Os principais instrumentos financeiros do Grupo e da Empresa incluem caixa e depósitos bancários, bem como empréstimos e financiamentos com juros, cujo principal objetivo é financiar as operações do Grupo e da Empresa. Derivativos cambiais são utilizados para auxiliar na gestão da exposição cambial do Grupo e da Empresa. De acordo com a política do Grupo e da Empresa, não são realizadas operações de compra e venda de instrumentos financeiros.
Os principais riscos decorrentes dos instrumentos financeiros do Grupo e da Empresa são o risco de crédito, o risco de taxa de juros, o risco de liquidez e o risco cambial.
O Conselho revisa e aprova políticas para gerenciar cada um desses riscos, as quais estão resumidas abaixo. Essas políticas permaneceram consistentes ao longo do ano.
Risco de crédito
O risco de crédito é gerido a nível de grupo, exceto no que diz respeito ao risco de crédito relacionado com saldos de contas a receber. Cada entidade local é responsável pela gestão e análise do risco de crédito de cada um dos seus novos clientes antes da oferta das condições padrão de pagamento e entrega. O risco de crédito decorre de caixa e equivalentes de caixa e de instrumentos financeiros derivados com bancos e instituições financeiras, bem como de exposições ao crédito de clientes, incluindo contas a receber em aberto e transações já contratadas. Um ativo financeiro é considerado incumprido quando a contraparte não cumpre as suas obrigações contratuais. Os ativos financeiros são baixados quando não existe qualquer expectativa de recuperação.
A administração possui uma política de crédito em vigor e a exposição ao risco de crédito é monitorada continuamente. Avaliações de crédito são realizadas para clientes que recebem crédito acima de um determinado valor. O Grupo e a Empresa não exigem garantias em relação a ativos financeiros.
Na data do balanço patrimonial, não havia concentrações significativas de risco de crédito. A exposição máxima ao risco de crédito é representada pelo valor contábil de cada ativo financeiro, incluindo instrumentos financeiros derivativos, no balanço patrimonial.
Qualidade de crédito dos ativos financeiros
Grupo | Empresa | ||||
|---|---|---|---|---|---|
Contrapartes sem classificação de crédito externa: | 2025 £’000 | 2024 £’000 | 2025 £’000 | 2024 £’000 | |
Clientes existentes sem histórico de inadimplência | 32,384 | 28,823 | 17,729 | 19,133 | |
Clientes existentes com algum histórico de inadimplência, líquido da provisão para perdas | – | 10 | – | – | |
| 32,384 | 28,833 | 17,729 | 19,133 | |
Grupo | Empresa | ||||
|---|---|---|---|---|---|
Dinheiro no banco | 2025 £’000 | 2024 £’000 | 2025 £’000 | 2024 £’000 | |
P-1 da Moody | 13,277 | 10,161 | 6,399 | 5,449 | |
P-2 da Moody | 588 | – | – | – | |
P-3 da Moody | 117 | 373 | – | – | |
| 13,982 | 10,534 | 6,399 | 5,449 | |
Grupo | Empresa | ||||
|---|---|---|---|---|---|
Ativos financeiros derivativos | 2025 £’000 | 2024 £’000 | 2025 £’000 | 2024 £’000 | |
P-1 da Moody | 980 | 42 | 980 | 42 | |
| 980 | 42 | 980 | 42 | |
Embora o caixa e equivalentes de caixa estejam sujeitos à revisão de imparidade de acordo com a IFRS 9 "Instrumentos Financeiros", a perda por imparidade identificada foi imaterial (2024: imaterial).
