos são avaliados quanto à probabilidade, impacto e tendência, com responsabilidades claramente atribuídas.
- Gerenciar: as ações e os controles de mitigação são definidos, implementados e monitorados.
- Monitoramento: os riscos e as medidas de mitigação são revisados regularmente pela administração e relatados ao Comitê de Auditoria e ao Conselho.
O Conselho confirma que concluiu uma avaliação rigorosa dos principais riscos e incertezas, tanto atuais quanto emergentes, da Empresa e do Grupo, e os procedimentos para gerenciá-los estão descritos abaixo.
apetite ao risco
A Zotefoams planeja para um período de cinco anos, refletindo a alta intensidade de capital de sua tecnologia e a importância de alinhar a capacidade produtiva às expectativas de demanda. O Grupo aceita níveis adequados de risco, onde a recompensa potencial é proporcional à probabilidade de sucesso, dentro de limites claros recomendados pela administração e aprovados pelo Conselho. A saúde e a segurança dos funcionários permanecem primordiais, com baixíssima tolerância a riscos nessa área.
Desenvolvimentos durante o ano
Os principais desenvolvimentos relevantes para o perfil de risco do Grupo incluíram:
- O segmento de calçados continuou a crescer (aumento de 11,5% em relação ao ano anterior), representando 47% das vendas do Grupo (2024: 45%).
- Progresso na expansão internacional, incluindo investimento no Vietnã (com a expectativa de início das operações no início de 2027) e progresso contínuo em um Centro de Inovação na Coreia do Sul.
- Progresso contínuo no âmbito da aliança do Grupo com a Suzhou Shincell New Materials Co., Ltd (Shincell) (acordo firmado em 2024).
- Mudanças na liderança durante 2025, incluindo a nomeação de um novo Diretor Financeiro do Grupo (setembro de 2025) e um novo Presidente do Comitê de Auditoria (dezembro de 2025).
- Continuação do fortalecimento da documentação e dos testes de controles internos, com a expectativa de estar em condições de cumprir a Disposição 29 para os períodos financeiros com início em 1º de janeiro de 2026.
- Atividade de auditoria interna (revisão dos controles de negócios na Polônia e revisão dos controles de estoque em Croydon), com resultados e planos de melhoria apresentados ao Comitê de Auditoria.
- Certificações de segurança cibernética e atividades contínuas de conscientização; não houve incidentes materiais de segurança cibernética conhecidos ou relatados durante 2025.
- Monitoramento das metas de sustentabilidade aprovadas pelo Conselho e vinculadas aos acordos de financiamento (consulte o relatório ESG).
Principais riscos e incertezas
O Grupo divulga os riscos e incertezas considerados mais suscetíveis de afetar a consecução dos objetivos estratégicos. A estrutura de gestão de riscos permite ao Grupo monitorar as mudanças no perfil de risco e avaliar a adequação das ações de mitigação.
Após a avaliação deste ano, o Grupo identificou três novas categorias de risco: Jurídico e regulatório, Cibernético, Segurança de dados e TI e Capital humano. Outros riscos emergentes continuam a ser contemplados nos grupos de risco existentes.
Principais riscos em resumo
Interrupção operacional
Sustentabilidade ambiental e mudanças climáticas (incluindo PFAS)
Gestão de capacidade global
Deslocamento tecnológico
Ampliar as operações internacionais
Concentração de clientes
Externo (macro, geopolítico, cambial e tarifas)
Questões legais e regulamentares
Segurança cibernética, de dados e de TI
Capital humano
Links estratégicos usados nesta seção
Oferecer uma combinação melhorada de produtos
Operar com alta utilização da capacidade
Aumentar nossas margens operacionais
Melhorar nosso retorno sobre o capital
(ao longo do nosso ciclo de investimento)
Esclarecer e aprimorar a abordagem do Grupo em relação à sustentabilidade e às mudanças climáticas
Interrupção operacional
Estratégia
Tendência de risco
Descrição
Uma grande interrupção em uma unidade de produção fundamental, a falha de equipamentos críticos ou sistemas de TI, ou a interrupção no fornecimento de itens essenciais podem reduzir a capacidade produtiva, atrasar as entregas e afetar negativamente o desempenho financeiro, considerando o endividamento operacional do Grupo e seus compromissos com os clientes.
Principais fatores
- Alta utilização nas unidades principais, particularmente em Croydon, que fabrica a maioria das espumas de poliolefina e quase todos os produtos de alto desempenho.
- Possíveis interrupções decorrentes de incidentes relacionados à segurança, saúde e meio ambiente (incluindo incêndios), alto índice de absenteísmo (inclusive relacionado à pandemia), falha de equipamentos críticos ou falha de sistemas de TI.
- Dependência de matérias-primas e componentes especializados, incluindo, em alguns casos, acordos de fornecimento exclusivo.
- A disponibilidade de energia e a volatilidade dos preços afetam particularmente as instalações de produção no Reino Unido e na Polônia.
Principais medidas de mitigação
- Políticas e procedimentos de segurança, saúde e meio ambiente; notificação obrigatória de incidentes e quase acidentes; auditorias internas e externas; relatórios para o Conselho de Administração.
- Manutenção preventiva e gestão de ativos; inspeções; paradas programadas; planos de contingência para equipamentos críticos.
- Monitoramento de fornecedores e fornecimento duplo sempre que viável; estoque de segurança quando apropriado; busca, teste e aprovação contínuos de fornecedores alternativos.
- Resiliência de TI e controles de segurança cibernética; acreditação ISO 27001:2022 e certificação Cyber Essentials Plus; treinamento e conscientização de funcionários.
- Programa de seguros que cobre a reconstrução e a perda de lucros; revisão contínua das medidas de proteção contra incêndio.
- Aumento da resiliência através da diversificação da produção (EUA, Polônia e Espanha) e do investimento planejado no Vietnã.
Mudanças ao longo do ano
Investimento contínuo na diversificação da produção e em medidas de resiliência de TI e segurança cibernética.
Foco no futuro
Manter a integridade dos ativos, o planejamento de continuidade e a resiliência, reconhecendo a importância contínua da confiabilidade dos ativos nas principais unidades de produção à medida que a presença do Grupo se expande.
Sustentabilidade ambiental e mudanças climáticas (incluindo PFAS)
Estratégia
Tendência de risco
Descrição
A evolução dos requisitos regulamentares e das expectativas das partes interessadas em relação às mudanças climáticas, aos plásticos e às substâncias químicas pode aumentar os custos de conformidade, afetar as necessidades e a demanda dos clientes e impactar a reputação e o acesso ao capital.
Principais fatores
- Alterações na regulamentação relacionada ao clima e nos requisitos de divulgação.
- Aumento das restrições e da fiscalização de substâncias que podem ser perigosas para o meio ambiente, incluindo PFAS.
- Percepções das partes interessadas e dos consumidores em relação aos plásticos em determinadas aplicações.
Principais medidas de mitigação
- Relatórios e divulgações ESG alinhados com SASB e TCFD (consulte nosso relatório ESG e as divulgações em nosso site).
- Monitoramento das metas de sustentabilidade aprovadas pelo Conselho e vinculadas aos acordos de financiamento (consulte nosso relatório ESG).
- Iniciativas operacionais focadas na melhoria da eficiência e na redução do consumo de energia, alinhadas às metas ESG.
- Processos de monitoramento regulatório e gestão de produtos; interação com consultores e entidades do setor, quando apropriado.
- A Zotefoams também fornece divulgações em conformidade com os requisitos da UKLR 6.6.6R, incluindo divulgações financeiras relacionadas ao clima que são consistentes com os quatro pilares da TCFD e as onze divulgações recomendadas estabelecidas nas recomendações. Consulte a seção da TCFD.
Mudanças ao longo do ano
Monitoramento contínuo dos desenvolvimentos regulatórios e aprimoramento constante da qualidade e das divulgações de dados ESG.
Foco no futuro
Continuar aprimorando as divulgações e a preparação para mudanças regulatórias, e avaliar alternativas técnicas sempre que viáveis.