As contas a receber comerciais são analisadas da seguinte forma:
Grupo | Empresa | ||||
|---|---|---|---|---|---|
2025 £’000 | 2024 £’000 | 2025 £’000 | 2024 £’000 | ||
Valor bruto de carga | 32,673 | 29,003 | 17,729 | 19,133 | |
– com previsão de vencimento em menos de 60 dias | 32,380 | 28,423 | 17,729 | 19,127 | |
– com previsão de vencimento superior a 60 dias | 293 | 580 | – | 6 | |
Taxa de perda esperada | |||||
– com previsão de vencimento em menos de 60 dias | – | – | – | – | |
– com previsão de vencimento superior a 60 dias | 98.6% | 29.6% | – | – | |
Indenização por perda | 289 | 170 | – | – | |
Contas a receber comerciais, líquidas de provisões | 32,384 | 28,833 | 17,729 | 19,133 | |
As indenizações por perdas são analisadas da seguinte forma:
Grupo £’000 | Empresa £’000 | |
|---|---|---|
Em 1 de janeiro de 2024 | 247 | 11 |
Aumento da provisão para perdas reconhecido no resultado do exercício durante o ano | 33 | – |
Reversão da provisão para perdas no recebimento de valores devidos | (110) | (11) |
Em 31 de dezembro de 2024 | 170 | – |
Em 1 de janeiro de 2025 | 170 | – |
Aquisição de subsidiária | 23 | – |
Aumento da provisão para perdas reconhecido no resultado do exercício durante o ano | 96 | – |
Em 31 de dezembro de 2025 | 289 | – |
Os prazos normais de pagamento são entre 30 e 90 dias a partir do final do mês da fatura.
A qualidade de crédito dos recebíveis comerciais que não estão vencidos nem inadimplentes é avaliada individualmente com base no histórico e na experiência de crédito. Em 2025 e 2024, o Grupo e a Empresa seguraram uma parcela significativa de seus saldos de recebíveis comerciais para mitigar o risco de crédito. A exposição não segurada em 31 de dezembro de 2025 para o Grupo era de £ 18.742 mil (2024: £ 18.078 mil) e para a Empresa era de £ 11.292 mil (2024: £ 12.599 mil). O Grupo e a Empresa constituem provisões para recebíveis comerciais, sendo essas provisões baseadas no histórico de crédito anterior do devedor e no conhecimento de quaisquer condições adversas que o afetem (por exemplo, recuperação judicial ou liquidação). Os Diretores acreditam que uma provisão adequada foi constituída para recebíveis comerciais no final do ano. Nenhum dos valores devidos pelas empresas do Grupo está inadimplente.
risco de taxa de juros
O risco de taxa de juros do Grupo e da Empresa decorre de empréstimos de curto prazo. Empréstimos concedidos a taxas variáveis expõem o Grupo e a Empresa ao risco de taxa de juros relacionado ao fluxo de caixa. Empréstimos concedidos a taxas fixas expõem o Grupo ao risco de taxa de juros relacionado ao valor justo.
O Grupo e a Empresa apresentam forte geração de caixa proveniente de suas operações e monitoram de perto os níveis de endividamento para gerenciar o risco da taxa de juros.
O perfil das taxas de juros dos empréstimos do Grupo e da Empresa em 31 de dezembro é apresentado abaixo:
2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Grupo | Eficaz taxa de juro | Taxas fixas em milhares de libras | Taxas variáveis em milhares de libras | Eficaz taxa de juro | Taxas fixas em milhares de libras | Taxas variáveis em milhares de libras | |
empréstimos de curto prazo em dólares americanos | 5.60% | – | 14,127 | 6.57% | – | 21,559 | |
Empréstimos de curto prazo em libras esterlinas | – | – | – | – | – | – | |
Empréstimos de curto prazo em euros | 3.52% | – | 31,419 | 5.06% | – | 13,229 | |
empréstimos de longo prazo em dólares americanos | – | – |
| – | – | – | |
Total* |
|
| 45,546 | – | 34,788 | ||
* O valor total de £45.546 mil é bruto, deduzindo-se um saldo devedor de £35 mil referente a taxas de abertura de crédito pagas antecipadamente e que serão amortizadas ao longo do período do empréstimo (2024: £34.788 mil, bruto de £186 mil referentes a taxas de abertura de crédito).
2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Empresa | Eficaz taxa de juro % | Fixo taxas | Variável taxas | Eficaz taxa de juro % | Fixo taxas | Variável taxas | |
empréstimos de curto prazo em dólares americanos | 5.60% | – | 14,127 | 6.57% | – | 21,559 | |
Empréstimos de curto prazo em libras esterlinas | – | – | – | – | – | – | |
Empréstimos de curto prazo em euros | 3.52% | – | 31,419 | 5.06% | – | 13,229 | |
empréstimos de longo prazo em dólares americanos | – | – |
| – | – | – | |
Total* |
|
| 45,546 | – | 34,788 | ||
* O valor total de £45.546 mil é bruto, deduzindo-se um saldo devedor de £35 mil referente a taxas de abertura de crédito pagas antecipadamente e que serão amortizadas ao longo do período do empréstimo (2024: £34.788 mil, bruto de £186 mil referentes a taxas de abertura de crédito).
O impacto no lucro antes de impostos de uma variação de 1% nos empréstimos com taxa variável seria de £455 mil (2024: £400 mil).
Risco de liquidez
A área de Finanças do Grupo realiza projeções de fluxo de caixa nas entidades operacionais do Grupo, que são posteriormente consolidadas. A área de Finanças do Grupo monitora as projeções contínuas das necessidades de liquidez do Grupo para garantir que haja caixa suficiente para atender às necessidades operacionais, mantendo, ao mesmo tempo, margem suficiente em suas linhas de crédito comprometidas não utilizadas (nota 19), de modo que o Grupo não viole os limites de endividamento ou as cláusulas contratuais (quando aplicável) de nenhuma de suas linhas de crédito. Essas projeções levam em consideração os planos de financiamento da dívida do Grupo, o cumprimento das cláusulas contratuais, o cumprimento das metas internas de índices do balanço patrimonial e quaisquer requisitos regulatórios ou legais externos aplicáveis.
A seguir, são apresentados os vencimentos contratuais dos passivos financeiros, incluindo pagamentos estimados e excluindo o efeito de acordos de compensação:
2025 | 2024 | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Grupo | Carregando quantia £’000 | Contratual fluxos de caixa £’000 | 1 ano ou menos | 1 a 2 anos | Mais menos de | Carregando quantia £’000 | Contratual fluxos de caixa £’000 | 1 ano ou menos | 1 a 2 anos | Mais menos de | |
Passivos financeiros não derivativos | |||||||||||
Empréstimos e financiamentos com juros | (45,511) | (45,546) | (45,839) | – | – | (34,602) | (34,788) | (34,788) | – | – | |
Contas a pagar comerciais e outras | (16,348) | (16,348) | (16,348) | – | – | (8,142) | (8,142) | (8,142) | – | – | |
Passivos de arrendamento | (11,503) | (13,154) | (3,238) | (3,176) | (6,740) | (8,955) | (10,180) | (2,625) | (2,401) | (5,154) | |
Passivos financeiros totais não derivativos | (73,362) | (75,048) | (65,425) | (3,176) | (6,740) | (51,699) | (53,110) | (45,555) | (2,401) | (5,154) | |
Passivos financeiros derivativos | (67) | (67) | (67) | – | – | (1,164) | (1,164) | (1,164) | – | – | |
2025 | 2024 | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Empresa | Carregando quantia £’000 | Contratual fluxos de caixa £’000 | 1 ano ou menos | 1 a 2 anos | Mais menos de | Carregando quantia £’000 | Contratual fluxos de caixa £’000 | 1 ano ou menos | 1 a 2 anos | Mais menos de | |
Passivos financeiros não derivativos | |||||||||||
Empréstimos e financiamentos com juros | (45,511) | (45,546) | (45,839) | – | – | (34,602) | (34,788) | (34,788) | – | – | |
Contas a pagar comerciais e outras | (9,874) | (9,874) | (9,874) | – | – | (5,655) | (5,655) | (5,655) | – | – | |
Passivos de arrendamento | (6,650) | (7,369) | (2,267) | (2,253) | (2,849) | (7,762) | (8,847) | (2,081) | (2,081) | (4,685) | |
Passivos financeiros totais não derivativos | (62,035) | (62,789) | (57,980) | (2,253) | (2,849) | (48,019) | (49,290) | (42,524) | (2,081) | (4,685) | |
Passivos financeiros derivativos | (67) | (67) | (67) | – | – | (1,164) | (1,164) | (1,164) | – | – | |
Risco cambial
O Grupo e a Empresa operam internacionalmente e estão expostos ao risco cambial decorrente de diversas variações cambiais, principalmente em relação ao euro e ao dólar americano. O risco cambial decorre de ativos e passivos reconhecidos e de futuras transações comerciais.