PFAS (subconjunto de risco)
Reconhecemos o crescente foco regulatório sobre PFAS em todo o mundo. Embora os PFAS poliméricos difiram em estrutura e comportamento de outras substâncias PFAS, eles continuam sujeitos a um escrutínio regulatório significativo. Continuamos a vender um número limitado de produtos à base de PFAS poliméricos para aplicações especializadas e estamos em contato ativo com clientes e outras partes interessadas, monitorando de perto os desenvolvimentos regulatórios e avaliando possíveis alternativas. Até o momento, não identificamos substitutos que atendam aos padrões de desempenho exigidos, e os prazos para uma substituição viável permanecem incertos.
Gestão de capacidade global
Estratégia
Tendência de risco
Descrição
A incapacidade de criar capacidade nas regiões geográficas certas e no momento certo pode restringir o crescimento, reduzir os níveis de serviço e afetar negativamente o desempenho financeiro, especialmente considerando os longos prazos de entrega e a alta intensidade de capital.
Principais fatores
- Incerteza quanto à demanda a médio e longo prazo e ao momento oportuno das oportunidades de crescimento.
- Prazos de entrega longos e custos de capital elevados para expansão da capacidade.
- Risco de execução em grandes projetos e capacidade de financiar investimentos.
- Limitações de espaço no centro de operações do Reino Unido, aumentando a dependência de investimentos estrangeiros.
Principais medidas de mitigação
- Planejamento mensal de vendas e operações e revisões regulares de capacidade interfuncional; revisões trimestrais de gestão com foco em planejamento e capacidade.
- Análise rigorosa e questionamento, por parte do Conselho de Administração, do plano estratégico quinquenal e dos principais investimentos.
- Aproveitando a experiência de investimentos recentes no Reino Unido, EUA e Polônia, e os conhecimentos adquiridos com a aliança Shincell.
- Capacidade planejada no Vietnã para atender à demanda por calçados e reduzir a complexidade da cadeia de suprimentos.
- Manutenção da margem de financiamento e do cumprimento das cláusulas contratuais; refinanciamento concluído em janeiro de 2026 (leia a análise do nosso Diretor Financeiro do Grupo).
Mudanças ao longo do ano
Progresso contínuo na diversificação da capacidade internacional e na margem de financiamento.
Foco no futuro
Manter a execução disciplinada do projeto e alinhar o cronograma de investimentos com a demanda e os requisitos do cliente.
Deslocamento tecnológico
Estratégia
Tendência de risco
Descrição
A perda de vantagem tecnológica pode aumentar a concorrência e afetar negativamente o crescimento e as margens de lucro, inclusive por meio da adoção de processos alternativos ou da aquisição de conhecimento técnico mais rapidamente por parte dos concorrentes.
Principais fatores
- Mudanças no cenário competitivo do setor calçadista e aumento da inovação por parte de novos participantes.
- Potencial para que processos alternativos desenvolvam oportunidades de mercado atrativas.
- O uso crescente de IA em diversos setores pode acelerar o aprendizado da concorrência e aumentar o risco de divulgação inadvertida de informações sensíveis.
Principais medidas de mitigação
- Proteção do know-how e da propriedade intelectual, incluindo patentes quando apropriado e proteções de confidencialidade.
- Investimento contínuo em capacidade de inovação (incluindo instalações de inovação no Reino Unido e na Coreia do Sul) e em conhecimento técnico.
- Monitoramento ativo das atividades da concorrência e estreita interação com clientes e usuários finais.
- Governança da IA e controles práticos para reduzir o risco de divulgação inadvertida de informações sensíveis.
Mudanças ao longo do ano
Atividades de desenvolvimento em curso, apoiadas por acordos de aliança e investimento contínuo em inovação.
Foco no futuro
Continue a proteger o conhecimento técnico e concentre-se na inovação diferenciada de produtos e processos.
Ampliar as operações internacionais
Estratégia
Tendência de risco
Descrição
A expansão internacional, incluindo a integração de operações recentemente ampliadas ou adquiridas, aumenta o risco operacional e de conformidade devido a ambientes jurídicos e culturais desconhecidos, cadeias de suprimentos mais amplas e à necessidade de desenvolver capacidade local, mantendo, ao mesmo tempo, governança e controles consistentes.