O risco cambial é gerenciado centralmente pela área de Finanças do Grupo e surge quando futuras transações comerciais ou ativos ou passivos reconhecidos são denominados em uma moeda que não é a moeda funcional da empresa.
A política do Grupo é utilizar contratos a termo de câmbio para cobrir aproximadamente 67% a 80% da exposição cambial líquida estimada em euros e dólares americanos para os próximos doze meses, bem como aproximadamente 25% da exposição cambial líquida estimada para os seis meses subsequentes. O Grupo também protege sua exposição a ativos denominados em moeda estrangeira, sempre que possível, compensando-os com passivos na mesma moeda, principalmente por meio de empréstimos na moeda relevante. Esses ativos denominados em moeda estrangeira, que são convertidos mensalmente a valor de mercado e cuja variação é reconhecida na demonstração do resultado, incluem empréstimos concedidos pela Companhia às suas subsidiárias no exterior e saldos comerciais intercompanhia com elas, cujo efeito é neutro em termos de caixa. Incluem também contas a receber em outras moedas, registradas no balanço patrimonial da Companhia, que são impactadas pelas variações cambiais entre o reconhecimento da receita e o recebimento do caixa. O impacto desse impacto é mitigado por meio de outras operações de hedge, mas permanece sujeito ao momento exato do recebimento do caixa.
As taxas de câmbio do euro e do dólar americano utilizadas na elaboração das demonstrações financeiras são as seguintes:
2025 | 2024 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
Média | Encerramento | Média | Encerramento | ||
Euro/libra esterlina | 1.173 | 1.146 | 1.177 | 1.210 | |
Dólar americano/libra esterlina | 1.312 | 1.345 | 1.278 | 1.252 | |
Com relação a outros ativos e passivos monetários mantidos em moedas que não sejam o euro e o dólar americano, o Grupo e a Empresa garantem que a exposição líquida seja mantida em um nível administrável, comprando ou vendendo moedas estrangeiras a taxas à vista, quando necessário, para corrigir desequilíbrios de curto prazo.
Sempre que possível, o Grupo procura manter a maior parte dos seus saldos de caixa e equivalentes de caixa na moeda local da respetiva entidade ou, no caso de empréstimos, numa moeda que proporcione uma compensação, ainda que frequentemente parcial, contra os ativos líquidos do capital circulante monetário nessa moeda.