Principais fatores
- Expansão na Ásia e na Europa e maior dependência de recursos e equipes no exterior.
- Integração de aquisições e novas unidades nos sistemas, processos e cultura do Grupo.
- Desafios no recrutamento e retenção dos talentos certos em mercados desconhecidos e na gestão da amplitude de controle a partir da base no Reino Unido.
Principais medidas de mitigação
- Interação regular com as unidades no exterior (presencialmente e virtualmente), incluindo supervisão da gestão e colaboração entre as unidades.
- Fortalecimento da capacidade de liderança por meio de recrutamento direcionado e integração estruturada.
- Implantação de sistemas, políticas e controles de TI do Grupo em todas as localidades; treinamento e tradução, quando necessário.
- Foco na incorporação da cultura, da ética e das expectativas de conformidade em todas as regiões.
Mudanças ao longo do ano
Aumento da escala e da complexidade da presença internacional (incluindo a aquisição na Espanha e os investimentos no Vietnã e na Coreia).
Foco no futuro
Incorporar governança, controles e relatórios consistentes em todas as regiões à medida que a presença se expande.
Concentração de clientes
Estratégia
Tendência de risco
Descrição
O desempenho do grupo pode ser afetado por prejuízos, insolvência ou divergência de interesses com um cliente importante, especialmente considerando a proporção da receita representada pelo segmento de calçados.
Principais fatores
- O calçado representa 47% das vendas do Grupo (2024: 45%), em virtude de uma parceria exclusiva com a Nike (exclusividade até 31 de dezembro de 2029).
- Um elevado nível de alavancagem operacional aumenta a importância de manter o volume de produção em toda a base de ativos.
Principais medidas de mitigação
- Manter e desenvolver o relacionamento com a empresa no setor de calçados, apoiado por investimentos em inovação e na cadeia de suprimentos na Ásia.
- Reequilíbrio do portfólio através de uma abordagem vertical de mercado e desenvolvimento de oportunidades de crescimento além do setor de calçados.
- Contratos comerciais sólidos e supervisão sênior para relacionamentos com clientes-chave.
Mudanças ao longo do ano
O segmento de calçados continuou a crescer em proporção à receita do Grupo, em paralelo às ações de diversificação.
Foco no futuro
Continue a diversificar o portfólio e a base de clientes ao longo do tempo.
Externo (macro, geopolítico, cambial e tarifas)
Estratégia
Tendência de risco
Descrição
As condições macroeconômicas, os eventos geopolíticos, as flutuações cambiais e as alterações tarifárias podem aumentar os custos, interromper as cadeias de abastecimento, afetar a procura e criar volatilidade nos retornos.
Principais fatores
- Exposição cambial decorrente da receita em dólar americano/euro e da base de custos em libra esterlina/euro, particularmente no setor de calçados.
- Conflitos geopolíticos que afetam os serviços públicos, os custos de transporte marítimo e a confiança do mercado em geral.
- Persiste a incerteza em relação às tarifas e às medidas protecionistas.
Principais medidas de mitigação
- Diversificação geográfica e por segmento; monitoramento contínuo da demanda e dos custos.
- Disciplina de preços e medidas de eficiência interna para gerenciar a pressão sobre as margens.
- Planejamento de cenários para tarifas e impactos na cadeia de suprimentos, incluindo investimentos regionais em manufatura.
- Política cambial e cobertura de uma parte das exposições transacionais; coberturas naturais quando disponíveis.
- Manter a liquidez e a margem de segurança em relação aos covenants; manter contato constante com os credores.
Mudanças ao longo do ano
Persistência da incerteza geopolítica e da volatilidade tarifária, com maior margem de financiamento após o refinanciamento de janeiro de 2026.
Foco no futuro
Mantenha a resiliência por meio do planejamento de cenários, da disponibilidade de liquidez e do monitoramento contínuo dos desenvolvimentos geopolíticos e tarifários.