Ativos e passivos reconhecidos
A tabela abaixo apresenta os instrumentos financeiros não derivativos do Grupo e da Empresa em moedas diferentes da libra esterlina:
Grupo – 2025 | Euro £’000 | dólar americano £’000 | Outro £’000 | Total £’000 |
|---|---|---|---|---|
Dinheiro e equivalentes de caixa | 3,578 | 3,808 | 1,548 | 8,934 |
Contas a receber comerciais | 7,848 | 21,016 | 346 | 29,210 |
Contas a pagar comerciais | (4,166) | (3,875) | (252) | (8,293) |
Grupo – 2024 | Euro £’000 | dólar americano £’000 | Outro £’000 | Total £’000 |
|---|---|---|---|---|
Dinheiro e equivalentes de caixa | 1,593 | 4,066 | 1,264 | 6,923 |
Contas a receber comerciais | 4,952 | 17,887 | 1,192 | 24,031 |
Contas a pagar comerciais | (2,048) | (995) | (267) | (3,310) |
Empresa – 2025 | Euro £’000 | dólar americano £’000 | Outro £’000 | Total £’000 |
|---|---|---|---|---|
Dinheiro e equivalentes de caixa | 1,079 | 235 | 109 | 1,423 |
Contas a receber comerciais | 2,755 | 10,712 | 113 | 13,580 |
Contas a pagar comerciais | (1,956) | (1,999) | – | (3,955) |
Empresa – 2024 | Euro £’000 | dólar americano £’000 | Outro £’000 | Total £’000 |
|---|---|---|---|---|
Dinheiro e equivalentes de caixa | 363 | 1,489 | 49 | 1,901 |
Contas a receber comerciais | 3,160 | 10,600 | 201 | 13,961 |
Contas a pagar comerciais | (1,989) | (96) | – | (2,085) |
Transações de previsão
O Grupo e a Empresa classificam seus contratos de câmbio a termo utilizados para proteger transações previstas como hedges de fluxo de caixa. O valor justo desses contratos de câmbio a termo é apresentado na tabela abaixo:
31 de dezembro de 2025 | Nível 1 £’000 | Nível 2 £’000 | Nível 3 £’000 | Total £’000 |
|---|---|---|---|---|
Ativos | ||||
Contratos de câmbio a termo | – | 980 | – | 980 |
Ativos totais | – | 980 | – | 980 |
Responsabilidades |
|
|
|
|
Contratos de câmbio a termo | – | (67) | – | (67) |
Passivo total | – | (67) | – | (67) |
31 de dezembro de 2024 | Nível 1 £’000 | Nível 2 £’000 | Nível 3 £’000 | Total £’000 |
|---|---|---|---|---|
Ativos | ||||
Contratos de câmbio a termo | – | 42 | – | 42 |
Ativos totais | – | 42 | – | 42 |
Responsabilidades | ||||
Contratos de câmbio a termo | – | (1,164) | – | (1,164) |
Passivo total | – | (1,164) | – | (1,164) |
As operações de hedge com alta probabilidade de ocorrência, denominadas em moedas estrangeiras, deverão ocorrer em diversas datas nos próximos doze meses. Os ganhos e perdas reconhecidos na reserva de hedge no patrimônio líquido referentes a contratos a termo de câmbio em 31 de dezembro de 2025 são reconhecidos na demonstração do resultado no(s) período(s) em que a operação de hedge impacta a demonstração do resultado. Isso geralmente ocorre dentro de doze meses após o término do período de reporte.
Ineficácia da cerca viva
A eficácia da proteção cambial é determinada no início da relação de hedge e por meio de avaliações prospectivas periódicas de eficácia, para garantir que exista uma relação econômica entre o ativo protegido e o instrumento de hedge. Em hedges de contratos a termo de câmbio, a ineficácia surge principalmente se o momento da transação prevista for alterado em relação ao estimado inicialmente. Não houve ineficácia durante 2025 ou 2024 em relação aos contratos a termo de câmbio.
Estimativa de valores justos
O texto a seguir resume os principais métodos e pressupostos utilizados na estimativa do valor justo dos instrumentos financeiros apresentados na tabela acima.
Eles são classificados de acordo com a seguinte hierarquia de valor justo:
- Nível 1: processo cotado (não ajustado) em mercados ativos para ativos ou passivos idênticos
- Nível 2: entradas, além do processo citado incluído no Nível 1, que são observáveis para o ativo ou passivo, seja diretamente (ou seja, como preços) ou indiretamente (derivadas de preços)
- Nível 3: entradas para o ativo ou passivo que não são baseadas em dados de mercado observáveis (entradas não observáveis).
Os instrumentos financeiros derivativos são avaliados utilizando as taxas de mercado médio do Handelsbanken e do NatWest (2024: taxas de mercado médio do Handelsbanken e do NatWest) na data do balanço patrimonial.