Questões legais e regulamentares
Estratégia
Tendência de risco
Descrição
O Grupo enfrenta uma crescente complexidade legal e regulatória em diversas jurisdições, incluindo regulamentação de produtos químicos (incluindo PFAS), regimes de divulgação ESG, normas de segurança no trabalho, conformidade de produtos, legislação de concorrência e requisitos de governança corporativa. O não cumprimento dessas normas pode resultar em multas, interrupção das atividades comerciais ou danos à reputação.
Principais fatores
- A expansão da presença operacional do Grupo aumenta o número e a complexidade dos regimes jurídicos aplicáveis.
- Aumento da fiscalização e das exigências de relatórios relacionados a critérios ESG e à regulamentação de produtos químicos.
- Maior enfoque no direito da concorrência e nas práticas comerciais em relações globais.
Principais medidas de mitigação
- Fortalecimento das estruturas, políticas e ciclos de reporte de conformidade global.
- Desenvolvimento de capacidades internas e utilização de consultores externos especializados para análise de tendências e requisitos locais.
- Incorporar a conformidade às operações por meio de treinamento e supervisão, inclusive nos processos de desenvolvimento de produtos.
Mudanças ao longo do ano
Complexidade crescente devido à expansão internacional e à evolução das expectativas regulatórias.
Foco no futuro
Continuar a desenvolver uma capacidade consistente de conformidade e supervisão em múltiplas jurisdições.
Segurança cibernética, de dados e de TI
Estratégia
Tendência de risco
Descrição
Ameaças cibernéticas, violações de dados e falhas de TI podem interromper operações, comprometer informações confidenciais, expor dados pessoais e desencadear violações regulatórias.
Principais fatores
- Aumento da digitalização e das integrações externas, incluindo conexões com terceiros.
- Aumento da sofisticação dos ataques de phishing, ransomware e engenharia social.
- Aumento das exigências regulamentares em matéria de cibersegurança, privacidade e comunicação de violações de dados.
Principais medidas de mitigação
- Acreditação ISO 27001:2022 (renovada no primeiro trimestre de 2025) e certificação Cyber Essentials Plus.
- Atividades contínuas de treinamento e conscientização, incluindo simulações de phishing; suporte externo especializado para testes e gerenciamento de vulnerabilidades.
- Programa de modernização de TI para reduzir riscos de sistemas legados e melhorar a capacidade de recuperação.
- Governança, resposta a incidentes e controles de fornecedores/terceiros reforçados.
Mudanças ao longo do ano
Aprimoramento contínuo das certificações, do monitoramento e do treinamento.
Foco no futuro
Continuar a fortalecer a resiliência à medida que os fluxos de dados e a presença internacional se expandem.
Experiência com incidentes
Não houve incidentes de segurança cibernética relevantes, de conhecimento geral ou relatados, durante o ano de 2025.
Capital humano
Estratégia
Tendência de risco
Descrição
A capacidade do Grupo de atrair, reter e desenvolver talentos de liderança, técnicos e operacionais é fundamental para a concretização da sua estratégia. Falhas nesse sentido podem limitar o crescimento, aumentar os custos e comprometer a cultura, a governança ou os resultados em termos de segurança.
Principais fatores
- A expansão internacional e a integração de novas unidades aumentam as exigências de liderança e capacidade.
- Concorrência por profissionais qualificados nas áreas de engenharia e manufatura.
- É necessário manter uma cultura e padrões de segurança consistentes em diversas regiões e ambientes operacionais.
Principais medidas de mitigação
- Recrutamento direcionado e desenvolvimento de liderança, apoiados por um processo de integração estruturado.
- Programas para incorporar o propósito, os valores e as expectativas de governança do Grupo em todas as unidades.
- Programas de treinamento e desenvolvimento (técnicos, profissionais e de conformidade), com sistemas para garantir a entrega consistente.
- Foco contínuo no desempenho em saúde e segurança, respaldado pela acreditação ISO 45001.
Mudanças ao longo do ano
A expansão da presença no país e as mudanças na liderança aumentaram o foco em talento, cultura e capacitação.
Foco no futuro
Reforçar o planejamento de sucessão e reter a capacidade técnica crítica à medida que as operações se expandem.