O perfil de vencimento dos contratos a termo em 31 de dezembro é o seguinte:
2025 | 2024 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Grupo e Empresa | Moeda estrangeira $'000 | Valor do contrato : £'000 | Transação valor justo | Valor justo do contrato : £'000 | Moeda estrangeira $'000 | Valor do contrato : £'000 | Transação valor justo | Valor justo do contrato : £'000 | |
Venda USD | US$ 71.566 mil | 54,181 | 55,094 | 913 | $67,100 | 52,467 | 51,345 | (1,122) | |
Análise de sensibilidade
Na gestão dos riscos cambiais, o Grupo e a Empresa visam reduzir o impacto das flutuações de curto prazo nos seus resultados. No longo prazo, porém, as variações cambiais terão impacto nos resultados.
Com relação à reconversão de itens monetários, em 31 de dezembro de 2025, estima-se que um aumento de um ponto percentual no valor da libra esterlina em relação ao dólar americano reduziria o lucro antes de impostos do Grupo em aproximadamente £ 608 mil (2024: £ 555 mil) antes dos contratos a termo de câmbio e em £ 17 mil (2024: £ 140 mil) após a inclusão desses contratos. O efeito de um aumento de um ponto percentual em relação ao euro é considerado marginal.
Instrumentos financeiros por categoria
2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Grupo | Financeiro ativos em amortizado custo | Derivativos usado para proteção £’000 | Financeiro passivos em amortizado custo | Financeiro ativos em amortizado custo | Derivativos usado para proteção £’000 | Financeiro passivos em amortizado custo | |
Contas a receber comerciais e outras | 34,631 | – | – | 30,151 | – | – | |
Dinheiro e equivalentes de caixa | 13,982 | – | – | 10,534 | – | – | |
Instrumentos financeiros derivativos – ativos | – | 980 | – | – | 42 | – | |
– passivos | – | (67) | – | – | (1,164) | – | |
Empréstimos e financiamentos com juros | – | – | (45,511) | – | – | (34,602) | |
Contas a pagar comerciais e outras | – | – | (16,348) | – | – | (8,142) | |
Responsabilidade de arrendamento | – | – | (11,503) | – | – | (8,955) | |
2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Empresa | Financeiro ativos ao custo amortizado em milhares de libras | Derivativos usado para proteção | Financeiro passivos em custo amortizado £'000 | Financeiro ativos em custo amortizado £'000 | Derivativos usado para proteção | Financeiro passivos em custo amortizado £'000 | |
Contas a receber comerciais e outras | 19,617 | – | – | 19,784 | – | – | |
Dinheiro e equivalentes de caixa | 6,399 | – | – | 5,449 | – | – | |
Instrumentos financeiros derivativos – ativos | – | 980 | – | – | 42 | – | |
– passivos | – | (67) | – | – | (1,164) | – | |
Empréstimos e financiamentos com juros | – | – | (45,511) | – | – | (34,602) | |
Contas a pagar comerciais e outras | – | – | (9,874) | – | – | (5,655) | |
Responsabilidade de arrendamento | – | – | (6,650) | – | – | (7,762) | |
Gestão de capital
Os objetivos do Grupo na gestão de capital são salvaguardar sua capacidade de continuar operando, a fim de proporcionar retornos aos acionistas e benefícios aos demais stakeholders, e manter uma estrutura de capital otimizada para reduzir o custo de capital. Para manter ou ajustar a estrutura de capital, o Grupo pode alterar o valor dos dividendos pagos aos acionistas, emitir novas ações ou resgatar as existentes, ou ainda captar recursos junto a instituições financeiras.
O Grupo monitora o capital com base no seguinte índice de alavancagem: empréstimos líquidos divididos pelo EBITDA (conforme o contrato de financiamento bancário).
Cláusulas contratuais do empréstimo
Nos termos de seus contratos de financiamento, o Grupo é obrigado a cumprir as seguintes cláusulas financeiras:
- A relação entre o endividamento líquido no último dia do período relevante e o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, participação nos lucros/(prejuízos) de joint ventures, pagamentos baseados em ações liquidados em ações e itens excepcionais) não deve exceder 3,50:1,00
- A relação entre o EBITDA e os encargos financeiros líquidos relativos ao período em questão não deverá ser inferior a 4,00:1,00.
O Grupo cumpriu com suas obrigações contratuais ao longo do exercício financeiro.
Como em 31 de dezembro 2025 | Como em 31 de dezembro 2024 | |
|---|---|---|
empréstimos líquidos | 31,529 | 24,068 |
EBITDA* | 37,794 | 28,190 |
|
| |
Empréstimos líquidos/EBITDA | 0.83 | 0.85 |
Encargos financeiros líquidos | 1,638 | 2,600 |
EBITDA/encargos financeiros líquidos | 23.07 | 10.84 |
* Para efeitos deste cálculo, o EBITDA foi ajustado para refletir um ano completo em que a subsidiária recém-adquirida, OKC, fez parte do Grupo.
O endividamento líquido compreende empréstimos e financiamentos correntes e não correntes com juros no valor de £45.511 mil (2024: £34.602 mil), conforme nota 19, e caixa e equivalentes de caixa no valor de £13.982 mil (2024: £10.534 mil), conforme nota 17.
A definição de encargos financeiros líquidos para efeitos de cálculo da relação entre o EBITDA e os encargos financeiros líquidos inclui os juros de empréstimos bancários contabilizados como despesa no valor de 1.860 mil libras (2024: 2.738 mil libras), menos as receitas de juros de 222 mil libras (2024: 138 mil libras), sendo estas juros brutos de 350 mil libras (2024: 274 mil libras) menos as receitas de juros de clientes de 128 mil libras (2024: 136 mil libras).
Observação | 2025 £’000 | 2024 £’000 | |
|---|---|---|---|
Lucro/(prejuízo) do ano | 25,820 | (2,755) | |
Depreciação e amortização | 11,12,13 | 9,632 | 8,983 |
Custos de financiamento | 7 | 1,665 | 2,873 |
Participação nos lucros da joint venture | 10 | (46) | (74) |
Pagamentos baseados em ações liquidados em ações | 25 | 1,674 | 1,077 |
Tributação | (1,897) | 2,908 | |
EBITDA antes de itens excepcionais | 36,848 | 13,012 | |
Adicionar de volta itens excepcionais | 946 | 15,178 | |
EBITDA | 37,794 | 28,190 |
A definição de custos financeiros no cálculo do EBITDA inclui os custos financeiros contabilizados como despesa no valor de £2.058 mil (2024: £3.147 mil), menos as receitas de juros de £393 mil (2024: £274 mil), conforme a nota 7, e a demonstração de resultados com o efeito de um ano completo da OKC adicionado.
O objetivo do Grupo é manter a alavancagem abaixo do limite de 2,0 estabelecido pelo Conselho de Administração. No entanto, está preparado para aceitar aumentos nesse índice em momentos de investimentos de capital substanciais, relacionados à expansão da capacidade produtiva, a fim de sustentar o crescimento contínuo. Sujeito à volatilidade macroeconômica e geopolítica de curto prazo, espera-se que esse índice sempre retorne rapidamente a níveis abaixo do limite estabelecido pelo Conselho, e a patamares significativamente mais baixos, à medida que a utilização da capacidade produtiva melhorar.
A definição de cláusula contratual bancária não inclui o impacto da IFRS 16 "Arrendamentos", o que teria elevado o índice de 0,83 para 1,30.
O Grupo define seu retorno sobre o capital como o lucro operacional antes de itens excepcionais dividido pela soma média de seu patrimônio líquido, dívida líquida e outros passivos não circulantes. Essa métrica exclui ativos intangíveis adquiridos e seus custos de amortização. O Grupo também exclui investimentos significativos em capacidade em construção até que entrem em produção. Em 2025, o retorno sobre o capital foi de 13,9% (2024: 11,7%), refletindo principalmente a melhoria da rentabilidade no ano.